10月14日,銀行股集體大漲,紫金銀行、青島銀行漲停,光大銀行等15家銀行股漲幅超過2%,只有寧波銀行一家下跌,銀行股板塊強勢可見一斑。究其原因,與市場風格轉變、投資邏輯生變以及銀行股本身的價值被進一步挖掘有很大的關系。
銀行股雖然股性不活躍,但是資產流動性強,盈利能力強,現金分紅比例高,還可以市值打新,諸多優勢集于一身,關鍵股價還便宜,適合大資金進出,價值洼地特征非常明顯。
先看銀行股的資產流動性,銀行的資產全部是金融資產,流動性很強。資產價值的三個屬性是收益性、流動性、抵押性。從流動性角度看,沒有任何一個行業的資產流動性能夠超過銀行業,這是銀行股的一個重要優勢。
此外,銀行的盈利能力也非常強,從銀行股的年報可以發現,銀行鮮有出現業績虧損的,即使是有被監管機構處罰,或者發生重大風險事件,最多是當年出現利潤虧損,而后就能在次年迅速扭虧,歷史上尚未見過銀行股被ST處理或者被強制退市的,這不僅反映出銀行股的盈利能力極強,同時也能反映出銀行股的安全性極高。
光盈利不回報投資者的公司不是好公司,而銀行股在現金分紅方面無疑是非常穩健的,銀行股不追求夸張的“斷臂式”分紅,也不在業績不好的年份縮減分紅金額。如果觀察大銀行股的現金分紅,投資者可以發現每年的現金分紅金額穩中有漲,漲幅有限。
不難發現,銀行資產的收益性、流動性都很好,那么,再來看看抵押性。事實上,銀行可以通過銀行間市場獲得利率很低的融資,還能通過吸收存款獲得更低的融資成本,同時還能獲得央行給予的MLF等政策性貨幣投放,這些本質上都是用銀行資產作為擔保的,所以說銀行資產的抵押性不僅非常強,而且成本非常低。
這么優質的資產,按道理說股價應該很高,但是因為銀行股往往資產規模巨大,中小投資者無法通過投機的手段推動股價大幅上漲,其股價波動也遠遠遜色于小盤題材股和高科技股,中小投資者往往不愿意買入銀行股,銀行股作為核心資產被各路機構持有,但是機構持有股票的目的并不是為了高價賣給別人,而是為了長期價值投資,所以銀行股的股價一直處于相對低位,現在市場資金相對充裕,更多的資金需要尋找合適的投資標的長期布局,于是銀行股就受到了追捧,股價也自然出現了上漲。
在本欄看來,銀行股適合追求穩健收益的投資者長期持有,順便可以進行新股申購操作,銀行股并不適合短線投機炒作,畢竟銀行股如果漲幅過大,將會引發原本持股的機構拋售股票,所以銀行股的股價只能合理上漲,卻不會出現瘋狂暴漲。但從長期來看,投資者持有銀行股的收益將會大概率超過持有投機性股票,這也是機構青睞銀行股的另一個主要原因。
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