9月27日,國家外匯局發布《2019年上半年中國國際收支報告》(以下簡稱《報告》)。《報告》指出,2019年上半年,全球經濟增長動能偏弱,面臨下行風險,主要發達經濟體和部分新興市場經濟體貨幣政策寬松。面對錯綜復雜的國際環境,我國經濟運行繼續保持在合理區間,延續總體平穩、穩中有進的發展態勢。
在國國際收支主要狀況方面,經常賬戶、非儲備性質的金融賬戶均呈現小幅順差。2019年上半年,我國經常賬戶順差882億美元。其中,貨物貿易順差同比增加,服務貿易逆差收窄,投資收益由逆差轉為小幅順差。
非儲備性質的金融賬戶順差454億美元。其中,直接投資順差352億美元;證券投資順差239億美元,2017年下半年以來已連續8個季度呈現順差;其他投資逆差減少,上半年貸款、貿易信貸等其他投資逆差128億美元,同比減少37%。
儲備資產穩重有升。上半年,我國交易形成的儲備資產(剔除匯率、價格等非交易價值變動影響)增加24億美元。其中,交易形成的外匯儲備增加25億美元。截至2019年6月末,我國外匯儲備余額31192億美元,較2018年末增加465億美元。
對于今年上半年的國際收支運行情況,《報告》指出,一是,在復雜多變的外部環境下,我國國際收支保持基本平衡。首先,經常賬戶差額繼續處于合理區間。自2018年二季度以來,我國經常賬戶持續呈現小幅順差,2019年上半年順差與GDP之比為1.3%;其次,非儲備性質金融賬戶保持順差。2017年以來,非儲備性質的金融賬戶呈現較為穩定的順差,2019年上半年延續這一態勢。2019年以來,在貿易保護主義升級、國際金融市場波動性上升的外部環境下,我國國際收支總體平衡,外匯儲備保持平穩,體現了較強的適應性和穩定性。
二是,經常賬戶順差繼續處于合理區間。經常賬戶順差繼續處于合理區間。2019年上半年,我國經常賬戶順差882億美元,2018年上半年和下半年分別為逆差288億美元和順差779億美元,經常賬戶在小幅波動中保持基本平衡。從主要項目變化看,上半年貨物貿易順差與GDP之比為3.1%,同比提升0.8個百分點;服務貿易逆差與GDP之比為-1.9%,同比收窄0.3個百分點;初次收入由逆差轉為小幅順差,主要是投資收益狀況明顯改善。
三是,跨境資本流動平穩有序,總體保持凈流入。上半年,非儲備性質的金融賬戶順差454億美元。其中,直接投資仍是較主要的順差項目。上半年,我國國際收支口徑的直接投資順差352億美元,占非儲備性質金融賬戶順差的比重為77%。證券投資延續順差,體現了證券市場開放效果以及人民幣資產的國際吸引力。上半年,證券投資順差230億美元,占非儲備性質金融賬戶順差的比重為51%,股權和債券性質的證券投資順差分別為20億和210億美元。其他投資在正常范圍內小幅波動,上半年累計逆差128億美元,同比收窄37%。
四是,境內主體對外投資保持理性,境外主體來華投資結構改善。一方面,我國企業“走出去”步伐仍然平穩有序。2019年上半年,我國對外直接投資和對外證券投資分別為467億和390億美元,同比增長2%和3%。另一方面,在持續擴大對外開放、不斷改善營商環境等政策措施下,境外投資者投資境內市場意愿保持穩定。上半年,外國來華直接投資和證券投資(中長期資產配臵需求較高,如境外央行投資等)分別凈流入819億和621億美元,占外國來華各類投資總規模的69%和52%,占比較2018年同期提高26個和15個百分點。
《報告》中還提到國際投資頭寸狀況及人民幣匯率情況。在國際投資頭寸方面,對外金融資產和負債均保持增長。2019年6月末,我國對外金融資產74427億美元,較上年末(下同)增長1.6%;對外負債54175億美元,增長4.3%;對外凈資產為20252億美元,下降4.9%。
在匯率方面,人民幣匯率雙向波動彈性維持較高水平。2019年6月末,境內外市場人民幣對美元匯率1年期歷史波動率分別為4.2%和5.1%,較年初分別下降0.1和0.3個百分點,但仍處于歷史較高水平;期權市場隱含波動率分別為4.6%和5.6%,較年初分別下降0.6和0.5個百分點。并且,期權市場顯示人民幣匯率預期平穩。
展望后期的國際收支形勢,《報告》顯示,2019年下半年,雖然外部環境復雜多變,但我國經濟內部基礎穩固,國際收支自主調節能力增強,有條件繼續保持基本平衡。預計全年經常賬戶差額仍將處于合理區間,有可能延續小幅順差格局。境外資本投資我國的意愿較強,跨境資本流動平穩運行具備市場基礎。
同時,《報告》指出,下一步,外匯管理部門將繼續保持政策的連續性、穩定性,大力提升跨境貿易投資自由化便利化水平,進一步推動外匯重點領域改革開放,服務國家全面開放新格局;完善與更高開放水平相適應的跨境資本流動管理框架,防范跨境資本流動風險,維護國家經濟金融安全。記者 劉琪
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