久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

2019年，私募行業走出了近幾年來表現最好的年份。

截至9月12日，股票策略平均收益21.07%，在八大策略中排名居首。不過，即便是表現最好的股票策略，依舊跑輸同期滬深300指數31.94%的漲幅，跑輸指數的“魔咒”再現。

而近期另一個信號的出現更令私募界倍感壓力。截至8月底，美國指數基金的規模達到4.27萬億美元，歷史上首次超越主動管理基金規模。

9月23日，上證指數再次收在3000點下方。不過手持“彈藥”的私募們，卻較為積極，平均倉位達到年內最高值67.48%。

跑輸指數魔咒再現，這一信號驚人

2019年，私募行業終于迎來了近幾年來表現最好的年份，不少私募旗下產品業績亮眼。

私募排排網數據顯示，截至9月12日，從八大策略今年以來收益來看，股票策略平均收益21.07%，在八大策略中排名居首。其中，固定收益、管理期貨、相對價值年內平均收益低于10%外，其余策略今年以來平均收益均超過10%，宏觀策略以15.92%的收益排名第二。

值得注意的是，八大策略中，即便是表現最好的股票策略，依舊跑輸同期滬深300指數31.94%的漲幅，跑輸指數的“魔咒”再現。

跑輸指數，無疑令不少私募們感覺到泄氣，然而更令人憂慮的是，8月底，美國指數基金的規模歷史上首次超越主動管理基金規模。

根據晨星公司(Morningstar Inc。)數據，截至8月31日，追蹤美國股指的基金資產規模達到4.27萬億美元，為此類基金的資產規模有史以來首次在月度報告中超越選股基金。截至8月31日，試圖跑贏大盤的基金資產規模為4.25萬億美元。

保銀投資表示，這反映美國市場的Alpha越來越小，更多的投資者選擇了被動性基金來代替主動性基金，中國以及亞洲也會慢慢跟隨這個趨勢。而這個信號對國內大量的私募基金管理人而言，無疑壓力巨大。

從另一個維度也能反映這一壓力。今年年初以來，股市雖然迎來了“小陽春”行情，不少私募的產品業甚至達到30%-40%，凈值大幅攀升。然而，今年不少私募都出現募資難的問題，尤其是中小私募機構。

“今年業績剛剛一回升，有不少客戶就開始贖回了，行情來了規模不但沒有增長反而還下滑了，資金都聚集到幾家頭部的百億私募，行業競爭日趨激烈。”北京一家中型私募負責人告訴記者，無論是指數基金的崛起沖擊還是私募行業的馬太效應，對于不少中小私募機構而言，如果不能夠快速壯大，被市場淘汰的日子或將不遠。

私募倉位創新高，百億私募加倉最猛

受8月經濟數據走弱、MLF降息預期落空等影響，上證指數在逼近前高后，近期市場回調明顯，9月23日收盤，指數再次收在3000點下方。

雖然市場諸多悲觀預期，不過手持“彈藥”的私募們，卻較為積極，用倉位表達態度。

從最新一期的融智股票私募基金倉位指數示意圖上可以看到，今年以來股票私募的倉位一路攀升。上周，股票私募們繼續加倉，平均倉位達到年內最高值67.48%。

尤為積極的是百億私募們。數據顯示，上周百億股票私募加倉的幅度顯著，倉位指數更是飆升至年內高點83.15%，領先行業平均高達15.67個百分點。

同時，百億私募倉位指數圖顯示，今年以來百億私募倉位高居不下，除了今年5月-7月一度降至7成倉位以下，8月底又開始快速加倉。截至目前，高達88.49%的百億私募倉位在五成倉位以上，其中有30.37%的百億股票私募保持八成以上高倉位運作。

而持續的高倉位，也給百億私募們帶來了亮眼業績。

截至8月底，景林投資、淡水泉投資和盤京投資等百億私募旗下部分產品的業績均超過30%。

“我們倉位應該沒什么變化，一直高倉位。”北京一家百億私募告訴記者。

對于為何百億私募加倉顯著，有行業人士表示，這或許與近幾個月部分百億私募募集了不少新產品，近期開始不斷建倉有關。

固收+絕對收益策略或有出色表現

本周將是十一國慶節前的最后一周，所謂“金九銀十”，接下來股市、債市、商品等大類資產會不會出現新的行情，備受關注。

“上周市場延續了小市值+翻轉風格，炒小盤風氣濃郁，大盤股承壓顯著，之前有效的白馬股因子回撤后開始企穩，但對比指數依然是負alpha。與此相對的是北向資金在大盤股承壓期間持續流入，可能會在一兩周內積蓄力量，帶來一波大盤股的行情。”保銀投資表示。

茂典資產表示，在我國匯率穩定的情況下，外資對我國金融資產的增持是一個長期過程，長期利好國內資產價格，特別是流動性更好的股票和債券資產。

債市方面，從長期來看，全球經濟疲軟的情況下利率大幅上行概率不高，利率長期穩定在低水平有利于實現經濟轉型升級，當前中國央行主要目標是提高銀行風險偏好降低實體融資成本，也意味著中國降息力度不會太大;短期來看，無風險利率下行帶來的交易擁擠和數據波動會增加市場波動性，賺取資本利得的難度加大，需要更好的擇時能力。

大宗商品方面，房住不炒的政策下，黑色系商品長期壓制。

“大類資產配置方面來看，債券市場受益于全球繼續降息，中國國債收益率對外資有很強的吸引力，中國股票市場估值處于相對低位，未來固收+絕對收益策略會有出色表現。”茂典資產表示。