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深挖細(xì)分領(lǐng)域，公募在債券基金方面的創(chuàng)新層出不窮。近期，多只區(qū)域型債券基金成立或上報，有主動管理，也有指數(shù)化產(chǎn)品。

基金公司布局區(qū)域型債券基金的力度加大。中銀福建國企債定開債等多只區(qū)域型債基成立;海富通基金則開始申報江蘇省城投類債券基金、浙商基金上報的產(chǎn)品是山西國企債純債基金、中信建投(601066)基金的桂企債債券基金。此外還有區(qū)域債券指數(shù)基金，如華富基金的中債-安徽省公司信用類債券指數(shù)基金、匯安基金的中債廣西信用債指數(shù)基金。

“一些客戶比較認(rèn)可區(qū)域債基，通過布局，可以挖掘這一客戶集群的共同需求。”蜂巢基金表示，養(yǎng)老資金、理財子公司等客戶對債基工具化配置的需求不斷增長，特色債基可以成為機(jī)構(gòu)投資者重要的資產(chǎn)配置工具。

上海一家中型公募也打算發(fā)行區(qū)域型債基，該公司產(chǎn)品人士稱，現(xiàn)在債基產(chǎn)品較為同質(zhì)化，希望通過細(xì)分產(chǎn)品給客戶提供定位更清晰的標(biāo)的。

蜂巢基金表示，區(qū)域型債基是一個細(xì)分市場，可以填補(bǔ)市場空白。但不會像政策性金融債的主題債基及指數(shù)債基一樣成為市場的爆點和主流。

華富基金創(chuàng)新業(yè)務(wù)部總監(jiān)張婭表示，投資者對其所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)更為熟悉，投資信心更足。區(qū)域投資可以更直接有效地實現(xiàn)金融與實體的對接。投資者通過投資這類產(chǎn)品，可以分享區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成果。

從目前發(fā)行和申報的區(qū)域型債基看，有主動管理的，也有指數(shù)化的產(chǎn)品，在投資范圍、比例和品種上都有要求。

蜂巢基金表示，區(qū)域型債基一類是主題型的，一般會界定主題債的標(biāo)準(zhǔn)，如注冊地在某省，評級為AA+的發(fā)行人發(fā)行的信用債;還有一類是指數(shù)型，跟蹤指數(shù)公司發(fā)布的某區(qū)域信用債指數(shù)，通過指數(shù)化投資，最小化跟蹤誤差，復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)。

部分公募更青睞指數(shù)產(chǎn)品。張婭表示，對于信用債投資而言，指數(shù)化投資的優(yōu)勢尤為明顯，指數(shù)投資透過客觀和科學(xué)透明的規(guī)則對信用風(fēng)險進(jìn)行優(yōu)化處理，可以在很大程度上降低對信評團(tuán)隊的依賴;指數(shù)化產(chǎn)品中，個券權(quán)重不太高，可以天然做到對信用風(fēng)險的分散。“在區(qū)域型債券指數(shù)的設(shè)計上，結(jié)合了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展以及債務(wù)主體的特點，同時參考全市場情況，避免權(quán)重過于集中于某一行業(yè)、主體或者信用評級，盡可能實現(xiàn)風(fēng)險分散，最終體現(xiàn)個券信用風(fēng)險充分合理分散基礎(chǔ)上的收益最大化。”

不過，上述上海中型公募產(chǎn)品人士稱，主動管理的基金更靈活一些，未來要加強(qiáng)對區(qū)域主題債的調(diào)研，篩選出值得投資的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。