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又一個利好來了。

12月1日，證監會副主席方星海表示，做好股指期貨恢復常態化交易的各項準備。但是沒有想到來得這么快，12月2日，中金所發布了調整股指期貨交易保證金和手續費標準的公告。

對此，有私募人士指出，恢復期指市場的流動性，減少交易阻力和交易環節干預的措施，有助于保險、社保等各類機構投資者這些股市長期資金積極入市。

股指期貨恢復常態化交易

12月2日，中金所發布了調整股指期貨交易保證金和手續費標準的公告。

經中國證監會同意，中國金融期貨交易所在綜合評估市場風險、積極完善監管制度的基礎上，穩妥有序調整股指期貨交易安排：

一是自2018年12月3日結算時起，將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標準統一調整為10%，中證500股指期貨交易保證金標準統一調整為15%;

二是自2018年12月3日起，將股指期貨日內過度交易行為的監管標準調整為單個合約50手，套期保值交易開倉數量不受此限;

三是自2018年12月3日起，將股指期貨平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之四點六。

值得注意的是，實際上股指期貨恢復常態化交易是有跡可循的，12月1日，證監會副主席方星海在第14屆中國(深圳)國際期貨大會上表示，做好股指期貨恢復常態化交易的各項準備。實際上，方星海此前已就股指期貨恢復常態化交易做過表態。2018年7月23日，在中國期貨業協會主辦的期貨公司高管人員培訓班上，證監會副主席方星海出席開班儀式并講話。會上他表示，要抓緊恢復股指期貨常態化交易，滿足境內外投資者股票市場風險管理需求。

上海千波資產總經理束其全告訴火山君，此次監管層恢復股指期貨的常態化交易，這是期貨發揮正常功能的重要一步。期貨保證金比例基本調整到2015年大跌前的水平，有利于進一步發揮期貨的價格發現功能。尤其是平今倉交易手續費的調整，將促進投資者探索新的交易手段，推動對沖等衍生投資技術的發展。

深圳前海乾元資始交易總監李正也告訴，股指期貨恢復常態化交易對市場傳達了積極的信號，這會進一步提升股指期貨的流動性，發揮股指期貨套期保值和風險管理的作用，對股市投資策略的多元化有重大意義。

私募：有助于長期市場資金入市

對于此次股指期貨恢復常態化交易，有私募人士指出，實際上目前市場上股指期貨的成交量出現大幅萎縮，不及高峰時候的2%，而目前從監管層的動向來看，恢復股指期貨常態化交易，有助于恢復股指市場的流動性。而保險、社保等這些股市長期資金，也需要功能發揮正常的金融對沖工具。

也有業內人士表示，從長期看，投資者需要行之有效的套期保值和管理風險工具。在此時對股指期貨管控措施進行適度調整，有利于進一步促進期指市場功能發揮。本次適度降低了交易保證金和手續費，適度調整了日內開倉量限制，此舉是順應市場風險管理需求的表現，是發揮股指期貨市場功能的必舉之措。

億信偉業首席顧問江明德表示，“當前股指期貨市場總體運行平穩，投資者交易理性，但市場流動性嚴重不足，市場功能發揮受限。這次對股指期貨交易安排進行優化調整，可以說是非常及時，響應了市場中有關促進股指期貨功能發揮的呼吁。”

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，“此次對股指期貨市場的適度調整，是深化資本市場改革發展的重要舉措。通過調整，一方面將降低持倉者，特別是套期保值者的資金成本，促進投資者積極運用股指期貨進行風險管理。另一方面，可適度提高市場流動性，解決交易成本過高、對手盤難找、轉倉困難等問題，滿足合理的交易需求，進而促進股指期貨市場功能的恢復及良好發揮。”

中航證券研報認為，用好股指期貨其實能為股票市場帶來諸多好處，其中之一就是相當充沛的流動性，有助于加快探明市場底部。股市漲跌有自身規律起作用，期指被嚴格限制的三年多時間里，市場該跌的時候一點都沒猶豫，可見市場大跌本質上與股指期貨無關。借鑒其他重要金融市場的經驗，用好股指期貨反而能為股票市場帶來諸多好處，其中之一就是相當充沛的流動性，而流動性充沛起來，則有助于加快探明市場底部，這對于對外金融開放日漸加深的今天尤為意義重大。(記者 楊建 劉明濤)