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資產證券化(ABS)作為企業融資“利器”，在2015年進入發展的快車道，券商和基金子公司紛紛搶灘布局。不過，從中國基金業協會最新發布的數據來看，三季度末資產證券化產品的存續規模和新發行規模有所下滑。券商依然是發行的主力機構，但是基金子公司的增速明顯加快。

今日，中國基金業協會發布三季度資產證券化業務備案情況。截止9月底，累計124家機構備案確認1509只企業資產證券化產品，總備案規模達21634.83億元。其中三季度企業資產證券化產品共備案通過138只，總規模1797.87億元，同比降27.37%。基金子公司13家備案產品19只，規模221.01億元，環比增長57.30%。

發行總規模2.16萬億

產品存續規模下滑10%

中基協披露，自備案制開始實行至2018年9月30日，累計124家機構備案確認1509只企業資產證券化產品，總備案規模達21634.83億元，相比二季度末的1.98萬億，總的規模進一步增加。

不過，存續產品的規模則有相比二季度下滑10%。三季度末，終止清算產品474只，清算產品規模合計6548.61億元;存續產品1035只，存續規模11108.21億元。在二季度末，存續產品共995只，存續規模12353.42億元。

三季度發行規模同比降27.37%

基金子公司備案規模大增

數據顯示，三季度共有50家機構備案通過產品138只，產品數量同比增幅1.47%，總規模1797.87億元，同比減幅27.37%，環比減幅15.20%。清算規模1652.11億元，環比增長31.22%。三季度清算產品中，基礎資產為小貸債權、企業應收款以及融資租賃債權的產品數量占比達81.00%。

從占比來看，證券公司37家備案產品119只，規模1576.86億元，環比減少20.35%;基金子公司13家備案產品19只，規模221.01億元，環比增長57.30%。

與二季度相比，在備案產品總規模上，三季度備案減少了322.3億。此外，三季度產品備案盡管依然集中于證券公司，但是基金子公司的增速明顯加快。二季度基金子公司8家備案產品11只，規模為140.50億元。

三季度新設產品認購資金主要來源于券商資管、銀行及其理財產品、基金專戶等，前述3類主體認購資金占比均超過15%，合計占比約71.13%。

三季度發行利率下降

2018年第三季度，隨市場融資環境變化，產品發行利率略有下降，優先級平均發行利率為5.84%。三季度新發產品中，優先級預期收益率最低的為4.20%，最高的為9.15%。

對于已清算的產品，按照認購規模加權計算，優先級和中間級產品平均實際收益率分別為4.84%和5.60%;劣后級平均實際收益率為14.69%;絕大多數產品劣后級實際收益率介于5.00%至15.00%之間，部分產品劣后級實際收益率為0。由于基礎資產池為靜態池，且提前清償，少數產品劣后級實際收益率高于100%。

已備案的資產證券化產品單只發行規模多處于5-20億元之間，單只平均發行規模相比二季度略有下降，為14.34億元。其中，同業借款債權類產品單只平均發行規模較大，達46.05億元。

管理人新增1家券商

截至9月底，共計124家機構開展了企業資產證券化業務，其中，證券公司75家，基金子公司49家，證券公司為主力發行機構，三季度新增1家證券公司開展資產證券化業務，為國聯證券。

信托收益權類產品發行規模再度上揚

從季度規模增量分布情況來看，三季度以房企供應鏈為代表的企業應收款類產品備案規模環比略降，但規模占比仍呈現上升趨勢，備案規模659.44億元。

從大類基礎資產新增備案規模來看，三季度僅信托受益權類產品發行規模環比增長較大，其他產品發行規模均環比下降。三季度信托受益權類產品發行規模再度上揚，備案規模394.68億元，環比增長40.19%。

以房企供應鏈為代表的企業應收款類產品三季度發行規模環比下降16.58%，但備案規模仍較大，達659.44億元，規模占比成上升趨勢。

其他金融債權類三季度發行規模309.57億元，環比略降，但規模占比仍抬升。其他類型基礎資產的產品備案規模環比均有不同程度下降，三季度無PPP項目ABS產品發行。

中基協還披露了各類資產備案以來的規模占比和變動情況。其中，債券類產品存續規模最多，存續規模9577.02億元，占比達81.04%，存續規模環比下降6.00%。貸款債權類產品中，小額貸款類產品占比較大。

企業經營性收入類產品存續規模1539.22億元，規模占比13.02%，存續規模環比上升6.17%，其中基礎設施收費收益權產品占比較大。

產權類產品存續35只，存續規模701.97億元，規模占比5.94%，存續規模環比下降1.82%。存續的產權類項目中，包括商業物業、物流倉儲、租賃住房在內的類REITs產品存續規模678.02億元，占比96.17%。(記者 趙婷)