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“最不賺錢”新股誕生鄭州銀行1簽只賺1495元

來源：證券時(shí)報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2018-09-26 11:38:41

1495元!這是在新股實(shí)施信用申購兩年多后，打中一只新股的盈利，作為最不賺錢的新股，這一盈利不及最賺新股的1/100。

2018年中秋節(jié)后首個(gè)交易日，鄭州銀行(002936.SZ)在上市后連續(xù)三個(gè)漲停后開板，按照今日7.58元的成交均價(jià)計(jì)算，每中一簽鄭州銀行盈利僅為1495元，創(chuàng)下2016年新股信用申購制度實(shí)施以來，打中新股盈利最低的紀(jì)錄。

最不賺錢的新股背后，雖有機(jī)緣巧合的因素，但背后一些原因也促成了這一另類紀(jì)錄的誕生。

新規(guī)后最不賺錢新股：首只中簽盈利低于2000元

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鄭州銀行今日進(jìn)入其上市后第4個(gè)交易日，不過，中簽者可能沒想到的是，其今日開盤集合競價(jià)階段便早早開板，以今日成交均價(jià)計(jì)算，中一簽鄭州銀行盈利僅為1495元，創(chuàng)下2016年新股信用申購制度實(shí)施以來，中簽新股盈利最低的紀(jì)錄。

1495元的盈利，也使得鄭州銀行成新股信用申購以來，首只中簽盈利低于2000元的新股。

在此之前，新股中簽后盈利最低的為2017年1月上市的張家港行(5.810, 0.02, 0.35%)(002839.SZ)。當(dāng)時(shí)張家港行上市后只有4個(gè)一字漲停，第5個(gè)交易日便開板，按照開板當(dāng)日8.98元的成交均價(jià)計(jì)算，中一簽盈利只有2305元。不過張家港行在開板后表現(xiàn)還不錯(cuò)，在開板之后股價(jià)一度較開板日翻了3倍。

去年12月上市的華能水電(2.820, 0.00, 0.00%)，中一簽盈利2310元，也是一只相當(dāng)“不賺錢”的新股，該股雖在開板之后一度上沖，但從更長的周期來看，股價(jià)呈綿綿陰跌之勢，早已從最高位腰斬。

然而硬幣的另一面是，新股實(shí)施信用申購以來，已經(jīng)有7只新股中一簽盈利超過10萬元，其中兆易創(chuàng)新(89.800, 0.30, 0.34%)中一簽盈利高達(dá)15.37萬元!

兆易創(chuàng)新如此高的盈利源于其是滬市新股，并且相對較高的絕對發(fā)行價(jià)，以及其上市后較多的一字連板數(shù)：其發(fā)行價(jià)高達(dá)23.26元，上市后連續(xù)一字板數(shù)量多達(dá)18個(gè)。

如果將中簽鄭州銀行和中簽兆易創(chuàng)新的盈利進(jìn)行比較，中100次鄭州銀行的盈利才能勉強(qiáng)與中一次兆易創(chuàng)新的盈利持平。

兩大因素造就這只最不賺錢的新股

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A、鄭州銀行A H溢價(jià)率高企

2018年以來，由于新股發(fā)行數(shù)量相對2017年要少很多，在供給相對減少的環(huán)境中，中一簽新股的平均盈利雖趕不上2016年，但較2017年有小幅提升，即便從2018年下半年的情況來看，中一簽的平均盈利仍有2.32萬元，并未明顯下滑，從新股整體表現(xiàn)上解釋鄭州銀行中簽盈利低的現(xiàn)實(shí)，說服力不強(qiáng)。

實(shí)際上，鄭州銀行比較特殊，它是國內(nèi)首家A+H股上市的城商行，同時(shí)在內(nèi)地和香港兩地上市，而且其H股上市時(shí)間已有兩年多，股價(jià)運(yùn)行已較為穩(wěn)定，也就是說，其A股上市之時(shí)已有比較明確的參考價(jià)。

行情數(shù)據(jù)顯示，鄭州銀行(06196.HK)H股目前僅有4.26港元，即便在今天大跌之后，鄭州銀行A股股價(jià)仍有7.48元，考慮到人民幣和港幣的匯率因素，A股的價(jià)格已是港股價(jià)格的2倍左右，是當(dāng)前A+H銀行股中，A股對港股溢價(jià)率最高的一只。

另外，鄭州銀行A股目前的市盈率超過9倍，而中證銀行指數(shù)(6012.979, 20.19, 0.34%)市盈率不到7倍，估值上鄭州銀行要超出行業(yè)平均水平不少，存在向行業(yè)平均水平回歸的風(fēng)險(xiǎn)。

B、鄭州銀行是一只深市新股，中一簽只有500股

要說鄭州銀行是信用申購以來股價(jià)表現(xiàn)最差的新股，還并不是!

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，如按開板日成交均價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅來進(jìn)行排名，養(yǎng)元飲品(51.460, 0.11, 0.21%)、華寶股份(33.660, -0.14, -0.41%)、今創(chuàng)集團(tuán)(16.920, 0.02, 0.12%)、恒林股份(34.480, -0.07, -0.20%)、地素時(shí)尚(25.350, 0.05, 0.20%)的漲幅甚至低于鄭州銀行，但這些新股中簽盈利卻高于鄭州銀行。

一個(gè)重要原因便是，上述新股中絕大多數(shù)是滬市新股，中一簽為1000股，而鄭州銀行為深市新股，中一簽為500股。中一簽新股股數(shù)相對較少，使得即便是同樣的股價(jià)表現(xiàn)，深市新股中一簽的盈利隨之相對較少。

另外，在上述股票中，華寶股份雖同為深市新股，但其發(fā)行價(jià)高達(dá)38.6元，絕對股價(jià)遠(yuǎn)高于鄭州銀行，這使得其上市后僅需少量的漲停，便能獲得相對較多的中簽盈利。