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近期，被各家銀行熱推的結構性存款理財產品出現了“降溫”。據中國人民銀行公布的最新金融機構信貸收支統計數據，截至今年6月末，中資大型銀行和中小型銀行的結構性存款規模合約9.21萬億元，較5月末環比下降0.62%，今年以來環比增速首次出現負值。業內專家分析認為，隨著資管新規逐漸落地，以及市場利率下行，結構性存款規模在一定時期內或將進一步縮水。

所謂結構性存款，是指金融機構吸收的嵌入金融衍生工具的存款，通過與利率、匯率、指數等的波動掛鉤或與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得更高收益。

作為銀行保本理財產品的替代產品，結構性存款產品發行一度呈現井噴態勢。數據顯示，今年一季度，銀行業新增結構性存款高達1.84萬億元，遠超去年全年規模，去年全年僅新增1.8萬億元。其中，中小銀行是結構性存款的發行主力，新增結構性存款超1萬億元。

普益標準研究員魏驥遙表示，資管新規細則沒有落地之前，與其他理財產品相比，結構性存款不需要開展風險評估，且結構性存款一般沒有門檻限制，因此大幅降低了銀行銷售的難度。

不過，這些優勢面臨著重新評估。7月20日發布的《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》對結構性存款業務作出了進一步規范，明確了保本型理財產品按照結構性存款或者其他存款規范管理，并對結構性存款在表內核算、繳納準備金和存款保險費等方面的監管要求予以明確。“理財新規”進一步要求銀行開展結構性存款業務，需具備相應的衍生產品交易業務資格等。

申萬宏源分析師馬鯤鵬認為，本次落地細則沒有實質性放松，只有存量資產過渡期內操作層面的微調和糾偏。在不少業內人士看來，結構性存款也確有進一步規范的需要。融360理財研究報告指出，目前很多銀行將結構性存款當成保本理財的替代品，而在結構性存款發行量及規模大增的同時，出現了很多假結構性存款，即其中一部分資金并沒有真實與金融衍生品掛鉤。

從監管角度來看，假結構性存款存在諸多問題。發行假結構性存款，其實是變相高息攬儲，不利于市場的公平競爭。此次“理財新規”要求銀行需要有衍生品交易資格才能發行結構性存款，可避免一些無資格銀行發行相關產品。

從行業來看，“理財新規”明確結構性存款按表內存款管理，也將在一定時期內使結構性存款產品出現“降溫”。另外，在金融去杠桿取得階段性成果，銀行負債端壓力持續改善的情況下，未來結構性存款的增量或延續下降態勢，尤其對于此前結構性存款產品發行量較大的中小銀行來說，在嚴監管的形勢下，需要積極謀求理財產品轉型。(記者 陸 敏)