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當前A股市場持續(xù)走低，悲觀預期也逐漸蔓延到基金。數(shù)據(jù)顯示，相比今年前5月平均每月發(fā)行63只新基金，截至6月28日，6月新基金發(fā)行大幅放緩，單月發(fā)行數(shù)量僅為24只，總發(fā)行份額287.81億份亦創(chuàng)下今年以來的新低。

不過，雖然權益類基金發(fā)行規(guī)模急劇收縮，但債基發(fā)行情況基本保持穩(wěn)定，以一己之力為6月的基金發(fā)行挽回些許顏面。有基金人士表示，當前市場熱衷債基，與市場避險情緒濃厚不無關系，判斷債市后市趨于樂觀。

6月債基成發(fā)行主力

今年以來，資金對債券市場普遍信心不足，債基募集情況不溫不火。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前5月債券基金平均募集份額呈階梯式下降，1月至3月維持在15.5億份左右，4月和5月分別下滑至12.22億份和4.18億份。其中，5月債基發(fā)行規(guī)模僅為96.2億份，創(chuàng)下最近一年的新低。華寶證券分析師李真表示，5月市場上債基發(fā)行遇冷，與債市風險繼續(xù)發(fā)酵有關。在今年資管新規(guī)打破剛性兌付的市場預期下，不少企業(yè)借舊換新的傳統(tǒng)借債方式逐漸走到盡頭，很多企業(yè)都產生債券延期支付的現(xiàn)象，這對行業(yè)來說壓力很大。

到了6月，債市情況有所好轉，A股市場的單邊下跌導致資金避險情緒提升，債基發(fā)行開始回暖。在6月新成立的24只基金中，債券型基金有21只，總募集份額達到272.09億份，占當月總募集規(guī)模的比例高達94.54%，達到近10年來的新高。

此外，據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，相比4月多只債基紛紛公告宣布延長募集期的情況，6月以來已有13只債基提前結束募集，市場資金對于債基的青睞程度由此可見一斑。而證監(jiān)會最新行政審批流程公示也顯示，截至6月15日，包括易方達、廣發(fā)等在內的7家基金公司共上報了8只債券型基金，且其中7只為定期開放發(fā)起式債基。有業(yè)內人士認為，當前大量機構資金受打破剛兌影響擠出，避險配置需求旺盛，一定程度上利好債基發(fā)行。

債市配置價值顯現(xiàn)

雖然當前債基發(fā)行有所回暖，但受債券違約拖累，截至目前市場上債基業(yè)績普遍不盡如人意。根據(jù)統(tǒng)計，截至6月28日，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的1907只債券型基金今年以來平均收益率為1.22%，其中，共有361只今年以來累計回報為負，而收益在5%以上的債基數(shù)量僅有29只，占比僅為1.52%，近八成債基今年以來累計收益率不超過3%。

然而隨著債券收益率逐步下行，近期債市重返年內高位。站在當前時點，多位基金經理均對債券后市表示樂觀。

大成基金固定收益部總監(jiān)王立認為，當前債市正值牛市起點，對下半年行情保持樂觀。她說：“當前利率債和高等級信用債的絕對收益率水平仍然較高，整個債券市場環(huán)境會是慢牛行情，甚至這一波牛市不會短而快，而是一個較長期的過程。整體經濟目前尚具黏性，并不會出現(xiàn)斷崖式下跌，債券行情也不會一蹴而就。”但她同時也提醒，對于低等級信用債，要更多警惕風險點，整個債券市場違約可能會常態(tài)化，等級利差會進一步擴大，因此在投資時更需要精選個券。