28日,央行以利率招標方式開展了400億元7天逆回購操作,完全對沖當日到期規(guī)模,當日在公開市場零投放零回籠。
昨日,資金面仍維持偏緊狀態(tài),直到尾盤才趨于均衡。7天跨假期資金繼續(xù)供不應求,隔夜資金價格也不便宜。昨日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)多數上行,隔夜Shibor上漲3.7個基點,報2.7650%;7天Shibor上行1.4個基點,報2.9250%。存款類機構質押式回購7天(DR007)加權平均利率維持在2.9%以上。
本周,央行實施定向降準,釋放1.3萬億資金,其中4000億元為增量資金。因此在公開市場上,央行保持了凈回籠格局,累計凈回籠逆回購2700億元。下周,公開市場將有3800億元逆回購到期,無中期借貸便利到期。
回顧4月份,受到央行降準和中美貿易摩擦等事件影響,債市利率下行,國債收益率下行明顯。展望5月份,在經歷了4月底資金面大幅收緊之后,業(yè)內預期5月初資金面應該會弛緩一些,但不會太過寬松。
華創(chuàng)債券研究團隊指出,整體來看,5月資金還是有一定的缺口。繳準和繳稅方面,根據過去繳準規(guī)模估計大概在1500億至2000億元,繳稅規(guī)模去年是2200億左右。考慮企業(yè)利潤改善的情況,可能跟4月一樣,繳稅的規(guī)模或超過以往。5月關鍵看央行貨幣政策態(tài)度。該團隊認為,從降準后央行公開市場操作和表述來看,此次降準只是對沖,并非貨幣政策的放松。而且在金融去杠桿大方向不變的情況下,央行也不會容忍機構繼續(xù)加杠桿的行為,因此資金面大概率應該是維持偏緊的局面。(記者 金嘉捷)