貴州國(guó)企加入有助于交易通過審批
大摩財(cái)經(jīng)獨(dú)家獲悉,茅臺(tái)集團(tuán)可能將參與貴州上市公司中天金融收購(gòu)華夏人壽的交易。
消息人士向大摩財(cái)經(jīng)透露,茅臺(tái)集團(tuán)可能收購(gòu)華夏人壽5%的股權(quán),這5%股權(quán)預(yù)計(jì)包含在中天金融此前已宣布的交易中,即中天金融和茅臺(tái)集團(tuán)聯(lián)手拿下華夏人壽21%-25%股權(quán)。
中天金融和茅臺(tái)集團(tuán)同為貴州上市公司,雙方近年來在金融領(lǐng)域的布局多有交集。
消息人士稱,中天金融接盤華夏人壽的背后是貴州“引金入黔”戰(zhàn)略,但中天金融實(shí)力略顯不足,貴州國(guó)企茅臺(tái)集團(tuán)加入將增大這筆交易在監(jiān)管部門審批通過的成功系數(shù)。
中天金融去年8月21日起宣布重大資產(chǎn)重組停牌,半年期滿后,今年2月21日、3月21日已連續(xù)兩次延期停牌一個(gè)月。
大摩財(cái)經(jīng)注意到,中天金融自2月21日起的延期停牌公告中增加了一段新理由:“本次重大資產(chǎn)購(gòu)買可能涉及國(guó)有企業(yè)參與以及國(guó)有資產(chǎn)主管部門審批等程序,工作量較大,購(gòu)買方案需進(jìn)一步協(xié)商及完善”。
這意味著,中天金融收購(gòu)華夏人壽股權(quán)的最新方案中確實(shí)有國(guó)有企業(yè)介入。
中天金融去年11月一紙公告震動(dòng)市場(chǎng):其宣布將從華夏人壽的兩家股東手中合計(jì)收購(gòu)21-25%股權(quán),成為華夏人壽第一大股東,交易金額不超過310億元。
華夏人壽長(zhǎng)期被視為明天系旗下重要金融企業(yè),保費(fèi)額一直排名行業(yè)前幾。在幾年前保險(xiǎn)業(yè)狂飆、保費(fèi)快速增長(zhǎng)年代,華夏人壽以在資本市場(chǎng)頻頻出手而著稱,2016年其持有40多家上市公司股份。
去年11月,華夏人壽增持持有的民生銀行(8.050,0.01,0.12%)股份至4.13%,與一致行動(dòng)人東方集團(tuán)(4.460,0.00,0.00%)合計(jì)持股達(dá)7.05%,成為民生銀行第二大股東,僅次于安邦保險(xiǎn)。
中天金融實(shí)控人、金世旗控股董事長(zhǎng)羅玉平以地產(chǎn)起家,2017年胡潤(rùn)百富榜上身價(jià)130億元,位居貴州第二大富豪,人稱“羅半城”。
但中天金融各方面實(shí)力均遠(yuǎn)遜于華夏人壽。華夏人壽總資產(chǎn)近5000億,而中天金融不到800億,僅是華夏人壽的零頭。中天金融的收入僅為華夏人壽的1/10,2017年中天金融凈利20億,而華夏人壽凈利48億。
更關(guān)鍵的是,想以310億入主華夏人壽的中天金融,手頭僅有60億現(xiàn)金。
但中天金融拿下華夏人壽的決心極大。去年11月中天金融和華夏人壽的兩個(gè)股東北京千禧世豪電子科技、北京中勝世紀(jì)科技簽署框架協(xié)議時(shí),約定共支付定金10億。但此后不久,中天金融又追加了60億定金,即將定金提高到70億。
假設(shè)中天金融因?yàn)樽陨碓騿畏竭`約,這70億定金就打水漂了。由此可見中天金融鎖定交易的決心。
那么中天金融錢從何來?出售中天金融現(xiàn)有的核心地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
為此,羅玉平設(shè)計(jì)了一個(gè)交易方案,由自己控制的金世旗產(chǎn)投收購(gòu)中天金融的地產(chǎn)業(yè)務(wù):交易價(jià)值246億。
金世旗產(chǎn)投的246億又從何而來呢?通過向多家公司出讓股權(quán)融資以及借款。中天金融日前公告顯示,浙商產(chǎn)融(脫胎于浙商銀行的浙系產(chǎn)融平臺(tái))入股金世旗產(chǎn)投,以43.23%持股位列第一大股東,為中天金融收購(gòu)華夏人壽股權(quán)輸送了巨額資金——浙商產(chǎn)融共出資180億,其中包括80億股權(quán)款、100億借款。
按照羅玉平的交易設(shè)計(jì),加上自有的60億現(xiàn)金,中天金融勉強(qiáng)可湊夠收購(gòu)股權(quán)款310億。
然而,如此“以小吞大”實(shí)在勉強(qiáng),其中潛在風(fēng)險(xiǎn)重重,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和深圳證券交易所是否愿意通過審批是個(gè)未知數(shù)。因此,假設(shè)有重量級(jí)國(guó)有企業(yè)參與交易其中,將有助于交易完成。
縱觀貴州,還有比茅臺(tái)集團(tuán)更合適的嗎?
況且茅臺(tái)集團(tuán)近年來對(duì)發(fā)展金融業(yè)務(wù)興趣頗高。據(jù)此前彭博報(bào)道,茅臺(tái)集團(tuán)準(zhǔn)備投資設(shè)立一個(gè)橫跨貸款、保險(xiǎn)和資產(chǎn)管理的金融業(yè)務(wù)實(shí)體,預(yù)計(jì)到2020年占到茅臺(tái)集團(tuán)收入的15%。
資料顯示,茅臺(tái)集團(tuán)的金融板塊已初有規(guī)模,目前持有貴陽(yáng)銀行(14.890,0.03,0.20%)1.65%股份,持有華貴人壽保險(xiǎn)20%股權(quán)(第一大股東),控股茅臺(tái)建信(貴州)投資基金,持有貴陽(yáng)貴銀金融租賃公司20%股權(quán)。此外,茅臺(tái)還參與設(shè)立廣東絲路證券,為第一大股東。
不過按照4月9日起正式實(shí)施的新修訂《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》,一家公司成為保險(xiǎn)公司控制類和戰(zhàn)略類(15%-33.3%)股東的家數(shù)不能超過兩家。茅臺(tái)集團(tuán)目前已經(jīng)是華貴人壽保險(xiǎn)的戰(zhàn)略股東。