受季末流動(dòng)性緊張、MPA考核及清明小長假臨近等多種因素影響,貨幣基金收益率近期大幅飆升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,多只貨幣基金7日年化收益率超過6%,其中最高的年化收益率已經(jīng)飆漲到13.18%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),貨幣基金4月中上旬依然會(huì)維持高收益率狀態(tài)。
資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,近期貨幣基金收益率普遍上行。在657只貨幣基金中,7日年化收益率超過4%的有539只,超過5%的有95只,更有19只收益率超過6%,其中收益率最高的泰達(dá)宏利活期友B為13.18%。
從規(guī)模最大的余額寶收益情況看,今年年初,其7日年化收益率沖高到4.39%,隨后緩慢下行,1月底回落到3.9%左右。最近兩個(gè)月來再度回升,截至3月底,7日年化收益率維持在4.2%左右。
長安貨幣基金經(jīng)理方紅濤表示,近期貨幣基金收益率整體呈上行態(tài)勢(shì),主要有以下幾方面原因:首先,貨幣基金經(jīng)歷了去年12月底資金面緊張后,對(duì)今年一季度末的資金面持謹(jǐn)慎態(tài)度,貨幣市場(chǎng)利率整體水平抬升;其次,商業(yè)銀行臨近一季度末的MPA考核,較大的負(fù)債端壓力使得商業(yè)銀行仍然較為依賴發(fā)行同業(yè)存單,而同業(yè)存單作為貨幣基金的主要配置資產(chǎn)之一,整個(gè)一季度發(fā)行利率依然居高不下;最后,央行在一季度末連續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作,資金面緊張情緒再次蔓延,非銀跨季壓力較大,導(dǎo)致季末回購市場(chǎng)利率處于高位。
公開數(shù)據(jù)顯示,貨幣基金主要投向同業(yè)存款、債券回購、一年以內(nèi)銀行存款、剩余期限在397天以內(nèi)的債券等,受一季度末資金面趨緊預(yù)期影響,上述投資標(biāo)的收益率普遍走高,導(dǎo)致貨幣基金收益率水漲船高。
從近期同業(yè)拆借行情看,Wind數(shù)據(jù)顯示,同業(yè)拆借1天期品種加權(quán)利率為2.8323%,上漲20.03個(gè)基點(diǎn);7天期品種加權(quán)利率為3.9655%,上漲52.27個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)央行公告,從3月22日起,調(diào)整常備借貸便利利率,調(diào)整后隔夜、7天、1個(gè)月利率分別為3.40%、3.55%和3.90%,比一年前均提高了0.1%。
據(jù)了解,公募基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)自去年10月1日實(shí)施后,經(jīng)過6個(gè)月的過渡期,今年4月1日起全市場(chǎng)的貨幣基金均須嚴(yán)格按照公募基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行,但貨幣基金的高流動(dòng)性及較為穩(wěn)定的收益獲得了個(gè)人、機(jī)構(gòu)的青睞。截至2018年一季度,全市場(chǎng)貨幣基金規(guī)模已達(dá)8萬億元,占公募基金總規(guī)模的60%以上。
長安貨幣B基金經(jīng)理方紅濤預(yù)計(jì),4月份貨幣基金較高收益率或仍能維持,隨著4月份增值稅、所得稅等稅種申報(bào)期限結(jié)束,貨幣市場(chǎng)利率或重新歸于平穩(wěn)。
天弘余額寶基金經(jīng)理王登峰認(rèn)為,資金面的脈沖式收緊仍將出現(xiàn),資金利率中樞尚不會(huì)大幅下行,緊平衡態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。從政策面看,貨幣政策中性穩(wěn)健立場(chǎng)未變,加強(qiáng)監(jiān)管的趨勢(shì)也不會(huì)改變,對(duì)應(yīng)到債市來看,趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍需等待。