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3月19日，中信證券-滴滴第1-20期CP資產支持專項計劃取得上海證券交易所無異議函。這是短短兩周內，繼小米、螞蟻金服之后第3家獲批發行供應鏈金融ABS的新經濟平臺型企業。

近一段時間來，新經濟代表企業回歸境內資本市場的話題受到廣泛關注。正當市場視線聚焦于A股市場將如何擁抱新經濟代表企業時，上述3家公司已在上交所通過發行供應鏈ABS的形式獲得融資。在這種金融創新中受益最大的，則是與上述新經濟平臺型企業息息相關的上游中小微企業。

供應鏈金融ABS是以核心企業上下游交易為基礎，交易未來可以帶來的現金流收益為保證，通過在資本市場發行債券來募集資金的一種項目融資方式。

供應鏈金融ABS的一大特點在于，核心企業的上游供應商往往屬于中小微企業，自身的主體信用狀況不高，幾乎不可能從資本市場獲得融資。融資成本居高不下是這些中小微企業經營中長期存在的痛點。而通過供應鏈金融ABS，這些企業可以擺脫自身主體信用不足的限制，通過與包括小米、淘寶、滴滴在內的新經濟平臺之間的合約關系作為基礎，借力獲得融資。

3月16日，螞蟻金服旗下全資子公司商融(上海)商業保理有限公司(以下簡稱“商融保理”)作為原始權益人發行的“德邦螞蟻供應鏈金融第X期應收賬款資產支持專項計劃”成功取得上海證券交易所儲架發行20億元無異議函，成為首單互聯網電商供應鏈資產支持證券項目。

在這單ABS中，天貓商戶作為上游供應商的債務人，向保理公司申請保理業務并經供應商同意后，以供應商轉讓其應收賬款給保理公司的反向保理業務資產。通過反向保理業務，商融保理有效解決了供應鏈核心企業上下游中小企業的融資問題，使得供應鏈上下游的企業能夠建立持久穩定的戰略合作管理，促進產業鏈的穩定發展。截至2018年2月底，商融保理服務的上游中小供應商接近1500家。

百草味為天貓平臺堅果類目銷售排名靠前、市場口碑較好的生產廠家，臨安某加工廠是一家有20年歷史的加工廠，也是百草味最早開始合作的供應商之一。隨著百草味的快速發展，該加工廠生意也越來越好，但融資一直是其最頭痛的問題。

由于該加工廠固定資產規模較小，傳統的銀行融資方式，一般需要與周邊加工廠聯保，風險較大、融資額度較小且無法根據銷售淡旺季靈活調整額度，難以滿足其需求。極端情況下資金需求大時，只能進行民間拆借，年利率可能高達20%以上。

自從使用商融保理產品后，該加工廠對百草味的賬期縮短至原來的三分之一，融資年利率約為8.5%，且可以隨借隨還，使用靈活方便，極大地盤活了應收賬款，緩解了資金壓力。

小米公司供應鏈金融資產支持證券100億元儲架發行于3月初取得上海證券交易所無異議函。小米公司上游供應商涵蓋信息設備、精密電子、生物識別等領域逾200余家，部分為中國新經濟制造業細分行業的龍頭企業。該次資產支持證券分期完成發行后，將為上述供應商提供新的資金渠道和更靈活的資金來源，不僅促進產業鏈中小企業供應商的協同發展，也為新經濟制造業的科技研發和擴大生產提供有力支持。

昨日獲批的中信證券-滴滴第1-20期CP資產支持專項計劃也將為滴滴合作伙伴的財務狀況帶來立竿見影的幫助。

福建某租賃公司作為滴滴平臺上業務鏈條中的合作伙伴汽車租賃公司，于2015年3月份成立。隨著滴滴在出行業務的迅速發展，該汽車租賃公司的業務增長速度也越來越快，兩年后即成為福建省排名靠前的汽車租賃公司。 雖然業務上獲得了快速增長，但融資一直是該公司最頭疼的問題。因為該公司主要是從事汽車租賃、車輛管理等重資產業務，資金方面的壓力比較大。由于該公司的成立時間剛滿3年，通過銀行融資很困難，之前融資甚至需要拿房產作抵押貸款擔保。融資綜合成本超過15%，額度也遠遠無法滿足其業務快速發展的需求。

隨著滴滴新型供應鏈金融資產支持證券(ABS)的推出，該公司將無需再用房產作為抵押，而是依靠公司合法持有的租金權益獲得融資，其融資成本遠低于之前，同時，也有效地盤活了該公司的存量資產，大大地緩解了業務快速增長帶來的資金壓力。

上交所方面表示，以金融產品服務民生需求，是金融發展的大勢所趨。近期小米、螞蟻、滴滴等新經濟平臺企業供應鏈金融ABS項目的成功推出，是上交所在證監會的統一領導下，推動供應鏈金融服務實體經濟、服務社會民生的重要舉措。下一步，上交所將繼續貫徹落實黨中央、國務院指導精神，推動供應鏈金融，多角度、多領域、多方式服務實體經濟和社會民生。