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春節(jié)剛過，A股多頭就按耐不住開始抄底，實(shí)現(xiàn)開門紅，正式開啟了新一輪春季攻勢(shì)。

今年1月份，金融地產(chǎn)開啟了春季攻勢(shì)的第一波，上證50甚至收出19連陽(yáng)，創(chuàng)了該指數(shù)連漲的歷史紀(jì)錄，呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)逼空行情。2月初，受美股接連暴跌拖累，A股急轉(zhuǎn)直下，上證指數(shù)用一周時(shí)間幾乎抹去2017年全年漲幅!

事實(shí)上，A股春節(jié)前的大跌主要是受到美股大跌的拖累，以及極個(gè)別小盤股股權(quán)質(zhì)押出現(xiàn)問題，并不是基本面發(fā)生了變化，根本不具備發(fā)生大幅調(diào)整的條件。

雖然A股和美股運(yùn)行中有一定聯(lián)動(dòng)性，但兩個(gè)市場(chǎng)處于完 全不同的位置：美股已經(jīng)連續(xù)漲了九年，處于高位震蕩、見頂風(fēng)險(xiǎn)越來越大;而A股從底部剛剛回升到3000點(diǎn)之上。

很多人擔(dān)心美股后市還會(huì)反復(fù)，甚至再次大跌，可能導(dǎo)致A股繼續(xù)探底，我則認(rèn)為美股的高位大幅震蕩對(duì)A股來說并不是壞事。

美股經(jīng)過這輪大跌后，全球資本可能會(huì)重新審視各國(guó)股市的投資機(jī)會(huì)，而A股特別是藍(lán)籌股，依然是全球資本市場(chǎng)估值洼地!更重要的是，相比以前，現(xiàn)在A股的開放程度已經(jīng)大幅提升!

最早A股通過QFII引入外資，然后先后放開滬港通、深港通，現(xiàn)在外資進(jìn)入A股的障礙基本掃清了，而去年6月20日A股第四次沖關(guān)MSCI成功，標(biāo)志著A股作為世界第二大市值的股市已經(jīng)正式被納入國(guó)際主要資本市場(chǎng)大家庭，那么盯住MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的指數(shù)基金在今年6月份就要被動(dòng)地配置A股。

在去年6月20日首批納入的222只個(gè)股相當(dāng)于外資給的股票池，這些股票大都是優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股，說明外資對(duì)藍(lán)籌股情有獨(dú)鐘。

A股納入MSCI之后，不僅會(huì)讓很多指數(shù)基金被動(dòng)地來配置A股，而且會(huì)引入更多的外資。去年五一的時(shí)候，我到美國(guó)華爾街拜訪了幾家外資的投資機(jī)構(gòu)。他們對(duì)于A股的投資很大程度是看A股有沒有加入MSCI的，另外一個(gè)就是看A股股票的投資價(jià)值。

很顯然現(xiàn)在A股已經(jīng)納入MSCI 指數(shù)了，而A股的藍(lán)籌股也已經(jīng)跌出了價(jià)值，所以這個(gè)時(shí)候外資來投資A股的意愿是比較強(qiáng)烈的。

以往外資投資中國(guó)股票90%投資港股，只有10%投資A股。在A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)之后，外資投資A股的比例必然會(huì)增加。

根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在外資持有A股的資金量大概是1萬(wàn)億人民幣，1萬(wàn)億在整個(gè)A股50萬(wàn)億的市值里面占比只有2%，占比明顯偏低。

隨著A股市場(chǎng)開放程度的提高以及A股藍(lán)籌股估值比較低，外資必然會(huì)加大對(duì)A股的配置力度，預(yù)計(jì)今年北上的資金將大幅增加，這必然會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)A股的白馬股行情。

根據(jù)我的了解，外資做投資決策時(shí)，一般不會(huì)關(guān)注幾百只股票，他們會(huì)重點(diǎn)跟蹤十幾只自己比較熟的股票，當(dāng)這些股票經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)，或者估值比較有吸引力的時(shí)候，他們就會(huì)買了，不太關(guān)注當(dāng)時(shí)大盤的波動(dòng);而當(dāng)這些股票的估值不高，出現(xiàn)泡沫的時(shí)候，他們也會(huì)堅(jiān)定地賣出。

這些外資投資于A股，他們的選股思路和操作方法是比較簡(jiǎn)單的，但是也是比較有效的。從過去這些年來看，外資對(duì)于A股的投資整體是水平很高的。

從中長(zhǎng)期的運(yùn)行邏輯來看，A股中長(zhǎng)期的運(yùn)行基礎(chǔ)沒有改變，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始穩(wěn)步回升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)從前期追求高速增長(zhǎng)到追求高質(zhì)量增長(zhǎng)階段。

這兩年經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)出兩個(gè)顯著的變化，第一就是消費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)于整個(gè)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已經(jīng)接近60%，超過投資成為推動(dòng)GDP增長(zhǎng)的第一重要因素。第二服務(wù)業(yè)對(duì)于GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)達(dá)到了60%左右，超過了第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)，這也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的體現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)面，我們的經(jīng)濟(jì)是穩(wěn)步回升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是股市走出慢牛行情最重要的基礎(chǔ)。

2017年A股的表現(xiàn)是一九分化，只有10%的優(yōu)質(zhì)股票上漲，90%的股票表現(xiàn)比較差。2018年我認(rèn)為可能是二八行情或者三七行情，會(huì)有越來越多的優(yōu)質(zhì)股票走出慢牛行情，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。

近期受益于新能源汽車的鈷鋰資源股大漲，特別是供給難以釋放的鈷連續(xù)大漲。新能源汽車代替燃油車輛是大勢(shì)所趨，之前受到補(bǔ)貼滑坡的影響，新能源汽車板塊出現(xiàn)了大幅下跌，但是這并沒有改變新能源汽車是未來發(fā)展的方向這一大的邏輯，因此在板塊下跌的時(shí)候我建議投資者積極抄底，今年還會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。

三月份即將召開全國(guó)兩會(huì)，兩會(huì)上出臺(tái)一些新的政策都可能成為市場(chǎng)短期的熱點(diǎn)。現(xiàn)在仍然是年報(bào)披露期，一些年報(bào)超預(yù)期的板塊與個(gè)股都可能成為市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。同時(shí)，建議大家繼續(xù)遠(yuǎn)離題材股、績(jī)差股和高估值小盤股，因?yàn)榻衲晖顿Y機(jī)會(huì)仍然更多在主板上，小盤股的機(jī)會(huì)僅是個(gè)股機(jī)會(huì)。