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每周五晚間證監會例行核發的IPO批文在2月9日卻并未如期而至，而且，截止到2月11日晚間，證監會仍未發布IPO批文的最新消息，在大盤指數遭遇大幅下跌的背景之下，IPO批文的“臨停”引起了市場極大的猜想。有業內人士認為，IPO批文此次出現的“臨停”現象或許是監管層釋放的一種呵護市場的“信號”，不過也有觀點認為，此舉只是監管層在春節前后的一種正常的節奏調節。

遲遲未發的IPO批文

眾所周知，以往在每周五晚間證監會都會核發一批IPO批文，但截至2月11日北京商報記者發稿前，證監會仍未發布上周的IPO批文，出現“臨停”現象。

交易行情顯示，2月5日-9日，A股三大指數均出現大幅下挫，創業板指更是創出了近三年新低，個股“跌停潮”不斷。在此背景之下，IPO批文的“臨停”被一些市場人士解讀為或許是監管層的“呵護”市場行為。

英大證券首席經濟學家李大霄對此表示，此次新股發行臨時停止的可能性有兩個。其一，表達了監管層呵護市場的一個態度;其二，可能是為了避免春節這個因素做出的調整。著名經濟學家宋清輝在接受北京商報記者采訪時表示，在A股國際化日趨明顯的情況下，外圍股市稍有“風吹草動”，都會影響到A股的走勢。但基于A股前期已經有所調整，本輪全球股市暴跌，更多的是短期影響到A股的預期和情緒方面，整體而言，對于A股市場并不會構成大的沖擊。在此背景下，IPO批文未發可能會有監管層“護盤”的考量，但不是主要因素。A股歷史上也出現過IPO批文的空檔期，更多的是監管層根據發行節奏的合理科學安排。

首創證券研究所所長王劍輝也對此表示，IPO“臨停”在目前市場比較弱的情況下，本身客觀上會對市場產生些許的安慰作用。但他并不認為監管層會主動地把這種“臨停”IPO的行為作為調節市場的重要工具。“審核IPO批文在節奏上并不會構成監管的一個政策或動向。通過率的變化會傳遞一些信號，但是像這種節前臨時安排，除非節后繼續出現，那么才是一種信號，否則的話是一個技術性的變化或者調整。”王劍輝如是說。

宋清輝同時表示，本次IPO批文“臨停”現象也可能是春節前后放緩的一種節奏。王劍輝則表示，“2月12日開始工作日比較少，這樣對于證監會最后通過批文，公司再去辦理實施后續的一些手續，時間上的安排不是很充分，所以在技術操作方面，考慮到方便，證監會也可能對IPO批文進行‘臨停’”。

恐為暫時性現象

在業內人士看來，新股提速發行已經呈現常態化，此次IPO批文出現“臨停”現象也只是暫時的，并且在免費打新的模式之下，新股的“抽血”壓力對于市場而言并不大。

宋清輝認為，此次IPO批文核發出現“臨停”應該只是暫時現象，畢竟新股發行已經常態化，對于A股市場而言有積極的意義和影響。“在目前的模式之下，新股常態化發行對于二級市場而言不會產生很大的負面作用，因而預計不會出現長時間暫停核發IPO批文的現象。”宋清輝如是說。此外，有不愿具名的分析人士表示，目前而言，市場大跌與新股發行本身并不存在重大關聯關系，即便是暫停新股發行也不會對市場產生巨大的利好，更多的是一種短期的刺激預期。

就證監會近五周核發的IPO批文信息來看，拿到批文的公司數量普遍較少，籌資總額也并不高。

具體來看，2017年12月29日證監會核發了南都物業等3家企業的IPO批文，籌資總額不超過10億元;2018年1月5日證監會核發了奧飛數據等3家企業的IPO批文，籌資總額不超過22億元;2018年1月12日核發了華西證券等3家企業的IPO批文，籌資總額不超過62億元;1月26日證監會核發了江蘇金融租賃等3家企業的IPO批文，籌資總額不超過49億元;在最近一次證監會核發了華夏航空等4家企業的IPO批文，籌資總額不超過51億元。

次新股迎潛在利好

王劍輝在接受北京商報記者采訪時表示，無論IPO批文“臨停”還是“不臨停”對市場實質性影響并不是很大，但是既然IPO批文“臨停”了，客觀來講對市場還是會產生一定的積極作用。李大霄同樣認為，IPO批文“臨停”這個舉措對市場是有好處的。另外，此次IPO批文“臨停”可能會導致次新股較為活躍。

北京一位私募人士同樣認為，IPO過會率以及批文的核發數量等因素都會對二級市場的新股炒作產生直接影響。“過會率低或者核發數量低于市場預期都會對次新股產生一定利好，現如今如果IPO批文‘臨停’可能會給市場制造炒作次新股的機會。”該私募人士稱。據悉，自打發審委履職以來IPO的通過率一直較低，其中在2018年1月就曾出現過“7過1”、“5過1”的情形。

值得一提的是，目前次新股已出現一波“炒作”行情。在上周大盤遭到重挫的情形下，以天永智能為代表的次新股板塊卻出現了逆勢走強跡象，其中，天永智能已經連續收獲了三個漲停板。此外，次新股盈趣科技更是遭到數家機構搶籌。2月8日，買入盈趣科技金額最大的前五席位中，有3家席位為機構專用席位，買入金額分別約為6846.94萬元、6228.42萬元以及3108.69萬元。而在市場整體疲軟跡象下，機構大手筆掃貨的情形并不多見。王劍輝進一步指出，目前監管層可能還在評估過去兩周以來市場的劇烈波動，市場更應該關注針對此次的這種劇烈波動監管層會有一些什么舉措或者是表態。

北京商報記者 崔啟斌 馬換換/文 王飛/制表

(責任編輯：華青劍)