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近期，始于華爾街的股市暴跌向全球蔓延，包括德國股市在內的歐洲股市大幅震蕩。在連續數個交易日下跌后，德國股市DAX指數7日止跌回升，收盤較前一交易日上漲1.60%。同時，歐洲各國主要股指也均上漲。投資者都在問：震蕩后市場將走向何方?

有分析指出，7日歐洲金融市場企穩，重要原因之一是德國達成組閣協議，歐洲最大經濟體“權力真空”狀態即將結束，大大降低了一直困擾市場的政治不確定性。

市場人士普遍認為，本輪大跌是股市在連續多年上漲后的技術性回調，但其引發的恐慌情緒短時間恐無法完全消退，德國和歐洲的股市震蕩或將繼續，投資者需要調整策略應對市場的高波動期。

德國知名基金經理延斯·埃哈德認為，美股大跌內因在于“過熱”產生回調需求，導火索是美國就業數據好于預期引發市場對通脹和美聯儲加息的擔憂。德國商業銀行的分析師也認為，投資者擔心美國加息步伐加快，致使債券相對股票更有吸引力。

技術回調，加上獲利盤拋售以及空頭基金的推波助瀾，導致大跌在全球股市迅速蔓延。不過，埃哈德認為，目前股市大跌不會演變為持久危機，也不存在熊市風險，投資者不必急著離場觀望。

他預計，鑒于就業市場和通脹水平現狀，美聯儲今年可能僅將加息兩次。他說，只要美國10年期國債收益率低于3.5%，2年期國債收益率低于3%，投資者就大可以“放輕松”。

另外，分析普遍認為，世界經濟基本面也不支持股市出現大蕭條。美國經濟走勢整體看好，新興經濟體依然保持較高增速，歐洲經濟發動機德國的經濟形勢也一片大好。

還有部分分析師認為，股價下跌創造了獲利機會。德國北德意志銀行分析師托比亞斯·巴塞表示，不少投資者在先前市場上行時旁觀，在股價明顯下跌后可能逢低買入。

埃哈德預計，今年新興經濟體的股市將成為全球表現最好的市場，之后依次是日本、歐洲和美國。他說，未來新興市場值得關注，其金融和能源行業吸引力將不斷增加。

隨著全球股市大跌，黃金避險功能凸顯。埃哈德認為，隨著特朗普政府給金融市場帶來更多政策不確定性，美國市場對黃金需求也會增加，加之地緣政治風險上升，通脹擔憂可能升溫，金價可能持續走高。

匯市方面，目前美元處于下跌通道，尤其是特朗普推行稅改讓美元繼續承壓。而歐元區經濟運行良好，投資有望繼續增加。埃哈德預計，到2018年年底，歐元兌美元匯率將漲至1比1.30。

新華社記者喬繼紅　朱晟

(責任編輯：岳權利 HN152)