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在下行通道徘徊近5年后，英國“脫歐”公投重新點燃了黃金暴漲的行情。自6月24日以來，國際金價震蕩上攻。

統計顯示，2016年以來，國際金價的累計漲幅已接近30%。不過，相比于5年前1920美元/盎司的歷史高點，當前不足1400美元/盎司的價格仍有差距。

在上述背景下，金價的下跌雖令投資者損失慘重，卻助長了行業的并購熱潮。在2015年，全球范圍內黃金生產行業并購已觸及4年來高位。中國的黃金礦產商正抓緊在海外收購礦產。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，除行業龍頭紫金礦業(601899，SH)在緊盯收購機會外，招金礦業(01818，HK)、山東黃金(600547，SH)也在準備“該出手時就出手”。

加拿大多倫多的Sprott資產管理公司(管理資產包括實物黃金信托)的首席執行官Peter Grosskopf稱，大部分中國公司都在考慮收購現有的金礦和黃金公司，而不是從零開始開采礦山。

山東黃金集團董事長陳玉民表示，目前不管是黃金資源拓展空間，還是并購成本，海外都優于國內，今后企業要有大的發展，勢必要“走出去”，而且要大踏步“走出去”。

積極尋求海外并購目標

7月9日，紫金礦業發布定增預案，公司擬定增募集資金總額不超過48億元，用于剛果(金)科盧韋齊(Kolwezi)銅礦建設項目、紫金銅業生產末端物料綜合回收擴建項目及補充公司流動資金。

在卓創資訊分析師劉新偉看來，與其他工業金屬不同，2015年的低成本海外并購，顯然讓主營黃金的紫金礦業嘗到了甜頭，此次定增頗有繼續抄底的意味。

在4月1日北京站的業績溝通會上，山東黃金集團董事長陳玉民表示，山東黃金集團“十三五”期間將加大海外并購力度，加快走向海外步伐，大力提升業務拓展能力。

4月7日，中國黃金集團海外上市平臺——黃金國際資源的首席執行官劉冰在業績溝通會上稱，公司會趁金價、銅價處于低迷時期，積極尋找海外并購項目，目前低廉的市場環境是并購好時機。

與此同時，招金礦業(1818，HK)也表示正在尋找收購海外黃金資產的機會。招金礦業投資總監陳賀說，公司一方面考慮在澳大利亞和加拿大等發達市場入股一些金礦，同時也考慮在南美洲等發展中市場購買黃金項目。

來自生意社的黃金分析表示，中國是全球最大的黃金生產國，但是中國缺乏大型個體金礦，無法建立大型生產中心，這意味著包括紫金礦業在內的公司為了增加業務不得不在海外搜尋金礦。

事實上，2014年5月，國家發改委發布的《境外投資項目核準和備案管理辦法》，中方投資額低于10億美元的海外交易不再需由發改委審批，取而代之的是簡單的注冊程序。這極大地方便了國內企業在海外進行收購和設立合資公司。

劉新偉向記者表示，在處于歷史低位的黃金價格驅動下，中國黃金礦產商正積極物色海外收購對象，金價處于低位可幫助礦產商以低成本收購資產。

能否成功“抄底”仍待考驗

在一位銀行人士看來，黃金除了投資屬性外，其近年來越來越多被用于高端制造，其需求量增加的同時，國家也在鼓勵相關企業進行資源性收購。

劉新偉則向記者表示，與之前國內企業高價購進鐵礦石資源不同，即便進入調整周期，但當前黃金價格仍是低位，此時“掃貨”的盈利面更大。

來自中國黃金網的分析稱，當前我國黃金產業的國際競爭力仍然不足，產業集中度明顯偏低，并購是解決我國黃金產業存在以上問題的有效方法。

然而，據《南方都市報》資料，近年來中國企業“走出去”以失敗而告終的事例屢見不鮮，無論是收購品牌、技術，還是石油礦山等資源，都是同樣的命運。

另據最新研究表明，過去20年，全球大型企業兼并案中取得預期效果的比例低于50%，而中國則有67%的海外收購不成功。有券商人士認為，借金價疲軟的有利條件，戰略上收購礦山保障資源供應的確有合理性，但業內對于國際金價的進一步走勢存有分歧，黃金生產企業往往預期較為樂觀。

對此，劉新偉向《每日經濟新聞》記者表示，黃金在身為金屬的同時，其天生的貨幣投資屬性，也在增加其因金融波動帶來的風險。

值得注意的是，6月24日，英國“脫歐”公投后，全球金融市場動蕩，黃金成最大受益者，其價格已然沖破兩年新高。

華泰證券近期研報認為，后續英國與歐盟仍有2年的談判期來敲定“脫歐”的具體事宜，此外“脫歐”成功無疑給歐盟其他國家起到了“帶頭”作用，其負面影響的不確定仍未消弭，避險情緒仍將持續。