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金融市場動蕩中，世界囤金潮此起彼伏：中國大媽剛剛解套，日本投資者已經開始瘋搶黃金。
英國退歐公投事件引發避險情緒急劇升溫;而后數據顯示美國經濟緩慢上行，美聯儲加息時點不斷后移，加上全球層出不窮的風險事件及不斷下滑的資產收益，造成黃金價格自6月以來一路高歌猛進。數據顯示，6月以來，芝商所(CME Group)旗下紐約商品交易所旗下COMEX黃金期貨8月合約價格最高上探至1377.5美元/盎司，刷新2014年4月以來的新高。
中國證券報記者在上海豫園等地調研發現，國內上次黃金搶購潮的出現主要是由于金價持續下跌，而最近則是金價持續上漲引發市場避險行為，一些金店客流寥寥，銷售情況比往常要清淡許多。
對經濟缺乏信心引發日本搶金潮
迄今為止，今年金價已經上漲25%。令黃金市場表現景氣的原因不止是英國退歐公投事件，還因為“安倍經濟學”失靈，出于對經濟的憂慮與恐慌，日本投資者紛紛搶購黃金。
“安倍經濟學”，是指為結束困擾日本經濟20多年的通縮，安倍上臺后打出的被稱為“三支箭”的經濟政策。安倍的“三支箭”分別是貨幣寬松、財政刺激及結構性改革，導致日本利率大幅下跌及日元暴漲。7月10日安倍執政黨在上議院大選中獲勝，其經濟政策信心卻受到動搖。
據日本最大黃金零售商——田中貴金屬國際株式會社7月13日稱，2016年上半年該公司的投資金條銷量較去年同期跳增30%，至14917千克。同期日本國內黃金均價為每克4413日元，同比下降6.3%。該公司還表示，因美聯儲推遲加息以及全球金融環境憂慮引發避險情緒升溫，加上日元兌美元反彈導致日本當地金價低廉，6月的黃金銷售較5月環比增長60%。
數據還顯示，東京商品交易所數據同樣反映這一趨勢。6月日均黃金交易量同比增加45%，環比增加20%。世界黃金協會數據顯示，日本消費者今年第一季度的黃金需求為6.8噸。
日本央行今年1月底曾宣布實施負利率政策，但之后日元不跌反漲，今年以來日元已上漲20%，反映了日本投資者出于對全球經濟增長的擔憂，逃離海外市場，而不是對本國經濟抱有信心。6月24日當英國脫歐后日元兌美元漲至三年新高時，田中貴金屬店鋪的黃金銷售增長了三倍，日本股市則跌至5年最低，10年期國債收益率也跌至零以下。
世界黃金協會前東京地區經理Itsuo Toshima表示：“對投資者來說，購買黃金就相當于投出了沒有信心的一票。黃金是沒有印刷的貨幣，不像日元，盡管采取負利率政策，日元受益于對政策的懷疑而升值，這也導致投資者在安倍經濟學失敗的情況下尋求資產保護。”
日本媒體援引本國財政部稱，伴隨著日本的黃金熱，日本保險箱銷量及黃金走私案同樣大幅上升。與此同時，市場普遍預計，日本央行可能最早在下次會議上進一步寬松貨幣政策。分析師預計，安倍政府可能會推出高達20萬億日元(合1900億美元)的財政刺激措施，約占日本GDP的4%。
業內人士表示，黃金正在履行其作為避險資產的經典角色，并且其表現也正如在公投前許多買入黃金的投資者所期望的那樣。受到全球投資者現在面臨的巨大市場不確定性的推動，預計黃金市場將出現強勁、持續的資金流入。黃金ETF大幅增持，且隨著個人和機構投資者重新分配資金投資黃金，預期這一趨勢會不斷加速。
“中國大媽”嫌貴
發生在中國的2013年“搶金潮”令人記憶猶新，當時各地金店被投資者“瘋搶”一空，“中國大媽”在金價暴跌之下扮演了“接盤俠”角色。3年后，金價階段性探底回升之際，“中國大媽”卻顯得冷靜。
7月15日晚間，土耳其政變消息刺激黃金價格上漲。截至7月16日，國際黃金及國內黃金價格紛紛上漲，國際黃金價格報收每盎司1337.25元，國內黃金價格報收每克286.35元。
近日，中國證券報記者在上海城隍廟等地金店走訪發現，大部分金店客流量大不如前，雖然各個金店的金價略有差異，但總體上維持在每克360元左右，其中周大福金價為每克369元，老廟黃金為每克362元，老鳳祥(46.920,-0.09,-0.19%)銀樓為每克359元，而天寶龍鳳、上海張良珠寶的黃金價格卻相對較低，在每克340元以下。
“目前，客流量不是很好，黃金價格一直漲，消費者要是沒有硬性需求是不會輕易購買的。”天寶龍鳳丁赟向記者表示，黃金的保值增值功能在和平時期不會體現得那么明顯。
上海張良珠寶的一位徐姓收銀員認為，黃金一直漲漲漲，可是生意卻比往年淡了許多。黃金高價位是令消費者望而卻步的主要原因。
“今天是星期六(13.890,0.00,0.00%)，銷量還算可以，前來咨詢的人也比工作日期間多了很多。”老鳳祥銀樓的一位銷售人員表示。
當談到高金價時，一位正在老廟黃金店內挑選黃金飾品的梁女士露出稍許無奈，由于子女結婚，價格上漲也要買，品牌也是要考慮的因素。中國證券報記者在隨后的采訪中發現，像梁女士這樣“不得不買”的情況還有很多，基本上都是出于硬性購買需求即所謂的“剛需”，對高金價都表示無奈。
“目前店內的黃金價格為369元/克，近期最高為376元/克，我們的黃金價格與國際黃金價格走勢基本上是一致的，而由于黃金品牌帶來的溢價存在差異，體現在價格上也就會有高有低。”周大福金店的一位導購表示。
今年以來，黃金在所有資產中表現優異。值得注意的是，據相關部門透露，近期內地自香港進口突增，主要是黃金進口增長較快引起的，這與內地近一段時間以來國際黃金消費市場需求增加有關。
業內人士表示，國際上一些主要的黃金出口國，比如瑞士等國，為了節省成本，在香港設立了黃金精煉廠，進行冶煉再生金的生產。原材料的來源地是香港和周邊的東南亞國家。目前香港地區黃金庫存量增加，價格也相對便宜，使得內地進口黃金的渠道發生了轉移。不過，今年上半年，大陸進口黃金1730億元人民幣，總體下降14.9%。
一般認為，作為一種高品質的流動性資產，黃金將為投資者提供應對市場不確定性、經濟、政治和干預的風險對沖。
金價漲跌需看全球央行“臉色”
除了市場的不確定性之外，黃金也受到貨幣政策措施的支撐。如果央行被迫實行扶持措施，這些措施的形式很可能是進一步加強其臨時措施、新的降息或延遲計劃中的加息。6月，比預期還要糟糕的美國勞工市場數據和經濟增長下滑的預測，已經使美聯儲加息的預期推后到了年末。
南華期貨研究員薛娜認為，需求回落與價格上漲、經濟放緩有關，黃金價格的一路上漲與消費基本面沒有太大的聯系，出于避險的投資需求是其上漲主要原因。
相關機構統計數據顯示，今年二季度全球央行月均降息12次以上，5月更是達到16次，為去年年初以來的最高水平，一年半內，全球央行有54家實行了降息政策。分析人士稱，全球即將進入零利率甚至是負利率時代。
雖然英國央行未能與市場預期實行降息政策，維持基本利率不變，但英國央行表示，將在完成退歐對英國經濟帶來影響的評估的三周后祭出刺激政策。
“歐洲、日本和新興市場國家的央行都處在‘放水’階段，政策上的分化會導致貨幣流動性變得寬裕，而以某種貨幣標價的商品自然會水漲船高。”中信期貨研究員尹丹認為，近期大宗商品的上漲其實與基本面沒有太大的關系，主要是受資金的避險情緒推動，在全球背景下，目前的大宗市場處于一個不錯的買入時機，未來還有一定上漲空間。
“等到全球央行開始收緊貨幣政策時，才是這波上漲行情到頭的時候。”尹丹進一步表示，全球央行貨幣政策的傳導機制其實是有問題的，是失靈的，寬松的貨幣政策對實體經濟的發展并沒有太大的拉動作用，反而會使金融市場里的“積水”越來越多，進而產生資產泡沫。
相關數據顯示，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust7月15日黃金持倉量為962.85噸，較上一個交易日減少2.37噸。薛娜表示，近期黃金的上漲主要是受到資金避險情緒的帶動。從一季度黃金ETF持倉量就可以看出，市場的投資需求還是比較旺盛的，這也是助推黃金價格上漲的原因。而如今英國國情的好轉加上對美聯儲加息政策的降溫市場避險情緒有所緩解，短期內黃金價格會有所下跌，但在全球經濟疲軟，央行陸續放水的大背景下，后市黃金價格將會震蕩上行。
業內人士指出，近日發生的南海爭端、法國恐襲和土耳其政變會在一定程度上對市場的避險情緒起到“加熱”作用，加上英國脫歐的后續影響還很難評估。但同時令人擔憂的是，英國國情的好轉加上美國股市的重振令市場避險情緒有所緩解，對黃金及其他避險資產的需求有所減弱，前期黃金過快上漲導致市場累積了大量的獲利盤，資金的獲利了結是近期黃金價格下降的主要原因，而美聯儲加息的不確定性，也為黃金上漲的趨勢埋下了隱患。
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