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財(cái)經(jīng)觀察:美國經(jīng)濟(jì)衰退論并非空穴來風(fēng)
來源:新華社 發(fā)布時(shí)間:2016-02-23 14:42:37

新華社華盛頓2月22日電(記者劉劼高攀)美國經(jīng)濟(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)去年底啟動(dòng)加息之后表現(xiàn)出很大的不確定性,外界的看法在近兩個(gè)多月里從視其為“繁榮的孤島”轉(zhuǎn)而成為全球投資者擔(dān)心的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”,甚至預(yù)期新一輪經(jīng)濟(jì)衰退正在臨近。

分析人士認(rèn)為,當(dāng)下美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在普遍疲弱的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中仍屬搶眼,但是,全球經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的影響較以往大大增加。同時(shí),過度依賴貨幣政策使美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不牢固,遭遇經(jīng)濟(jì)衰退周期的時(shí)間有可能正在縮短。

美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息后不久,美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,去年第四季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算的增速從前一季度的2%驟降至0.7%,其中個(gè)人消費(fèi)疲弱、加息增強(qiáng)美元升值預(yù)期,以及國際油價(jià)持續(xù)下跌造成的金融市場(chǎng)恐慌是導(dǎo)致大幅放緩的主要因素。

經(jīng)合組織最近將美國經(jīng)濟(jì)今明兩年的增速預(yù)期分別下調(diào)至2%和2.2%。國際貨幣基金組織預(yù)計(jì)今明兩年美國經(jīng)濟(jì)均增長2.6%,比之前預(yù)期低0.2個(gè)百分點(diǎn)。

美國財(cái)經(jīng)頻道CNBC的歷史跟蹤數(shù)據(jù)顯示,自1960年以來的幾次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中,本輪復(fù)蘇的力度最弱。美國企業(yè)利潤隨著就業(yè)和住房市場(chǎng)復(fù)蘇出現(xiàn)一定程度回暖,但增速仍滯后于歷次復(fù)蘇。

市場(chǎng)關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)即將迎來新一輪衰退期的聲音甚囂塵上。摩根大通經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,勞動(dòng)生產(chǎn)率停滯以及美元升值正在威脅美國企業(yè)利潤率,這可能導(dǎo)致企業(yè)大幅削減雇傭和開支。美國在未來12個(gè)月內(nèi)陷入衰退的可能性已增至25%,在未來三年內(nèi)陷入衰退周期的可能性高達(dá)76%。

美銀美林認(rèn)為,傳統(tǒng)上被視作美國經(jīng)濟(jì)衰退與否的指向標(biāo)債券收益率曲線已經(jīng)不管用了,美國經(jīng)濟(jì)目前正在陷入衰退之中。德意志銀行也認(rèn)為,如果剔除美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率曲線的干擾,美國經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)處在衰退中。德意志銀行預(yù)計(jì),未來12個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性為46%,大大高于美聯(lián)儲(chǔ)自己的預(yù)測(cè)概率。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人集團(tuán)分析師約瑟夫·萊克認(rèn)為,雖然美國經(jīng)濟(jì)今年不太可能陷入衰退,但是未來兩到四年內(nèi)陷入衰退的可能性超過一半。

蓋爾·福斯勒集團(tuán)主席蓋爾·福斯勒預(yù)計(jì),美國在2018年遭遇衰退的風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)100%,這不光是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期的原因,而是預(yù)計(jì)近兩三年內(nèi)美國可能會(huì)出一次金融震蕩。

考慮到急劇變化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),美聯(lián)儲(chǔ)最新一期貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示,幾乎所有美聯(lián)儲(chǔ)官員都在會(huì)上談到美國金融環(huán)境更加收緊。他們認(rèn)為,如果這些影響持續(xù)下去,可能相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息帶來的效果,將會(huì)成為美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)上升的重要因素。

波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長羅森格表示,如果全球股市波動(dòng)、油價(jià)下跌、通脹低迷等因素持續(xù)存在,美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)急于加息,而是應(yīng)等待美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善。費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長哈克也表示,他對(duì)近期貨幣政策的態(tài)度比幾個(gè)月之前更加謹(jǐn)慎。基于審慎考慮,他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)在通脹數(shù)據(jù)更強(qiáng)勁之前啟動(dòng)加息。

鑒于目前全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩導(dǎo)致美國金融環(huán)境收緊,以及近期油價(jià)下跌和美元升值會(huì)壓低美國通脹水平,多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)人士預(yù)期未來幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息節(jié)奏。

國際金融業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為,不管美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏如何,美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行、日本央行的貨幣政策都將進(jìn)一步分化,導(dǎo)致市場(chǎng)不確定性和波動(dòng)性上升。

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