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BATJ金融卡位戰：螞蟻金服和京東金融暗戰誰先上市

來源：財經國家周刊發布時間：2016-02-15 08:38:00

互聯網金融的火爆，與大資本的介入直接相關，其中自然少不了互聯網巨頭。BATJ（百度、阿里、騰訊、京東）四家巨頭在互聯網領域廝殺多年，如今又將戰火延伸到金融行業。

從第三方支付到小貸公司、火爆的民營銀行，以及眼下的個人征信，“準生證”之爭率先拉開序幕。牌照以外業務，包括投資理財、消費金融、股權眾籌，亦是各家排兵布陣的重點。

以2015年為節點，“BATJ”互聯網金融布局已初顯優劣。從組織架構來看，螞蟻金服和京東金融以獨立公司的身份運營，亦有上市計劃，而騰訊和百度的金融業務還多集中在事業群的架構內；從業務布局來看，螞蟻金服和騰訊金融以民營銀行牌照搶占先機，再有支付寶和理財通兩大明星產品護航，京東金融則借助供應鏈金融和消費金融優勢迅速布局七大業務板塊，唯有百度金融的產品要么先天不足，要么有始無終，尚無章法。

賽程的后半段常有逆襲的故事發生。螞蟻金服和京東金融誰將先一步上市，騰訊金融又是否會再推重磅產品，百度金融能否劣勢逆襲，互聯網金融規范監管年代到來的2016年，對每家互聯網巨頭都是關鍵時點。

組織架構優劣

盡管各家互聯網巨頭都在搶食金融業的蛋糕，但各家企業對金融業務的重視程度似有差異。

2013年，浙江中信銀行共同設立百信銀行，和安聯保險、高瓴資本聯合發起百安保險。

只是所有牌照比拼的最后，風控才是關鍵。全國人大常委會委員、財經委員會副主任委員吳曉靈認為，金融業的本質是貨幣的適度創造和價值的跨期配置，因而管控風險是關鍵所在。互聯網技術運用于金融業并沒有改變金融的本質，應準確理解各類互聯網金融產品的本質屬性，對金融的法律紅線懷有敬畏之心。

上市之爭

在創下資本市場的估值神話之后，這些互聯網巨頭還要再打造互聯網金融領域的獨角獸。

如今螞蟻金服和京東金融陸續實現了A輪融資，上市征程正式開啟。

2015年7月3日，螞蟻金服對外宣布已完成A輪融資，引入了包括全國社保基金、國開金融、國內大型保險公司等在內的8家戰略投資者。按照融資額以及占股比例倒推計算，螞蟻金服市場估值已超過450億美元。

半年后，京東金融宣布A輪融資66.5億元，投資方包括紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平。此輪融資京東金融的交易后估值為466.5億元人民幣。

對比來看，螞蟻金服市場估值更高些，戰略投資者以中字頭國企為主。而京東金融市場估值相差較大，投資者也多為市場化機構。對于投資者的考量，二者的上市融資意圖和未來上市的差異明顯。

眼下，螞蟻金服正在進行B輪融資，金額或超100億人民幣。業內猜測，中字頭國企入股的可能性很大，主要是為上市鋪路，這樣的股東背景意味著螞蟻金服國內A股上市幾成定局。