近日，上海市科學技術委員會、上海市財政局、上海市發改委聯合發布《上海市天使投資風險補償管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）。其中指出：對投資機構投資種子期科技型企業項目所發生的投資損失，可按不超過實際投資損失的60%給予補償。對投資機構投資初創期科技型企業項目所發生的投資損失，可按不超過實際投資損失的30%給予補償。
該政策引發市場高度關注。不少人表示熱烈歡迎，也有一些人擔心《辦法》會給創投機構創造套利機會，或擔憂政府會因工作不到位，反而擾亂市場秩序。上海市科委對市場關注的問題做了重點說明。
一、哪些機構和企業可以享受本次出臺的補償？
風險補償的對象明確為投資于上海市種子期、初創期科技型企業的創業投資機構。其中：種子期企業界定為“成立時間不超過3年、職工人數不超過50人，且資產總額不超過500萬元人民幣、年銷售額或營業額不超過500萬元人民幣”的企業；初創期企業界定為“職工人數不超過200人，且資產總額不超過2000萬元人民幣、年銷售額或營業額不超過2000萬元人民幣”的企業；科技型企業是指按照上海市科技企業相關標準界定的企業。
上海市創業投資行業協會原秘書長錢維锠：投機機構要到發改委備案，必須是專職做創業投資，有很多要求。比如資金的使用，必須滿足規定地使用在哪幾個方面。如果投資機構只要有一筆錢做了股票交易，就不符合要求。
二、據說許多投資機構的項目并沒有備案？他們就不能享受政府補貼嗎？那么百分之多少是已經備案的？
錢維锠：十分之一（110家）左右。真正備案登記還是少部分，大部分沒有備案登記。
三、政策出臺之后，新成立的企業，被這110家備案的投資公司投了之后，也可以享受到這個政策嗎？
上海市科委副主任馬興發：在市發改委投資公司備案的110家里面，已經把投資項目備過案。目前每年有兩個時間，可以申請投資項目備案，如果這個項目失敗了，政府給補貼。110家以外的，目前還需考慮研究。半年后可能有一批新的機構出現，我們再做評估和分析。政策要加強事前的分析、事中的評估、事后的檢查，許多細節還在評估中。
四、損失認定需要多長周期，是等公司倒閉了再拿賠償嗎？
錢維锠：清算有一個過程，很多機構投資失敗后多年，還沒有認定，可能因為機構自身的股東、發票等原因。另外，還有企業清算流程的問題，清算未完成就很難認定損失金額。
五、投資機構和企業聯合套錢怎么辦？
上海市科委：投資機構弄虛作假，或與被投資企業合伙騙取補償資金的，一經查實，市科委將會同市發改委、市財政局負責收回已撥付的補償資金，并按照《財政違法行為處罰處分條例》的相關規定進行處理，涉及違法的，將移交司法機關處理。市科委對風險補償的項目信息以及補償資金的編制、使用、監督等情況依法進行信息公開。
六、有些人認為，風投虧了用納稅人的錢補，風投賺了卻不給納稅人，這個說法如何理解？
馬興發：政府該管的事情還是要政府幫著完善，市場缺位，政府要站出來。這個補償不是全買單，只是部分解決。種子期我們出60%的風險補償，到完全市場化的成熟期、發展期了，完全進入市場化運作，政府層面上我們不會再開一個小灶，政府在缺位的時候要做這方面的擔當，這是不矛盾的。企業做成功以后，也解決了很多就業的問題，同時也給社會提供了稅收。要讓上海成為早期投資的創新公司的沃土，要靠我們社會共同的努力，要靠社會、企業、創業者一起努力。政府要加強監管，在制度化、體系化、規范化上不斷嚴格，但是，創新過程當中肯定也有新的問題出現，希望社會能有正確的理解。
七、政府補貼投資機構，通過什么方式公開信息？大眾通過哪些渠道與科委溝通？
馬興發：補貼的項目都會在網上公開，包括項目名稱、金額。
上海市科委：關于風險補償的管理機構擬由市科委、市發改委和市財政局組成工作小組，負責對風險補償政策的管理和實施（包括：定期或不定期召開聯席會議對重要事項進行決策、審核風險補償項目的補償金額、對風險補償資金的運作情況進行指導和監督等）；工作小組下設辦公室，辦公室設在市科委，負責日常工作的開展（包括：組織和受理風險補償項目申報、對申報項目進行初審提出補償建議、定期向工作組報告風險補償資金的運作情況等）。
八、該政策是突然出現的嗎？為什么要出臺大力度的補償措施？
上海市科委：本次出臺天使投資補償管理辦法原因有三：首先，貫徹落實上海建設科技創新中心要求。2015年5月和9月，上海市委、市政府出臺了《關于加快建設具有全球影響力的科技創新中心的意見》，對加快建設具有全球影響力的科技創新中心作出了全面部署。其中，第十五條提出要“擴大政府天使投資引導基金規模，強化對創新成果在種子期、初創期的投入，引導社會資本加大投入力度”。其次，進一步優化和完善上海市天使投資環境。再者，優化完善上海市現有風險補償政策。
九、上海是國內首個提出投資補償的省市嗎？其他省市怎么做的？
上海市科委：國內一些兄弟省市已出臺了對天使投資的風險補貼或補償政策，但各省市的做法不盡相同。如對創業投資企業投資科技企業孵化器內的初創期科技型中小微企業失敗的，有些省、地市兩級創業投資風險補償資金，分別按項目實際投資損失額的30%和20%（合計為50%）給予創業投資機構補償。省級對單個項目風險補償不超過200萬元；或對省級和所在市縣（國家高新區）分別按實際投資額的30%和20%的給予風險準備金。天使投資機構在實際完成投資三年內未形成投資損失的，全額返還風險準備金；若發生損失，按照首輪投資實際發生損失額的50%從給予的風險準備金中補償。省級風險補償最高金額不超過300萬元（補償損失后剩余資金全部返還各級財政）。
十、那么，政府能負擔多少金額的補貼？換句話說，這110家注冊機構里，多少投了種子期，初創期，損失率、失敗率多少？
上海市科委條財處副處長魯東：投資機構的失敗率，每個行業、每個時期，成功率都不一樣，目前沒有官方和行業的統計數據，也非常難統計。投資機構只要符合條件都可以來申請。
馬興發：此次辦法試行兩年，我們邊做邊試、邊完善。(記者陳莎莎)
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