今日(1月29日),日本央行意外宣布降息至-0.1%,成為繼歐洲央行后又一邁入負(fù)利率的主要國家。近期,因日本央行實(shí)施多年的質(zhì)化及量化寬松(QQE)政策并未使日本成功走出經(jīng)濟(jì)疲軟以及通縮風(fēng)險,市場預(yù)計日本央行或進(jìn)一步加大政策力度,但今日宣布的負(fù)利率著實(shí)令市場大為吃驚,導(dǎo)致日元應(yīng)聲大幅跳水,日本股市大漲。
此前,有媒體報道稱,部分日本央行內(nèi)部官員認(rèn)為,此次貨幣政策會議上關(guān)于是否宣布擴(kuò)大貨幣寬松刺激措施將存在一定爭議,兩方觀點(diǎn)“勢均力敵”。最終,今日通過的負(fù)利率決議以5比4的投票比例通過,并將從2月16日開始實(shí)施。此外,日本央行還以8比1的比例維持了貨幣基礎(chǔ)年增幅80萬億日元的計劃。
日本央行貨幣政策公布前,彭博社對于42位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示,僅有6人預(yù)計日本央行將在此次會議上加大刺激力度,但大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不排除日本央行近期將實(shí)施這一舉措的可能性。
1月22日,日本央行行長黑田東彥曾公開表示,如果未來有需要,將會推出更多刺激舉措,日本央行“有進(jìn)一步擴(kuò)大貨幣寬松的空間”。他還強(qiáng)調(diào),這種行動將有很多種方式,日本央行在寬松努力方面“不存在任何局限”。
在12月份的利率決議上,日本央行選擇維持貨幣政策不變,并維持貨幣基礎(chǔ)年增幅80萬億日元的計劃。但同時日本央行設(shè)立新的ETF購買計劃;將日本不動產(chǎn)投資信托(J-Reit)購買規(guī)模從當(dāng)前占J-Reit發(fā)行總量的5%上調(diào)至10%;同時延長日本國債持有平均期限至7-12年。
在此次日本央行貨幣政策會議上,黑田東彥表示,負(fù)利率政策將與QQE舉措同步實(shí)施,并且未來將繼續(xù)審視風(fēng)險,如有必要會采取額外的舉措,不排除進(jìn)一步下調(diào)利率。
負(fù)利率目前已引發(fā)日本市場巨震。日元對美元瞬間暴跌近300點(diǎn),創(chuàng)下2014年以來最大跌幅。截至本報記者發(fā)稿時,日元對美元報119.80,跌幅為0.91%;日內(nèi)日元最低貶至121.41,突破120“大關(guān)”。
同時,日本股票與債券市場亦出現(xiàn)明顯波動。日經(jīng)225指數(shù)在負(fù)利率決議宣布后一度直線拉漲3.07%,東證指數(shù)漲2.3%。日本10年期國債收益率則不斷刷新歷史新低,目前降至紀(jì)錄低點(diǎn)0.185%。日本2年期國債收益率降至紀(jì)錄低點(diǎn)-0.075%。
通縮風(fēng)險成為日本央行近年來多的主要困擾,黑田東彥在1月22日時表示,如果不計入能源部分的影響,日本目前整體通脹率維持在1%至1.5%之間。在此次貨幣政策會議上,日本央行依然延長了2%的通脹目標(biāo),并預(yù)計2017財年將實(shí)現(xiàn)這一通脹目標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示,2015財年日本核心CPI升幅預(yù)期為0.1%,并且下調(diào)了2016財年的核心CPI預(yù)期至0.8%,此前預(yù)期為1.4%,此外繼續(xù)維持2017財年核心CPI預(yù)期為1.8%不變。
今日早上剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示,日本12月核心通脹水平依然在零附近徘徊,12月全國核心CPI(除生鮮食品)同比0.1%,預(yù)期0.1%,前值0.1%。不計食品和能源后,12月全國核心-核心CPI同比0.8%,不及預(yù)期和前值的0.9%。工業(yè)產(chǎn)出、家庭支出大幅低于預(yù)期。此前日元上漲、油價下跌都加劇了日本通脹前景的進(jìn)一步惡化,也使得日本央行進(jìn)一步實(shí)行寬松政策的壓力增大。
對于未來經(jīng)濟(jì)的總體預(yù)計日本央行也顯得不及此前樂觀。此次會議上,日本央行將2015財年實(shí)際GDP預(yù)期由此前的1.2%下調(diào)至1.1%,但小幅上調(diào)了2016財年實(shí)際GDP預(yù)期由1.4%至1.5%,并且維持2017財年實(shí)際GDP預(yù)期為0.3%不變。
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