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01月27日訊

胡華雄 吳少龍

導讀：元旦以來A股連續(xù)下挫，不光二級市場投資者損失慘重，部分大股東、董監(jiān)高、險資、定增參與者等諸多“裸泳者”的風險也一一暴露。

1、大股東股權質押警報頻頻 他們也成裸泳者

冠福股份、海虹控股、錫業(yè)股份、齊心集團26日晚間發(fā)布公告，公告內容大同小異，均表示由于股東質押股份接近或者觸及警戒線、平倉線，公司股票均從27日起停牌。

一般來說，大股東質押股份數(shù)占其持股總數(shù)比例越高的公司，在股價下跌時的應對措施越少，面臨的平倉風險越大。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)，2015年以來A股市場累計出現(xiàn)6978次股權質押，其中1355家上市公司、1573億股尚未解除質押。在上述公司中，164家公司大股東質押股份占總股本的比例超過30%，其中16家公司這一比例過半。

而這些股份觸發(fā)強平，有可能導致這些上市公司實際控制人變更，公司股權結構會失去穩(wěn)定性。被質押的股份一旦進入司法過戶、協(xié)議轉讓或大宗交易程序，亦會對市場產(chǎn)生較大心理沖擊。

據(jù)不完全統(tǒng)計，有多家公司大股東已將所持股份全部質押，這些大股東已完全喪失補券空間，一旦股價下跌觸及平倉線，強平風險巨大。

這么冷的天大股東們在裸泳，不擔心都不行。

2、員工持股計劃亦裸泳 多家被套

自2015年7月監(jiān)管層號召上市公司進行維穩(wěn)以來，員工持股計劃作為“五選一”方案，被多家公司作為維穩(wěn)措施之一。

據(jù)統(tǒng)計，自2015年7月8日至當年底，有206家公司公告推進員工持股計劃，其中88家公司已實施。47家公司當前股價低于員工持股計劃的購買均價，信雅達虧損幅度最大達45.68%，恒基達鑫、云內動力、中國高科、億緯鋰能等多家公司的員工持股計劃亦深度被套。

除卻大股東承諾兜底的公司，跌成這樣，員工們還能好好干活嗎？

3、重要股東和董監(jiān)高增持股份大面積被套

自去年股災以來，上市公司重要股東和董監(jiān)高亦展開了大規(guī)模的增持行動，這種行動在監(jiān)管層7月倡議五選一維穩(wěn)后達到高潮。

據(jù)統(tǒng)計，自2015年7月8日至當年底，共有1569家公司的重要股東和董監(jiān)高實施增持行為，合計增持次數(shù)達7950次。

如大名城大股東于2015年7月29日至8月6日期間通過名城壹號資產(chǎn)管理計劃增持公司股份2313.68萬股，當時交易均價16.31元，而如今大名城股價僅剩6.49元，浮虧比例達60.21%。用友網(wǎng)絡大股東北京用友科技有限公司于2015年7月28日增持公司100萬股，如今該部分增持股份浮虧比例高達52.15%。

重要股東固然不必過度關心股價，但瑟瑟寒冬中，想必也不舒坦吧。

4、險資買買買，卻無情被套

去年以來，累計32家上市公司被保險機構舉牌62次。隨著這一輪下跌，已有25股目前股價跌破舉牌價。

停牌的萬科，到底是寶能的不幸還是萬幸呢？

5、破發(fā)定增的參與者們

去年四季度以來，A股累計實施347起定向增發(fā)。截至目前，已有88起“破發(fā)”，占比25.36%其中，涉及大股東或其他機構、個人的有29起。

你我，皆非看客