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歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉力挺寬松貨幣 堅(jiān)守通脹目標(biāo)
來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 發(fā)布時(shí)間:2016-01-27 07:43:49

低油價(jià)拖累通脹水平成全球主要央行共同難題

油價(jià)不斷下滑,拖低通脹水平,通縮風(fēng)險(xiǎn)成為全球主要央行目前面臨的最大難題之一。面對(duì)外界不斷高漲的質(zhì)疑聲,歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉25日再次力挺寬松貨幣政策,助推通脹率向目標(biāo)水平回升。

德拉吉當(dāng)日在德國(guó)的一場(chǎng)演講中表示:“實(shí)現(xiàn)(通脹)目標(biāo)關(guān)乎(歐洲央行)公信力。如果央行設(shè)定了一個(gè)目標(biāo),就不能因?yàn)殡y以實(shí)現(xiàn)就隨意更改。”歐元區(qū)的通脹率目前維持在0.2%的低水平,離歐洲央行“接近但不超過(guò)2%”的目標(biāo)還十分遙遠(yuǎn)。但是德拉吉認(rèn)為,央行最終能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)。

德拉吉還對(duì)歐洲央行每月600億歐元的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃(即量化寬松措施)進(jìn)行辯護(hù),表示如果不采取購(gòu)債措施將可能對(duì)物價(jià)穩(wěn)定、增長(zhǎng)和就業(yè),乃至歐元區(qū)的未來(lái)造成重大影響。他表示,自量化寬松措施推出以來(lái),歐元區(qū)借貸成本下降了80個(gè)基點(diǎn),這是基準(zhǔn)利率下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)才能達(dá)到的。非常規(guī)的量化寬松措施也能起到降息的效果,對(duì)于歐元區(qū)信心、信貸和經(jīng)濟(jì)的積極影響巨大。

德拉吉的表態(tài)顯示出歐洲央行有關(guān)維持甚至進(jìn)一步擴(kuò)大寬松政策的立場(chǎng)仍然十分堅(jiān)定。歐洲央行上周決定維持歐元區(qū)0.05%的主導(dǎo)利率和量化寬松規(guī)模不變。德拉吉暗示,如果通脹率進(jìn)一步下滑,3月可能推出進(jìn)一步量化寬松政策。他表示,歐洲央行不會(huì)放松提高通脹率的努力,在采取應(yīng)對(duì)行動(dòng)方面“沒(méi)有限制”。德拉吉明確將低通脹列為一大擔(dān)憂(yōu)。他表示,歐洲央行將不惜一切努力把通脹推升至2%左右的目標(biāo)水平。

但是歐洲央行的寬松貨幣立場(chǎng)仍在受到外界的質(zhì)疑,來(lái)自德國(guó)的反對(duì)聲尤其強(qiáng)烈。據(jù)路透社報(bào)道,德國(guó)一部分具有影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家25日催促德國(guó)憲法法院支持其請(qǐng)求,限制歐洲央行在緊急狀態(tài)下購(gòu)買(mǎi)政府債券的權(quán)力,德國(guó)憲法法院今年晚些時(shí)候?qū)⑦M(jìn)行判決。這凸顯出德國(guó)方面對(duì)大量舉債的風(fēng)險(xiǎn)一直憂(yōu)慮頗深。

低通脹現(xiàn)在成為各國(guó)央行面臨的首要難題。美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)位官員近期均表示通縮壓力是一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)。不斷拉低通脹水平的一大元兇就是低油價(jià)。今年以來(lái),油價(jià)持續(xù)大幅下滑,已經(jīng)跌至每桶30美元水平。盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員表示,低油價(jià)的影響是暫時(shí)性的,但是原油價(jià)格的下滑仍未見(jiàn)底。如果通脹率延續(xù)下行趨勢(shì),加之全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景目前依舊暗淡,不少新興市場(chǎng)增長(zhǎng)持續(xù)放緩,美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程也勢(shì)必更加緩慢。本周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議料會(huì)暫時(shí)延后二次加息,但會(huì)后的聲明如何評(píng)估通脹下滑的趨勢(shì)將備受關(guān)注。

日本央行本周也將舉行貨幣政策會(huì)議,29日將宣布最新政策決議。外界認(rèn)為,日本經(jīng)濟(jì)目前增長(zhǎng)仍然乏力,通脹目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)也顯得遙遙無(wú)期,日本央行可能最早于本周就繼續(xù)擴(kuò)大量化寬松政策的規(guī)模,以幫助提振經(jīng)濟(jì)和抵御通縮風(fēng)險(xiǎn)。

英國(guó)央行目前也處于加息預(yù)期之中,但是這一預(yù)期正不斷延后。英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼上周明確表示,現(xiàn)在還不是需要加息的時(shí)候。

一些分析認(rèn)為,關(guān)于助推通脹率回升,全球央行可以采取的措施已經(jīng)有限,英國(guó)央行、歐洲央行和日本央行均已長(zhǎng)期將利率維持在歷史低點(diǎn),且啟動(dòng)了大規(guī)模的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。德拉吉也承認(rèn),目前全球經(jīng)濟(jì)前景疲弱令央行2%通脹目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)愈加困難,但是“這不是放棄努力的理由”。(記者王婧)

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