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全球股市新年首周遭遇開(kāi)門(mén)黑。A股4天之內(nèi)4次熔斷，兩度出現(xiàn)超千股跌停，市值總共蒸發(fā)7.4萬(wàn)億。展望2016年，市場(chǎng)存在更多不確定的潛在因素。

分析師判斷，2016年市場(chǎng)波動(dòng)加劇是大概率事件。債券資產(chǎn)由于其長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)以及相對(duì)較低的波動(dòng)性，成為投資者構(gòu)建投資組合的基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)別，配置債券有助提升投資組合的穩(wěn)定性。

三招找到低波動(dòng)債基

對(duì)于個(gè)人投資者而言，通過(guò)債券基金來(lái)配置債券資產(chǎn)是十分便捷與高效的方式。但是雖然基金名稱(chēng)中都有“債券”二字，但其實(shí)葫蘆里賣(mài)的藥卻是很不一樣的。因此，我們可以從三個(gè)方面來(lái)判斷，所要投資的基金是不是一直期望中的低波動(dòng)債基。

第一招：投資分布廣。債券基金的投資分散又可細(xì)分為三個(gè)方面。首先是區(qū)域的分散，可以規(guī)避單一債券市場(chǎng)出現(xiàn)的波動(dòng)。以摩根亞洲總收益?zhèn)馂槔蓮V泛投資于超過(guò)10個(gè)亞洲債券市場(chǎng)。其次是券種分散，能夠把握政府債、投資級(jí)企業(yè)債、高收益?zhèn)约翱赊D(zhuǎn)債的多元收益機(jī)會(huì)。最后是個(gè)券分散。同樣以摩根亞洲總收益?zhèn)癁槔刂?015年10月末的數(shù)據(jù)，持有的債券數(shù)目達(dá)到228項(xiàng)，投資組合中占比最高的最大個(gè)券持倉(cāng)比例僅為1.54%，真正做到了充分分散。

第二招：投資評(píng)級(jí)高。債券的評(píng)級(jí)越高，相應(yīng)的違約風(fēng)險(xiǎn)就越低，防御力就越高，收益也會(huì)相對(duì)比較穩(wěn)定。所以對(duì)于選擇低波動(dòng)債基的投資者而言，全部投資于高收益?zhèn)幕痣m然收益更有吸引力，但是相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性也會(huì)較高。截至2015年11月末的數(shù)據(jù)，摩根亞洲總收益?zhèn)鸬钠骄庞玫燃?jí)達(dá)到BBB的投資級(jí)別，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，很適合作為核心資產(chǎn)配置。

第三招：追求總回報(bào)。債券投資的回報(bào)一般由資本增值和債券票息兩部分組成。追求總回報(bào)的債券基金可以通過(guò)較高的債券票息來(lái)平滑債券價(jià)格變化帶來(lái)的基金凈值波動(dòng)。

配置海外債券后效果顯著

A股資產(chǎn)是波動(dòng)非常高的一類(lèi)資產(chǎn)，截至2015年10月末的數(shù)據(jù)，過(guò)去三年的年化波動(dòng)率高達(dá)近30%。

因此，如果投資者的投資組合持有較多的A股資產(chǎn)的話，加入相對(duì)低波動(dòng)的海外債券基金將會(huì)顯著降低組合的波動(dòng)，并提升組合的夏普比率（一種衡量風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)的基金績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)）。

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