久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

過年回家一票難求,不如買點旅游股賺銀子(股)
來源:證券時報網(wǎng) 發(fā)布時間:2016-01-13 22:04:23

01月13日訊

我們以“五一”“國慶”“春節(jié)”三大假期前一個月為研究時間段,以申萬二級子行業(yè)景點指數(shù)和滬深300指數(shù)作對比,發(fā)現(xiàn)在旅游業(yè)整體處于景氣上升周期時,景點指數(shù)要明顯強于同期的滬深300指數(shù),這說明假期情緒對旅游類上市公司的正面刺激是客觀存在的。

為了把握旅游類上市公司的交易機會,并了解今年旅游市場的變化,近期,我們調(diào)研考察了部分旅游類上市公司,并就此提出相應(yīng)的投資建議。

供給側(cè)改革為旅游業(yè)添動力

經(jīng)過2013年的深度調(diào)整,2014和2015年的旅游行業(yè)逐漸回暖,個人和家庭旅游消費的上升逐漸抵消了商務(wù)和公務(wù)旅游消費的下降。雖然幅度有限,但從我們調(diào)研了解的信息來看,2016年旅游行業(yè)的總體態(tài)勢是回暖的,特別是在國家提出“供給側(cè)”改革后,旅游行業(yè)是最有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一。

國家旅游局近日的數(shù)據(jù)顯示,2015年共計有41.2億人次國內(nèi)與出境游,相當(dāng)于全國人口一年每人旅游近3次。而其中,國內(nèi)旅游突破40億人次,旅游收入超過4萬億元人民幣,出境旅游1.2億人次。中國國內(nèi)旅游、出境旅游人次和國內(nèi)旅游消費、境外旅游消費均列世界第一。國家旅游數(shù)據(jù)中心測算數(shù)據(jù)則顯示,我國旅游就業(yè)人數(shù)占總就業(yè)人數(shù)10.2%。

我們認(rèn)為,我國旅游產(chǎn)業(yè)進入黃金發(fā)展期是毋庸置疑的。一方面,國民消費升級的內(nèi)在需求逐步顯現(xiàn),國民旅游從以前的景點消費升級為休閑度假消費;另一方面,旅游投資加快、旅游市場差異化特性加強、出境游更為便利等因素也從供給端不斷滿足國民日益增長的旅游需求,旅游產(chǎn)業(yè)的蛋糕正逐步做大。

從政策上來看,2015年,國家有關(guān)部門出臺的與旅游行業(yè)有關(guān)的政策達(dá)到五項。2015年1月,財政部發(fā)布了《關(guān)于實施境外旅客購物離境退稅政策的公告》,提振我國入境旅游市場的發(fā)展,推動我國特色商品的出口;8月份,國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于進一步促進旅游投資和消費的若干意見》,提出了促進旅游投資和消費增長的有效措施;9月份,國家旅游局發(fā)布《關(guān)于實施旅游+互聯(lián)網(wǎng)行動計劃的通知》;11月,國務(wù)院分別下發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展生活性服務(wù)業(yè)促進消費結(jié)構(gòu)升級的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于積極發(fā)揮消費引領(lǐng)作用加快培育形成新供給新動力的指導(dǎo)意見》。

與此同時,各地方政府,特別是旅游大省都出臺了相應(yīng)的扶持政策,比如云南省就提出了“旅游強省計劃”,來對接中央針對旅游行業(yè)的政策。2016年,隨著各項扶持政策的逐漸落實,政策對旅游行業(yè)的刺激作用也將慢慢得到體現(xiàn)。

兩條主線把握投資機會

除了一個好的行業(yè)發(fā)展環(huán)境,旅游類上市公司的投資依然要把握階段性的投資機會。旅游類上市公司最大的特點是它的季節(jié)性,這不僅表現(xiàn)在業(yè)績上,更表現(xiàn)在投資者的情緒里。

我們根據(jù)申萬行業(yè)分類,將申萬二級子行業(yè)的“景點指數(shù)”與滬深300指數(shù)進行了密切的比較,觀察“景點指數(shù)”在“五一”“國慶”及“春節(jié)”三大假期前1個月的板塊走勢與滬深300指數(shù)同期漲幅變化。

數(shù)據(jù)顯示,自2005年至2015年國慶,共計有32個大假期(32組數(shù)據(jù)),其中“景點指數(shù)”錄得正收益的有18組,超過同期滬深300指數(shù)漲幅的有15組。從總數(shù)來看,似乎景點板塊長期而言并沒有明顯的優(yōu)勢。不過,我們詳細(xì)研究后發(fā)現(xiàn),該組數(shù)據(jù)有一個明顯的特點,即自2010年“國慶”后開始,景點指數(shù)開啟了長達(dá)近三年的探底過程,直到2013年的“五一”后才結(jié)束,“景點指數(shù)”連續(xù)9次跑輸滬深300指數(shù)。

001

回顧當(dāng)時的情形,可以發(fā)現(xiàn),那是旅游行業(yè)面臨限制公務(wù)和商務(wù)消費開始的環(huán)境,整個旅游行業(yè)進入明顯的下行周期。

這說明,要想超越滬深300指數(shù)的同期漲幅,首要前提就是行業(yè)要有上升的大環(huán)境,即國家政策是積極扶持的,而不是限制的。自2013年“五一后”的7組數(shù)據(jù)中,景點指數(shù)連續(xù)6次跑贏滬深300指數(shù)。這意味著旅游行業(yè)已經(jīng)觸底回暖,而且在大的節(jié)假日前,由于市場情緒的影響,走勢要明顯強于滬深300指數(shù)。

為此,我們提出兩條主線把握2016年旅游類公司的交易性投資機會。

一是以事件為主線。事件反映了上市公司各參與主體的動機,比如已經(jīng)停牌籌劃重大事項的張家界和已經(jīng)發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案的云南旅游。

以云南旅游為例,云南是全國的旅游大省,其政府領(lǐng)導(dǎo)班子提出了旅游強省戰(zhàn)略,2016年在旅游資源整合上會有比較大的動作。在這樣的背景下,云南旅游于2015年12月份提出非公開發(fā)行方案,擬以不低于10.63元每股的價格非公開發(fā)行1.29億股,募集資金不超過13.7億元,用于昆明故事、設(shè)立婚慶產(chǎn)業(yè)公司、世博生態(tài)城等項目,目前股價已經(jīng)跌破增發(fā)價格。

該公司大股東世博集團和二股東世博廣告近期在二級市場增持837.87萬股,增持金額超過1億元,增持均價在12.71元每股。從業(yè)績上來看,低碳中心項目的結(jié)算能夠確保2016年的利潤比較平穩(wěn),去年年底開工建設(shè)的鳴鳳鄰里項目預(yù)計2016年可以預(yù)售,2017年就可以結(jié)轉(zhuǎn)收入。由于公司開發(fā)項目所處的地理位置優(yōu)越,預(yù)計銷售情況比較樂觀。世博園5A景區(qū)的評選預(yù)計2016年上半年也會有結(jié)果。

此外,云南省提出旅游強省計劃后,今年可能會出臺相應(yīng)的扶持政策,也存在整合全省旅游資源、引進外部戰(zhàn)略投資者等刺激性事件。

二是以稀缺資源為主線,比如麗江旅游、峨眉山A、黃山旅游及長白山等公司。

以麗江旅游為例,公司主要有三大塊業(yè)務(wù),包括索道、印象演出和酒店,其中索道和演出貢獻了主要的利潤。2012-2014 年,公司營業(yè)收入和歸屬母公司的凈利的復(fù)合增長率為 12.2%和 14.9%。 2015 年前三季度實現(xiàn)營收 5.99 億元,同比增長 7.3%,凈利 1.94 億元,同比增長 19.19%。凈利增速快于主營收入增長,主要是因為來自高客單價——雪山大索道客流——大幅增長及投資收益增加。

麗江是整個大香格里拉旅游圈的最重要入口,也是大茶馬古道旅游圈的重要入口,麗江旅游擁有麗江的核心旅游資源,也是當(dāng)?shù)氐穆糜锡堫^企業(yè),戰(zhàn)略位置十分突出。

未來,麗江旅游的爆發(fā)點在于:一是新建香巴拉月光城項目,預(yù)計在2017年會建成試營業(yè),盈利前景可觀;二是外延式并購,公司手握13億的現(xiàn)金,在大香格里拉區(qū)域?qū)ふ液线m的投資項目,從公開信息來看,公司在瀘沽湖、迪慶和大理劍川都有意向性項目在談。

002

另外,值得注意的是,對于此類稀缺資源,保險資金也表現(xiàn)得比較積極,比如前海人壽2015年二季度就增持了峨眉山A的股份,截至2015年三季度,其持有的峨眉山A股份為2.18%。

猜你喜歡