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借助金融杠桿 寶能系300億圍獵萬(wàn)科
來(lái)源:新京報(bào) 發(fā)布時(shí)間:2015-12-19 09:12:07

姚振華

在1994年那場(chǎng)A股市場(chǎng)里程碑式的“君萬(wàn)之爭(zhēng)”中,萬(wàn)科就和“野蠻人”君安證券有過(guò)一次驚心動(dòng)魄的較量。而11年后,這位“野蠻人”卻悄悄變成了頗具神秘色彩的“寶能系”。

“寶能系”從深圳的一家小公司起家,在“掌舵者”姚振華的帶領(lǐng)下漸漸成為一個(gè)龐大的商業(yè)帝國(guó)。而在這場(chǎng)吸引整個(gè)市場(chǎng)矚目的萬(wàn)科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中,寶能系利用旗下的主要平臺(tái)鉅盛華多次舉牌萬(wàn)科,其籌資的手法也是多種多樣,展現(xiàn)出一個(gè)資本玩家的身手。

蔬菜實(shí)業(yè)起家的“商業(yè)帝國(guó)”

寶能系雖然近兩年頻繁出現(xiàn)在資本市場(chǎng)的舞臺(tái),并構(gòu)筑了一個(gè)集地產(chǎn)、保險(xiǎn)、物流、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等眾多產(chǎn)業(yè)的龐大商業(yè)帝國(guó),但其走向前臺(tái)的進(jìn)程并非像其他集團(tuán)陣營(yíng)一樣讓人娓娓道來(lái),反倒有些神秘的色彩。

公開(kāi)資料顯示,深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“寶能集團(tuán)”),是“寶能系”的核心公司。而根據(jù)工商部門(mén)的公開(kāi)資料,寶能集團(tuán)為姚振華獨(dú)有,而他也是“寶能系”背后的掌舵者。

寶能集團(tuán)官網(wǎng)顯示,集團(tuán)旗下包括綜合物業(yè)開(kāi)發(fā)、金融、現(xiàn)代物流、文化旅游、民生產(chǎn)業(yè)等五大板塊,下轄寶能地產(chǎn)、前海人壽、鉅盛華、廣東云信資信評(píng)估、粵商小額貸款、深圳寶時(shí)惠電子商務(wù)、深圳民鮮農(nóng)產(chǎn)品等多家子公司。

根據(jù)萬(wàn)科發(fā)布的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū),除了上述寶能集團(tuán)旗下子公司外,“寶能系”的資產(chǎn)還包括深圳深業(yè)物流集團(tuán)股份有限公司、創(chuàng)邦集團(tuán)有限公司、深圳市建業(yè)物業(yè)管理有限公司等多家企業(yè)。

以深業(yè)物流為例,該公司成立于1983年,當(dāng)時(shí)由國(guó)資背景的深業(yè)集團(tuán)與寶能集團(tuán)合資運(yùn)作。這也反映了寶能系的一個(gè)特點(diǎn),即寶能系在發(fā)展過(guò)程中,與相當(dāng)數(shù)量的國(guó)有企業(yè)“打過(guò)交道”。

目前,深業(yè)物流股東為創(chuàng)邦集團(tuán)與鉅盛華,屬寶能系全資所有。深業(yè)物流的法定代表人,為姚振華的弟弟姚建輝。

近年屢屢參股上市公司

在奪得萬(wàn)科大股東之前,寶能系早已“捕獵”過(guò)多家上市公司,總投入超過(guò)500億。

2014年以來(lái),利用鉅盛華、前海人壽兩大核心平臺(tái),寶能系通過(guò)舉牌或參與定增入股的上市公司包括華僑城、中炬高新、韶能股份、明星電力、南寧百貨、合肥百貨、南玻A等。

除了萬(wàn)科,寶能系舉牌耗資最多的是南玻A。公開(kāi)信息顯示,自去年12月開(kāi)始,前海人壽、鉅盛華等通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)及定增,到今年12月初,累計(jì)買(mǎi)入南玻A股5.29億股,B股3554萬(wàn)股,持股比例達(dá)到25.05%,成為大股東。保守估計(jì),前海人壽、鉅盛華買(mǎi)入南玻A,累計(jì)動(dòng)用資金已達(dá)50億元以上。

同樣,前海人壽還通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)的方式連續(xù)三次舉牌韶能股份,共買(mǎi)入1.62億股,前后耗資約達(dá)14億元。

此外,從今年4月到9月底,前海人壽還累計(jì)買(mǎi)入中炬高新1.6億股,持股比例20.11%,動(dòng)用資金23億元左右。

公開(kāi)信息顯示,前海人壽還分別持有明星電力、南寧百貨、合肥百貨三家公司1625萬(wàn)股、5244萬(wàn)股、5451萬(wàn)股。據(jù)買(mǎi)入價(jià)格區(qū)間大致計(jì)算,前海人壽增持上述公司,合計(jì)動(dòng)用資金約10億元。

祭“高杠桿”圍獵萬(wàn)科

根據(jù)萬(wàn)科披露的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告,從2015年7月至12月,包括鉅盛華、前海人壽在內(nèi)的“寶能系”曾先后四次舉牌萬(wàn)科,并借此超越華潤(rùn),坐上萬(wàn)科的第一大股東之位。舉牌所耗資金超過(guò)300億元。

萬(wàn)科12月披露的一份權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)顯示,截至2014年12月31日,鉅盛華總資產(chǎn)為283.13億元,總負(fù)債達(dá)到96.37億元,資產(chǎn)負(fù)債率為34%,全年凈利潤(rùn)僅為2.62億元。這樣的數(shù)據(jù),顯然很難與爭(zhēng)奪萬(wàn)科股權(quán)的角色相匹配。

如此龐大的資金究竟何來(lái)。據(jù)新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),在這輪耗資300億元的舉牌中,寶能系的資金來(lái)源除了自有資金及前海人壽的保險(xiǎn)資金外,鉅盛華還動(dòng)用了融資融券及收益互換等杠桿工具。

12月10日,深交所發(fā)出關(guān)注函,向鉅盛華詢(xún)問(wèn)資金來(lái)源等9個(gè)問(wèn)題。鉅盛華在15日表明,在最近的一次舉牌中,通過(guò)7個(gè)資管計(jì)劃購(gòu)入萬(wàn)科4.97%股份,共費(fèi)資約96.52億元,其實(shí)際出資額為32.17億元。如此一來(lái),這7個(gè)資管計(jì)劃的總資金杠桿達(dá)到3倍。

除了上述的資管計(jì)劃,鉅盛華籌資的方式還有融資融券、收益互換和股權(quán)質(zhì)押等。其中,萬(wàn)科11月11日的公告表明,鉅盛華已經(jīng)將其持有的7.28億股質(zhì)押給了鵬華資產(chǎn),該部分股權(quán)占萬(wàn)科總股本的6.59%。

而另一份發(fā)于11月20日的權(quán)益變動(dòng)公告顯示,鉅盛華在7月和8月通過(guò)融資融券的方式買(mǎi)入了萬(wàn)科0.34%股權(quán),通過(guò)收益互換的方式買(mǎi)入了8.04%股權(quán),其中通過(guò)收益互換買(mǎi)入的部分是通過(guò)華泰、銀河、中信和國(guó)信4家券商完成。

■人物

寶能系“掌門(mén)”姚振華:低調(diào)的“92派”

作為寶能系“掌門(mén)人”,潮汕商人姚振華始終保持著低調(diào)與神秘。“江湖”上關(guān)于他的傳說(shuō)卻寥寥無(wú)幾。

公開(kāi)信息顯示,姚振華1988年考入華南理工大學(xué)。在學(xué)校期間,姚振華就比別人更加努力。當(dāng)時(shí),華南理工大學(xué)開(kāi)設(shè)了第二專(zhuān)業(yè),姚振華成為最早選擇攻讀第二專(zhuān)業(yè)的學(xué)生之一,同時(shí)進(jìn)修工業(yè)工程管理和食品工程專(zhuān)業(yè),這讓他不得不比別人多修30多門(mén)課程,也比別人面對(duì)了更大的壓力。

1992年,姚振華完成了學(xué)業(yè)。這一年正是鄧小平南巡講話(huà)吹起改革春風(fēng)的一年,剛走出校園的姚振華響應(yīng)號(hào)召來(lái)到深圳,開(kāi)啟了自己的創(chuàng)業(yè)之路,成為“92派”企業(yè)家中的一員。

1997年,姚振華成立了深圳市新保康蔬菜實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司,后來(lái),新保康成為了深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司的前身。市場(chǎng)因此有傳言稱(chēng)姚振華是靠“賣(mài)蔬菜”起家。

時(shí)至今日,隨著寶能集團(tuán)業(yè)務(wù)范圍的壯大,姚振華的地位也逐漸樹(shù)立起來(lái),他還擔(dān)任過(guò)廣東潮聯(lián)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)、廣東省政協(xié)常委、廣東省工商聯(lián)副主席等多個(gè)職位。

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