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美國失業率的持續下行、通脹率重回上升通道讓市場對于加息的預期遠高于此前水平，包括耶倫在內的美聯儲高官近期頻頻做出加息暗示，聯邦利率期貨更顯示美聯儲周三加息幾率為83%。如果加息成真，那么將會帶來哪些直接的影響呢？

加息對匯率的影響將最為直接。15日，美元指數一路從97.25上沖至98.28，美系貨幣普遍大漲。

事實上，美聯儲加息意味著持有美元的收益增加，對其他貨幣的匯率出現上漲。以加息0.25個百分點為例，投資者把美元存在銀行什么都不做，也比過去多出0.25%的收益，美元更值錢了。盡管可能只是幾個百分點的漲幅，但足以影響海外消費、資產配置，乃至世界范圍的資金流向。

加息時代的到來也將意味著投資者配置美元資產的熱情升溫。錢的流向，往往取決于地區的投資回報率。過去，美國為刺激經濟復蘇而保持了長期的超低利率水平，大量資金因其趨利性流往回報率更高的國家和地區，加息后可能會出現大幅“熱錢”從資本洼地外逃，回流美國。

不難理解，全球市場常常因美聯儲加息而陷入緊張情緒?；仡櫧衲?月，美聯儲“透風”加息之時，全球市場甚至試圖通過巨震阻止美聯儲的收縮意圖。

最為動蕩的要屬大宗商品市場，近期國際油價連續下挫，已經跌至近7年來的新低。追蹤22類商品價格的彭博商品指數自上周一跌至79.97，16年來首次跌破80的重要關口之后，目前又跌破79水平。大宗商品價格下跌令市場焦慮加劇，因為投資者擔心這標志著全球需求放緩。

牛津經濟研究院警告，原油價格更長期的下跌，將使道指和標普500指數在未來兩年更為動蕩。若油價跌至25美元，至2017年第二季度美股能源板塊將可能驟跌40%。美銀美林全球研究報告指出，近期的市場波動促使了美股美債市場及交易所買賣基金在過去一周的流出。

歷史經驗顯示，每一輪美聯儲加息周期和美元牛市通常也是新興市場的風險高發期。BIS貨幣暨經濟事務部門主管博里奧表示，新興市場金融體系的脆弱性仍然存在，新興市場發行的美元計價債券規模自2009年年初以來大約翻了一番，總額超過3萬億美元。隨著美元升值，這些負債將拖累新興市場企業的財務狀況，削弱資產負債表。

國際著名投資家吉姆·羅杰斯告訴新華網記者，加息將對中國、歐洲等市場造成壓力，并對美國經濟恢復有所損害，但是因為美國面臨的債務壓力越來越大，加息有助于美聯儲吸引更多的資金回流。

多數專家相信，A股面對美聯儲加息將相對鎮定。有分析指出，投資者不僅要關注是否加息，還要關注美聯儲主席耶倫對于后續加息節奏的表述。在全球貨幣政策寬松下，預計明年美聯儲加息步伐將低于目前的市場預期，有可能只加息一次。

美國金瑞基金的常務董事倫丹·埃亨介紹，在11月美聯儲透露出可能加息的時候，全球的資本市場也早有反應，美元走強，新興市場的股票走跌，資本流向美國，不利影響被慢慢消化。而中國A股市場的大部分投資者都是中國境內的投資者，再加上中國央行的調節舉措，加息對A股的影響也不會太大。另外，美聯儲資產負債表收縮速度將非常緩慢，一年內還不會進行收縮。

分析認為，中國股市關注的焦點將很快轉移到中央工作會議及未來的經濟發展路徑上來。業內人士普遍認為，本周市場先震蕩后上漲可能性較大，如果出現急跌，投資者可考慮把握年末抄底時機。

回顧2006年6月美聯儲上次加息時點，美國政府還試圖通過加息對高熱的經濟降降溫，而隨著金融危機席卷全球，美聯儲推出三輪QE政策并將利率降至趨近于零以刺激信貸活動，解救大蕭條階段的美國經濟。

總而言之，未來十幾個小時之內，無論是否加息，消息落地，全球投資者或許都將松一口氣，畢竟美聯儲喊話已久，投資者更需要的只是一個確切的最終結果而已。（閆雨昕綜合）

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