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本周10新股開打 中簽率或創(chuàng)新低

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來源：騰訊視頻

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12月2日晚，多只新股公布網(wǎng)上中簽率，其中潤欣科技中簽率低至0.1470%。而網(wǎng)下配售比例更低，三夫戶外的網(wǎng)下獲配比例低至0.03%。

在資金熱捧新股時(shí)，新股中簽率和收益率也隨之下降，且明年新規(guī)下的打新收益將進(jìn)一步下降，機(jī)構(gòu)的打新策略將如何變化？

深圳上德谷投資管理有限公司董事長(zhǎng)趙立松表示，年底打新，第一拔的收益率低了，接下來有一些資金可能不愿再打，估計(jì)后面的中簽率會(huì)相對(duì)高一點(diǎn)，其會(huì)侍機(jī)布局年底打新。

當(dāng)日記者采訪的眾多基金都表示會(huì)積極參與年末打新，但對(duì)于明年打新策略，多數(shù)基金表示將觀望中簽和收益率后再做決定。

年底打新分歧

“我們的打新大原則是平均分布，之后中簽率高的話，就加大點(diǎn)籌碼，但打新總倉位就是10%?！壁w立松表示，“我們參與網(wǎng)上打新，做了頂格申購，這次參與的資金不多。我們會(huì)挑選行業(yè)相對(duì)好的新股參與?！?/P>

最后一波按老規(guī)則發(fā)行的28只新股被認(rèn)為是“最后的盛宴”，因此有業(yè)內(nèi)人士建議，可全部參與年底28只新股的打新。

機(jī)構(gòu)無疑是此次打新的主力軍。例如在最近10家擬上市公司發(fā)布的初步詢價(jià)公告顯示，廣發(fā)基金旗下有9只基金參與這一輪網(wǎng)下新股發(fā)行。媒體報(bào)道指，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，廣發(fā)聚安、廣發(fā)聚惠、廣發(fā)聚康、廣發(fā)聚泰4只基金在本輪10只新股的網(wǎng)下詢價(jià)中全部入圍。

不過，對(duì)于網(wǎng)下獲配比例低，好買基金公募產(chǎn)品主管胡鍇雋對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，從風(fēng)險(xiǎn)收益角度來看性價(jià)比不高。“本輪打新要募集的資金規(guī)模在20億-30億左右，考慮到網(wǎng)下打新至少要配2000萬的底倉才能打。也就是說，你可能配了1%的倉位才能打，市場(chǎng)上下波動(dòng)10%的話就意味著，你獲得的收益可能是千分之二，你承受的波動(dòng)可能是千分之一，從這個(gè)角度來看，性價(jià)比一般?！?/P>

深圳方圓360資產(chǎn)管理公司執(zhí)行董事樂瑞祺表示，“年底的打新我們基本不參與了。原因是擔(dān)心中簽率低、收益低。還是明年打新市值配售好點(diǎn)，不用騰出資金來?！彼硎?，要到明年新規(guī)實(shí)施時(shí)再考慮打新了。

類似的選擇頗受認(rèn)同。華南一位私募基金經(jīng)理也表示放棄了打新股。事實(shí)上，因?yàn)槟甑装l(fā)行的都是中小盤股，發(fā)行股份少，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下打新的中簽率非常低，對(duì)凈值的貢獻(xiàn)較小。

盡管打新對(duì)機(jī)構(gòu)來說性價(jià)比不高，但比起固收類基金的收益還是勝出。胡鍇雋表示：“今年最后三輪打新還是按無風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的。新股發(fā)行一般不超過23倍市盈率，收益還是有的，至少比貨幣市場(chǎng)的相對(duì)收益要高?！?/P>

不過，胡鍇雋建議，“現(xiàn)階段買打新要看情況，如果費(fèi)率很低，沒有什么進(jìn)出費(fèi)用，同時(shí)報(bào)價(jià)還比較優(yōu)秀，還是值得做無風(fēng)險(xiǎn)配置。但考慮到年底打新不會(huì)出現(xiàn)像上半年那樣好的收益，所以投資者打新還是要選一個(gè)比較好的產(chǎn)品，注意打新基金的費(fèi)率結(jié)構(gòu)?！?/P>

明年積極參與打新

不過，明年新規(guī)實(shí)施之下，打新又將是另一番景象。

胡鍇雋認(rèn)為，今年最后三輪沒有很強(qiáng)的參考性，“因?yàn)檫@三輪是照老規(guī)則來發(fā)的，之后會(huì)采用新規(guī)則，打新基金可能會(huì)配債券，會(huì)采用‘債券+打新’方式。打新基金也可以理解成一種債券增強(qiáng)型的打新基金。”

事實(shí)上，新股發(fā)行修改細(xì)則出來后，市場(chǎng)普遍認(rèn)為打新收益空間會(huì)收窄?；饡?huì)如何選擇呢？

南方基金總裁助理兼權(quán)益投資總監(jiān)史博表示，因?yàn)槿∠A(yù)繳款，同時(shí)市值配售所要求的持股市值不算太高，能夠參與打新和符合全額申購條件的投資者賬戶數(shù)量將大幅增加，打新中簽率和打新收益率都會(huì)往下調(diào)整。

“這是合理的，較低的新股定價(jià)產(chǎn)生的一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差利益，需更廣泛更公平地在投資者中進(jìn)行分配。由于打新確定中簽前不占用資金，我們?nèi)詴?huì)積極參與打新，這將提供額外的收益率?！笔凡┱f。

記者采訪的多位私募基金也表示會(huì)參與明年的打新，但對(duì)于明年的打新資金配置，則表示，會(huì)先觀望最早一批新規(guī)出來的打新中簽率和收益后，再?zèng)Q定調(diào)整方向。