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土地市場正逐步趨“穩(wěn)”
來源:證券日?qǐng)?bào) 發(fā)布時(shí)間:2022-06-08 06:42:06

6月8日,上海2022年首輪集中供地將收官。截至6月7日晚間,本輪土拍已進(jìn)行4日,共攬金744.98億元,平均溢價(jià)率2.98%。據(jù)諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心預(yù)計(jì),待本輪上海土拍結(jié)束后,除沈陽和鄭州外,全國20個(gè)重點(diǎn)城市2022年首輪集中供地成交額合計(jì)約4528億元,平均溢價(jià)率約4%。

2021年4月27日,廣州打響了集中供地的“第一槍”,標(biāo)志著全國22個(gè)重點(diǎn)城市(下稱“22城”)一年三批次供地模式正式拉開帷幕。經(jīng)過一年 “實(shí)戰(zhàn)”,22城三輪土拍平均溢價(jià)率呈現(xiàn)出從14.7%,到4.04%,再到2.39%的“遞減曲線”。

細(xì)心者會(huì)發(fā)現(xiàn),在平均溢價(jià)率逐漸小幅遞減又小幅回彈的過程中,溢價(jià)率動(dòng)輒超過100%的“高價(jià)地”“地王”等過去常見高頻詞已不再出現(xiàn),平均溢價(jià)率水平上下波動(dòng)幅度也較小。這意味著中國土地市場正逐步趨穩(wěn)且回歸理性,而其背后,有兩個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注。

一是不斷優(yōu)化和完善的規(guī)則,為土拍加筑了理性籬笆。嚴(yán)格監(jiān)管競買保證金來源、以配建商業(yè)、教育等多功能地塊面貌入市……這是設(shè)置門檻,將有潛在資金風(fēng)險(xiǎn),或業(yè)務(wù)能力不匹配地塊屬性的房企拒之門外。另外,觸頂“熔斷”、搖號(hào)定買家、競政府持有產(chǎn)權(quán)份額、競高標(biāo)準(zhǔn)等土拍新規(guī)頻出之際,在規(guī)范化原則下堵漏洞,吸引多種所有制企業(yè)積極參與調(diào)整,一直在進(jìn)行。

由此可見,土拍規(guī)則越來越細(xì)化、規(guī)范、透明和公平。過去,“千億元房企”搶地、囤地,靠聚集資源奪得土地市場話語權(quán)的時(shí)代正在褪去,取而代之的是,財(cái)務(wù)健康、運(yùn)營能力強(qiáng)的理性房企,如今都有機(jī)會(huì)獲得“心儀地塊”,并活躍在土地市場上。

二是房企拿地回歸理性,需實(shí)現(xiàn)“三個(gè)達(dá)標(biāo)”。土地是房企最重要的生產(chǎn)資料和成本支出。如今,房企管理層談及拿地計(jì)劃,多數(shù)都稱要“量入為出、精準(zhǔn)投資”。

在這一核心準(zhǔn)繩之下,多數(shù)房企內(nèi)部還有一筆拿地細(xì)賬,涉及“三個(gè)達(dá)標(biāo)”。一是區(qū)域布局達(dá)標(biāo),經(jīng)濟(jì)基本面好及此前深耕城市為先,不再輕易踏足新城市;二是IRR達(dá)標(biāo),不同房企對(duì)內(nèi)部收益率指標(biāo)要求可能不同,但都普遍轉(zhuǎn)為更加嚴(yán)格,保證利潤空間,堅(jiān)決不冒進(jìn);三是流動(dòng)性達(dá)標(biāo),土地快速變現(xiàn)是第一要?jiǎng)?wù),有回款的銷售額才是企業(yè)能動(dòng)用的現(xiàn)金流。

如此一來,不管是“京滬”等一線城市,還是杭州等強(qiáng)二線城市,一場土拍下來,流拍、底價(jià)成交以及溢價(jià)成交的地塊都有,這是市場化的結(jié)果。當(dāng)下,房地產(chǎn)行業(yè)正處在深度調(diào)整期,待行業(yè)信心修復(fù),房企練好自身內(nèi)功、找到發(fā)展新模式,將會(huì)大有作為。

一言蔽之,當(dāng)下的土地市場已跨入“穩(wěn)地價(jià)”的新階段。在愈發(fā)理性的土地交易和房地產(chǎn)市場環(huán)境下,房企“激進(jìn)”豪賭高價(jià)地已成過去,“寧愿短期踏空也不能踏錯(cuò)”的這份深刻自省,將助其在冷靜自律中安全前行。

標(biāo)簽: 土地市場

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