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來源：廣發基金

小長假回來后的A股跌宕起伏，雖說周二小漲了一波，但也很難彌補前幾個交易日給內心帶來的“創傷”。

尤其是本周一，主要寬基指數自開盤后單邊下行，各板塊幾乎全線飄綠，當天收盤上證綜指跌2.61%，深證成指跌3.67%，創業板指跌4.20%。

面對這種幅度的波動，也難怪有朋友直言“心態崩了”。

面對賬戶資產的急劇縮水，擔憂和焦慮也隨之而來。

市場到底怎么了？什么時候才可能有起色？

站在當下節點，想聊聊自己的看法，希望對大家的投資有所幫助。

關于市場下跌的原因

年初至今，股市波動明顯加大，主要是反映了市場對幾個方面預期的擔憂：

第一是對今年宏觀經濟增長預期的擔憂，市場普遍認為現在還處于寬信用未完全發揮作用的階段。第二是擔憂海外尤其美聯儲加息的影響，目前市場預期已較為充分，市場預期5月、6月各加息50個基點，后續可保持關注，但不必過度慌張。第三是俄烏沖突導致國際環境存在不確定性，能源價格也快速上漲，市場對未來全球成本上漲的壓力比較擔憂。第四是國內疫情反復，近期奧密克戎在國內多點擴散，短期影響了部分地區的生產生活秩序，市場擔憂二季度企業盈利可能面臨沖擊。第五是資金面，當市場出現波動時，部分前期處于高位的板塊可能出現資金流出的現象，這同樣會加劇回調的壓力。

對未來市場的看法

至于說到對市場未來的看法，我們可以從短期和長期兩個角度來分析。

從短期來看，市場的情緒還是偏向防御的。當前市場主要擔心的問題是俄烏僵持和疫情擴散，在這兩個事件沒有明顯改善之前，或許“穩增長”相關板塊是更適合關注的領域。

這是因為，第一，穩增長板塊具有一定的防御屬性；

第二，如果疫情未能改善，則需要穩增長政策進一步加碼；

第三，近期政策和基本面數據都有改善跡象。

當然，如果疫情或者俄烏問題出現了明顯改善信號，那預計市場情緒或將有所改善，屆時成長風格可能就會再度占領優勢地位了。

從中長期角度看，經過一段時間的調整，A股主要指數的估值已經比前期下降了不少，可能已具備比較好的中長期配置價值。

應該如何操作？

隨著市場不斷走低，越來越多的朋友開始猶豫要不要割肉贖回。

但和這些客戶深入溝通下來，卻發現他們未必真的就想割肉，相反的，他們內心深處反而是想我們給一個繼續堅持投資的理由。

原因很簡單，大家目前持倉浮虧的幅度很多都是10%-20%，或者更甚，在資金不急用的情況下，如果在這個A股性價比提升的時間段割肉，那真是太可惜了。

其實，把市場、倉位等因素向這些客戶都分析過一遍后，他們有些人選擇“躺平”繼續持有，有些人選擇調整配置、增強賬戶防御，真正清倉的案例還是挺少的。

前面的節目里，我們已經分析了市場回調的原因和后續的展望，如果你也想選擇繼續堅持、但迷茫于具體操作，有些經驗可以和大家分享。

首先是如果你的倉位已經很高，賬戶波動已經超出了自己的承受水平，可以考慮適當降低點倉位，另外可以考慮增加些偏債類的防御品種，比如中短債等等，目的是盡力保證自己能有個良好的投資心態，心態好，決策才能冷靜客觀。

如果波動還能接受，只是看著天天跌內心煩躁，那就減少看賬戶的頻率，把精力更多地放在生活中吧，先熬過這段艱難時刻。

在配置上同樣也是要注意股債均衡以及行業均衡，兼顧高景氣和穩增長板塊，可以通過定投等方式分批介入。

需要留意的是，在行業輪動頻繁的時候，我們也不太建議對持倉行業做太大的調整，趨勢未明時，有時動得越多，錯得越多。

今年以來，我們見證了市場持續回調、俄烏沖突、國內疫情反復等利空沖擊，大家在投資和生活上都遇到不小的困難和考驗。

但我們相信，調整心態，用耐心和時間抵御沖擊，撥開迷霧，長夜盡頭終會迎來曙光。