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王瑩

連續兩天，接連曝出獨角獸企業融資的消息。

6月1日，永安行(41.200, -1.85, -4.30%)發布公告稱，螞蟻金服全資子公司上海云鑫以14.68億美元整體估值對永安行低碳科技（曾并購哈羅單車）增資20億元，占股比例上升至36%，為第一大單一股東，上市公司永安行持股比例目前為8.8%。

與此同時，云鏈服務提供商白山云科技，繼C輪融資時隔不到半年，完成了2.4億元C+輪融資。貴州省大數據產業基金、中國銀河(9.140, 0.01, 0.11%)投資旗下的銀河鼎發投資、深圳德威資本領投，金晟資產作為戰略投資方和部分原股東跟投。

5月31日，小紅書發布內部信，宣布完成超過3億美元財務融資，公司估值超過30億美元。小紅書的本輪融資由阿里領投，金沙江創投、騰訊投資、紀源資本、元生資本、天圖投資、真格基金、K11鄭志剛在內的新老投資人全部參與了此輪融資。

國內知名人工智能（AI）平臺公司商湯科技也于5月31日完成C+輪6.2億美元融資。至此，商湯科技總融資額超過16億美元，最新估值超過45億美元，成為全球總融資額最大、估值最高的AI獨角獸公司。

近期，多家獨角獸企業獲得新一輪融資，是否受益于“獨角獸”概念的火熱？

有業內人士認為，市場對于“獨角獸”企業的關注度空前高漲，確實會對獨角獸企業的融資產生較大影響。

目前，獨角獸是市場一大熱點，2018年以來，中國創業環境火熱，每三天就能發現一家獨角獸企業。胡潤研究院今年發布的中國獨角獸榜單多達151家獨角獸企業，其中新晉獨角獸企業33家，整體估值總計超4萬億元。

對此，一位不愿署名的資深券商投行人士表示，現在算是獨角獸的風口，風口的豬都會飛起來，對于獨角獸，現在融資容易，估值極高，但最終風過去了，很多所謂的獨角獸會摔得很慘，所以投資人一定要擦亮眼睛。

警惕高估值風險

隨著港股和A股先后出臺相關措施吸引獨角獸公司上市，不少被市場看好的獨角獸公司的估值水漲船高。

有專家指出，獨角獸企業的估值風險需要包括投資者在內的整個市場警惕。一方面，獨角獸企業的估值不能采取傳統上市公司的估值方法進行估值；另一方面，獨角獸企業估值較高，融資金額也高。再者，即使獨角獸公司上市之后，投資者要兌現收益，還是要看企業真正的盈利能力。

雖然現在已有藥明康德(132.870, 3.17, 2.44%)、寧德時代、工業富聯三只獨角獸前往A股，但大量獨角獸的未來還需要時間來驗證，獨角獸概念的火熱讓所謂的“獨角獸”企業魚龍混雜，很多獨角獸在很長一段時間內仍是沒有實現盈利的。一項研究數據顯示，獨角獸企業的整體投資回報率為7倍，但平均需要花費6年時間，至少需要9500萬美元的融資來幫助自己成長。

　稀缺的獨角獸資源

與此同時，財經評論員朱邦凌分析了獨角獸企業的分布，發現獨角獸企業多集中在一些“熱門領域”。互聯網成為獨角獸企業成長最大的領域?；ヂ摼W服務、電子商務、互聯網金融分別出現了38家、22家和18家的獨角獸企業，總占比達51.66%。另外，文化娛樂、醫療健康行業也出現了較多的獨角獸企業，分別達到了14家和10家，占比為9.27%和6.62%。

榜單顯示，文化娛樂與內容產業也是大頭，覆蓋了（短）視頻、音頻、直播、票務、動漫等諸多細分方向，包括今日頭條、快手、一下科技（秒拍）、愛奇藝、喜馬拉雅 FM、得到 APP、蜻蜓 FM、斗魚TV、淘票票、貓眼微影、快看漫畫、嗶哩嗶哩等諸多公司。

汽車交通是一個吸金能力特別強的領域，包括共享汽車、共享單車、新能源汽車等細分領域均是近兩年資本的關注焦點。

排行榜中2017年新晉的4家獨角獸企業曠視科技、商湯科技、出門問問、云知聲均屬于人工智能領域。

對此，財經分析人士朱邦凌指出，互聯網服務、大文娛、共享經濟、新支付、外賣、金融科技等行業獨角獸扎堆。高端制造、人工智能等高科技領域獨角獸公司太少。

值得一提的是，目前商湯科技最新估值超過45億美元，3家AI視覺領域的頭部獨角獸——云從科技、曠視、依圖分別估值30億美元、25億美元、10億美元。

（國際金融報記者 王瑩）