在2018農歷新年前,香港交易及結算所(00388.HK,下稱“港交所”)公布了2018年的工作計劃,將圍繞改革上市制度、推出證券及衍生產品市場新交易系統、加強風險管理、研究優化市場架構等方面開展,其中上市制度改革是今年的頭等大事,港交所行政總裁李小加稱,隨著越來越多新經濟公司有意赴港上市,今年港交所將增加人手負責上市申請,以方便處理很多新領域的公司申請。
重中之重在上市制度改革
李小加在周年傳媒午餐會上公布2018年工作重點,計劃推行香港25年以來最重要的上市制度改革,為發行人和投資者提供更多選擇,同時將升級交易系統、完善市場基礎設施、提升風險管理及降低整體市場成本。在《2016~2018戰略規劃》已經取得的成績基礎上,上述工作將有助于港交所在全球新經濟時代中進一步提高競爭力。
李小加稱,港交所的戰略規劃目標是確保香港的集資市場與時俱進、股本市場更互聯互通、衍生產品市場更具競爭力。在新股市場方面,上市制度改革取得了重大突破,去年底香港市場已經就改革方向達成共識,為香港交易所修改上市規則、迎接更多創新型公司在主板上市和修改第二上市要求奠定了基礎。
李小加強調,今年港交所的頭等大事就是完成上市改革,保持香港作為全球首選集資市場的優勢地位。目前港交所已經收到很多有關在新機制下申請上市的查詢,希望在農歷新年以后公布上市規則的咨詢,在經過6至8周市場討論后,二季度可以有正式反饋,希望6月底前可以接受新型公司的上市申請,應該會有公司可以在今年秋季上市。
李小加稱,目前有很多公司有意并已經在洽談上市事宜,但是無法預計具體有多少家新型公司將赴港上市,等真正細則出來,開放新型公司上市申請,就會知道究竟有多少公司。港交所相信,將會有很多新型公司赴港上市。
李小加稱,隨著越來越多新經濟公司有意赴港上市,未來港交所會增加人手來負責上市申請,包括銀行家、律師及會計師等,以方便處理很多新領域的公司上市,比如決定生物科技公司是否符合上市資格等。
不過,李小加稱,“同股不同權”公司并不一定會為香港市場增加額外吸引力,要接受這些公司可能是一個風險,香港應學習如何與這些公司共存,但這些公司將會吸引更多投資者,幫助香港改善整體成交量,而香港的高頻交易可能有所增加。
與此同時,李小加稱,不論是“北水南下”還是“南水北上”都已經在市場具有一定的影響力,兩邊交易量都很大,為兩地市場注入全新活力。在A股市場里,越來越多價值股、藍籌股獲得機構投資者的青睞,而很多內地投資者在香港也傾向于挑一些具有價值洼地的好股票,香港市場是“海洋心態”,只要有好的投資標的,水(資金)會源源不斷地涌進來。
繼續完善互聯互通機制
為了更好把握目前的各個發展機遇,港交所將在一季度推出領航星證券交易平臺,二季度將股票指數期權合約納入衍生產品市場收市后交易時段,三季度推出滬港通北向交易投資者識別碼制度,四季度推行衍生產品交易和結算系統,同時與監管機構及市場參與者共同研究推行全新按金機制,為市場提供更大保障,同時降低市場成本。
港交所將繼續完善各項互聯互通計劃,包括納入更多產品(例如ETF)進一步拓展互聯互通市場,同時會研究推出A股衍生產品及其他措施,加強衍生產品市場競爭力,不過這些計劃都有待與監管機構商討及取得批準。
李小加稱,期望今年開始與倫敦的銀行就“倫港通”模式進行溝通,由于“倫港通”受英國脫歐進程影響,與雙方監管機構協商目前難以展開,可能需要等到明年3月英國正式脫歐以后,才能盡快推出。他認為,“倫港通”與“滬港通”之間有些不同,目前的互聯互通是亞洲時段的市場互聯互通,整個體制需要市場同時開放,但他不清楚倫敦與上海交易所之間的進展。
而至于“新股通”的情況,李小加似乎不愿透露太多,他稱,“新股通現在不想多說,但這不代表我們什么都不做。”
在過去,港交所在推動股本市場互聯互通、提升衍生產品市場競爭力的工作包括:2016年12月啟動深港通,及推出一系列互聯互通優化措施;2017年7月推出債券通;推出多種產品,包括人民幣期貨(美元兌人民幣(香港)期權)、黃金期貨及鐵礦石期貨,推出修訂股票期權持倉限額模式及延長衍生產品市場收市后交易時段。
李小加稱,2017年是豐收的一年,同時更應該未雨綢繆,為將來的發展提早布局。李小加強調,環球金融市場競爭日趨激烈,港交所會在下一個戰略規劃中提出重點措施,彌補現有產品及服務上的欠缺,鞏固香港作為內地投資者財富管理中心及人民幣國際化離岸中心的地位。
李小加稱,過去幾年的努力和堅持,讓港交所能夠充分把握今天的機遇,他堅信,港交所將繼續乘風破浪,在連接內地和國際市場方面扮演獨特的重要角色。
星展銀行香港零售銀行業務及財富管理投資總監辦公室(北亞區)高級投資策略師李振豪稱,隨著香港完善互聯互通的好消息刺激,預計H股今年還會有更好的表現,相比A股,H股的估值顯得更有吸引力。盡管市場確實可能會出現調整,但是每次調整都是買入的好機會,尤其看好科技板塊。
除此,實際上越來越多大型企業赴港上市,對港股也有一定提振作用。星展銀行零售銀行及財富管理投資總監侯偉福稱,有很多大型企業在今年打算赴港上市,對于港股來說是一個非常好的消息,市場目前剛剛步入樂觀情緒中,對恒生指數的前景持樂觀態度。