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中國(guó)國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室最新發(fā)布《2016年上半年A股上市公司盈利分析報(bào)告》(下稱(chēng)報(bào)告)指出，今年上半年，A股上市公司扭轉(zhuǎn)了去年同期盈利下滑的趨勢(shì)，出現(xiàn)了小幅反彈，而盈利變化的首要因素是房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆。

對(duì)此，武漢科技大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)董登新26日在接受中新社記者采訪時(shí)表示，這在一定程度上反映了今年以來(lái)樓市的火爆，但細(xì)細(xì)推敲，卻并非好現(xiàn)象。上市公司作為中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)的群體之一，如今卻需要依靠樓市的火爆而非自身主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)扭虧為盈，這對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展并不是好消息。

報(bào)告顯示，今年上半年A股的上市公司(報(bào)告選取2271家2012年以前上市的非金融類(lèi)A股上市公司為樣本)實(shí)現(xiàn)增加核心利潤(rùn)318.85億元人民幣，同比增加5.9%。

報(bào)告進(jìn)一步指出，今年上半年上市公司盈利質(zhì)量改善首要得益于區(qū)域性房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆，上半年房地產(chǎn)上市公司為整個(gè)非金融A股公司直接貢獻(xiàn)了近45%的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)和近40%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。如果考慮到房地產(chǎn)市場(chǎng)行業(yè)景氣對(duì)于上下游產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)，房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)上市公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)應(yīng)至少達(dá)到五成以上。

對(duì)此，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室資本市場(chǎng)與公司金融研究中心高級(jí)研究員呂峻表示，如果剔除房地產(chǎn)上市公司，上半年非金融A股公司盈利僅有微弱改善，主板公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)仍會(huì)維持負(fù)增長(zhǎng)，只是跌幅比去年同期收窄而已。

對(duì)于下半年上市公司的盈利預(yù)測(cè)，報(bào)告認(rèn)為，考慮到季節(jié)性因素，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策環(huán)境不出現(xiàn)大的變化，下半年上市公司盈利和上半年環(huán)比會(huì)有10%左右的增幅(包括營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn))。但仍有一些不確定因素可能會(huì)對(duì)上市公司的盈利水平產(chǎn)生影響，需要密切關(guān)注。

首當(dāng)其沖的便是房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化，如果下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度下降，且沒(méi)有其他行業(yè)發(fā)展替代房地產(chǎn)行業(yè)的角色，那么上市公司的盈利情況相比去年同期不會(huì)有改善，甚至有可能出現(xiàn)下降。

對(duì)此，董登新指出，目前來(lái)看，房地產(chǎn)價(jià)格并非普漲，更多是結(jié)構(gòu)性行情。一線城市房?jī)r(jià)已經(jīng)過(guò)高，不排除四季度出現(xiàn)調(diào)整的可能。但對(duì)于上市公司而言，更重要的還是堅(jiān)持主業(yè)，而非追逐樓市，畢竟有收益就有風(fēng)險(xiǎn)，不存在只漲不跌的資產(chǎn)。