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近年來，我國資產(chǎn)管理市場保持快速發(fā)展。4月6日,光大銀行與波士頓咨詢公司發(fā)布的報(bào)告顯示，截至2015年底，包括銀行理財(cái)、信托、保險(xiǎn)資管、券商資管等在內(nèi)的中國泛資產(chǎn)管理市場管理資產(chǎn)總規(guī)模約93萬億元，2012年至2015年的年均復(fù)合增長率達(dá)51%。

“商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型將是資產(chǎn)管理市場發(fā)展的重要動力之一。”光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽說，目前，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式面臨諸多挑戰(zhàn)，如不斷深化的利率市場化改革使得利差收窄，直接融資提速所導(dǎo)致的貸款脫媒等，商業(yè)銀行須改變業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營模式。這種變革將把銀行從傳統(tǒng)的存貸中介變?yōu)閿?shù)據(jù)分析者、服務(wù)集成商、交易撮合者和財(cái)富管理者。“變革的路徑就是通過資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，讓銀行成為直接融資體系和資本市場的重要參與者。”

此外，報(bào)告顯示，未來5年我國資管機(jī)構(gòu)的競爭態(tài)勢將有所改變，銀行仍為中堅(jiān)力量。得益于直接融資的提速，公募基金和私募基金將較快增長，而依賴于通道業(yè)務(wù)的資管機(jī)構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型。

據(jù)了解，全球資產(chǎn)管理市場經(jīng)過多年發(fā)展，資金構(gòu)成基本穩(wěn)定，機(jī)構(gòu)資金占比60%左右。其中，養(yǎng)老金和保險(xiǎn)分別占35%和15%;個人資金占40%左右，主要來自于公募基金、私人銀行等。我國資管市場的資金構(gòu)成則恰好相反，機(jī)構(gòu)資金僅占40%左右。

報(bào)告認(rèn)為，隨著養(yǎng)老金管理的完善以及險(xiǎn)資規(guī)模的擴(kuò)大等因素發(fā)揮作用，未來機(jī)構(gòu)資金占比將進(jìn)一步提高。

波士頓咨詢公司合伙人何大勇說，全球資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)各具特色的發(fā)展逐步形成了四大差異化的模式，即全能資管、精品資管、財(cái)富管理和服務(wù)專家。我國資產(chǎn)管理市場并不缺少規(guī)模領(lǐng)先的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，但缺少專業(yè)化、差異化的機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)需根據(jù)自身的資源稟賦找準(zhǔn)定位。

同時(shí)，報(bào)告指出，剛性兌付日漸成為我國資產(chǎn)管理行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的主要障礙之一。提高資本市場效率、豐富資管產(chǎn)品、健全和完善資管行業(yè)的法律和監(jiān)管等，將為行業(yè)長期健康發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

張旭陽表示，銀行理財(cái)打破剛性兌付的關(guān)鍵在于按照“風(fēng)險(xiǎn)可隔離、風(fēng)險(xiǎn)可計(jì)量、投資者可承受”的路徑設(shè)計(jì)產(chǎn)品，使基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)真正過手給投資者，回歸受托代客業(yè)務(wù)的本源。