大智慧[0.00%資金研報]阿思達克通訊社8月5日訊，媒體報道,證監會啟動《證券公司風險控制指標管理辦法》征求意見稿,擬放松主要監管指標,提升行業長期加杠桿的空間。 中金公司一位分析師對大智慧通訊社表示，若此次征求意見稿得以實施,中信證券[-1.69%資金研報]將成為最大獲益標的。

　　上述分析師認為，此次征求意見稿尚處在初步咨詢階段,部分主流證券公司尚未收到此次發文。 不過其也提到，本次征求意見稿的最終落實程度將直接決定其對券商業務的支持程度。 倘若征求意見稿最終得到落實，證券行業將提高加杠桿空間，利好行業長期發展。征求意見稿將利好行業盤活存量資金開展新業務，以及調整券商存量業務結構。類貸款業務或是行業目前業務結構下存量資金盤活后的主要投向;自營等業務由于扣減比例尚未詳，具體影響程度待觀察。

　　該分析師還認為，短期看由于中信證券的“凈資本/凈資產”指標最接近監管下限，監管指標一旦放松，中信證券將充分受益。長期看，行業層面加杠桿通道初步開啟未來證券行業資本消耗型創新業務將獲得更大的發展空間。

　　據中金公司測算，目前上市券商中,中信證券的“凈資本/凈資產”最接近監管下限。 伴隨去年下旬中信證券并表華夏基金,其凈資本被大量扣減,即使考慮今年2季度公司發行REITS 和發行次級債增厚凈資產的考慮,估測目前公司“凈資本/凈資產”仍然徘徊在50%的水平,開展新業務壓力較大。若此次征求意見稿放行,中信證券將成為最大受益方。

　　發稿：高欣/曹敏慧審校：陳金艷