崔文官
一封普通速遞易員工的辭職信引發(fā)股價大跌?
這種離奇的事情就發(fā)生在“快遞最后100米革命者”三泰電子(23.82,0.97,4.25%)(002312.SZ)身上。
6月24日，三泰電子旗下速遞易上海地區(qū)負責(zé)人卞勇的離職聲明開始在網(wǎng)絡(luò)上甫一曝光就引發(fā)廣泛關(guān)注，一度被解讀為暗含攻擊速遞易之意。更有消息稱，除卞勇之外還有部分地區(qū)速遞易員工集體辭職，雖然三泰電子及時澄清傳聞，但還是引發(fā)眾多投資者對于速遞易未來前景的擔(dān)憂，三泰電子股價當(dāng)日下午開盤后一路向下直至跌停21.46元/股。
不過有長期關(guān)注三泰電子并多次參加公司股東大會的投資者告訴《中國經(jīng)營報》記者，“市場對于卞勇辭職一事的解讀有些過度，而且速遞易不盈利實際上可能也是一種發(fā)展策略。當(dāng)前公司還處在迅速搶占地盤階段，短期不能也沒必要過分強調(diào)盈利，只要公司覆蓋的人群不斷增多，用戶的口碑好了，速遞易完全可以成為另一個除互聯(lián)網(wǎng)外的由于互聯(lián)網(wǎng)有極強關(guān)聯(lián)性的入口。”
辭職信“打停”股價
6月24日，一封號稱速遞易上海地區(qū)負責(zé)人卞勇的離職聲明在網(wǎng)絡(luò)上傳播開來。
卞勇在其辭職信中稱：“我所理解的快遞終端平臺未來，首先，多種狀態(tài)并存。諸如菜鳥驛站、快遞柜、書報亭、嘿客、實惠、在一段時間并存。其次，快遞大佬逐漸認識到終端也是入口，而且是重量級入口，沒有增值產(chǎn)品運營的第三方將岌岌可危。再次，一年內(nèi)快遞終端平臺必將像類似打車軟件一樣成為BAT(指百度[微博]、阿里巴巴[微博]、騰訊)巨頭囊中之物。”
對于離開速遞易的原因，卞勇在辭職信中表示，“不想在這股新的浪潮中成為看客。這一浪潮的機會在于，第一個機會來自于基于二維碼、RFID等新技術(shù)下的智能物聯(lián)系統(tǒng)，物流快遞將更加智能;第二個機會來自于圍繞社區(qū)服務(wù)電商將會興起，如小區(qū)無憂、叮咚、愛洗衣，愛回收等。第三個機會來自于社區(qū)金融，眾籌、眾包、P2P、小額貸，家庭資產(chǎn)管理、保險等。”
對于卞勇在辭職公開信中表達的觀點，有投資者認為其言語之中似乎對自身目前在速遞易之中的地位不滿，而更使投資者關(guān)心的是，他隱隱有指責(zé)速遞易“沒有增值產(chǎn)品”、沒有深入社區(qū)，對速遞易的未來有所擔(dān)憂。
受此消息影響，在6月24日原本小幅走勢平緩的三泰電子股價下午開盤后直落9.98%，此后股價一直處于小幅震蕩下跌過程，雖然進入7月份略有起色，但是與其今年一季度的火箭般走勢相比，相去甚遠。
對此，三泰電子在深交所[微博]互動易上表示，“2012年卞勇主動找到公司要求加入速遞易團隊，公司鑒于他是物流行業(yè)從業(yè)人員，是公司未來業(yè)務(wù)的一個初級板塊功能所需，于2013年6月接納他入職，至今剛滿一年，卞勇工作是在公司整體規(guī)劃下，主要負責(zé)上海地區(qū)拓展和運營。卞勇非三泰電子高級管理人員和核心人員，也非成都我來啦創(chuàng)始人和全國負責(zé)人，因此無論其是否離開公司，公司相關(guān)業(yè)務(wù)均不會因此受任何影響。而且卞勇作為完全行為責(zé)任能力人員，可以對自己的行為負責(zé)。”
此外，記者通過相關(guān)渠道獲悉，卞勇在加入速遞易之前本身就在從事社區(qū)自助快遞柜相關(guān)的工作，并創(chuàng)立了“智郵寶”這一品牌。然而由于速遞易進入上海地區(qū)，卞勇自己的公司難以與速遞易競爭，便與后者尋求合作，被速遞易收編成為上海地區(qū)負責(zé)人。
此外三泰電子方面還表示，卞勇的辭職并未得到公司的確認與批準(zhǔn)，目前公司正在就其2013年度負責(zé)上海地區(qū)的工作進行審計，而不是確認其已經(jīng)離職。同時指出：據(jù)核實2013年的考核結(jié)果，卞勇作為速遞易上海地區(qū)負責(zé)人，其主管的上海地區(qū)拓展和運營工作在2013年度確實處于公司整體排名的中下游水平，未完成2013年度公司下達的拓展目標(biāo)。
主營金融電子產(chǎn)品與服務(wù)提供的三泰電子，自2009年11月登陸深交所中小板以來在資本市場一直默默無聞。直到2012年底推出速遞易業(yè)務(wù)，三泰電子引發(fā)了市場和機構(gòu)的廣泛關(guān)注。
有券商在研究報告中指出，電商快遞需求的持續(xù)爆發(fā)和人口紅利消失的矛盾將帶來智能物流配送行業(yè)的歷史性投資機會，三泰電子的速遞易很有可能成為“快遞最后100米革命者”“未來O2O王者”。
而根據(jù)三泰電子前期所公開的速遞易進展情況來看，上海乃至整個華東地區(qū)的拓展程度大大低于川渝及廣深地區(qū)。
股價15個月狂飆613.51%
所謂速遞易概念就是指，三泰電子通過在小區(qū)、寫字樓、學(xué)校布放快遞箱來解決物流的“最后100米”。這一做法不再需要快遞員逐個給收件人打電話通知，而是圍繞快遞箱、短信提取碼來解決收件難題。
速遞易布局快遞箱的目的不僅在快遞業(yè)，三泰電子2013年發(fā)布的配股說明書稱，公司同時希望將快遞箱打造成為社區(qū)金融、社區(qū)電商等的入口，這與當(dāng)下炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)金融和O2O概念“不謀而合”。
搭上了O2O概念順風(fēng)車之后，公司的股價開始一路攀升。三泰電子股價從2012年年底的每股4.81元一路飆升至2014年3月20日的每股34.31元，漲幅高達613.51%。
在3月20日舉行的2013年度股東大會上，董事長補建提出公司“1萬個小區(qū)，100億美元市值”的長久目標(biāo)后，公司股價再次發(fā)力上漲，3月24日股價更是創(chuàng)下每股39.40元的歷史新高，這也使得三泰電子市值一度突破140億元。
雖然速遞易促使公司的股價飆升，但是并未給公司業(yè)績帶來太多幫助，公司2013年年報顯示，截止到2013年12月31日，速遞易業(yè)務(wù)僅為三泰電子貢獻營業(yè)收入126萬元。在一些持謹慎態(tài)度的投資者看來，速遞易盈利模式尚不清晰，在快遞行業(yè)與廣告?zhèn)髅椒矫媲熬盎蚩善?，但互?lián)網(wǎng)入口方面可替代性較強，模式能否成功尚需觀察。
此后更有報道稱，速遞易2013年網(wǎng)點不超過600個，網(wǎng)點數(shù)不實，速遞易可能夸大項目進度。雖然三泰電子在澄清公告中表示，該媒體測算網(wǎng)點數(shù)量所依據(jù)的速遞易項目轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)金額、單臺速遞易設(shè)備價格與事實不符。一方面，2013年末為速遞易設(shè)備布放高峰期，設(shè)備在網(wǎng)點布放后還需要經(jīng)過安裝、調(diào)試、驗收階段，才符合結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)的條件。并且，速遞易設(shè)備運輸?shù)浆F(xiàn)場布放后也需要經(jīng)過上述階段再與供應(yīng)商結(jié)算入賬。因此轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)金額并未包含全部速遞易布放設(shè)備。另一方面，其所依據(jù)的速遞易單套或單網(wǎng)點設(shè)備價格亦不準(zhǔn)確。
但公司股價還是開始走下神壇，自3月24日起，三泰電子股份連續(xù)6個交易日單邊下跌，跌幅超過35%。為此三泰電子4月1日、2日申請停牌，并在停牌期間召開了機構(gòu)投資者電話會議和小型的媒體溝通會。
無獨有偶，公司股價此輪下跌期間，同樣有4名員工辭職，據(jù)悉，三泰電子員工昝莉萍、李功園、王堅、王濤4名員工，在今年4月份之前向公司遞交辭呈，記者注意到上述4人均為三泰電子的股權(quán)激勵對象(2014年下半年實施)。
對此三泰電子在公告中稱，“本次昝莉萍、李功園、王堅、王濤4名股權(quán)激勵對象因個人原因正常離職，公司將回購其持有的限制性股票，上述人員非公司核心人員，其離職對公司業(yè)務(wù)無任何影響，公司管理層及核心團隊穩(wěn)定。”
“速遞易”韜光養(yǎng)晦？
上述幾次風(fēng)波圍繞速遞易業(yè)務(wù)展開，這使得此前三泰電子擬配股募資7.5億元用于實施速遞易相關(guān)項目再度引發(fā)市場關(guān)注。
資料顯示，2013年11月底，三泰電子推出配股方案，擬以總股本36985.66萬股為基數(shù)，每10股配售不超過3股，共計配售不超過11095.70萬股，募集資金7.5億元向全資子公司成都我來啦進行增資，用于實施公司以速遞易業(yè)務(wù)為載體的“24小時自助便民服務(wù)網(wǎng)格及平臺項目”。
今年3月26日，公司表示收到證監(jiān)會[微博]受理公司配股的申請通知書。6月4日，公司與機構(gòu)投資者談及配股進度時表示，配股申請已上初審會。
一位長期關(guān)注三泰電子并多次參加公司股東大會的投資者告訴記者，“正常情況來看的話，7月份三泰電子配股將會正式實施，此外速遞易業(yè)務(wù)盈利模式十分清晰，已推行的盈利模式有派件收費、超期收費、寄件收費及廣告業(yè)務(wù)費。當(dāng)前公司還處在迅速的搶占地盤階段，短期不能也沒必要過分強調(diào)盈利，只要公司點多了，覆蓋的人群多了，用戶的口碑好，速遞易完全可以成為另一個除互聯(lián)網(wǎng)外的由于互聯(lián)網(wǎng)有極強關(guān)聯(lián)性的入口。”
另據(jù)記者了解，三泰電子已在全國22個城市展開速遞易業(yè)務(wù)，已拓展網(wǎng)點數(shù)量達5000余個。此前三泰電子原計劃在2015年6月份完成1.2萬個網(wǎng)點目標(biāo)，按目前的網(wǎng)點拓展態(tài)勢，預(yù)計今年年底就能提前完成。公司2015年網(wǎng)點將布局到4萬個樓盤，占全國總樓盤的5%。
不過上述投資者承認，“未來BAT等巨頭介入的不確定性將會很大程度上影響速遞易的發(fā)展，目前速遞易不盈利也是為了更方面進入社區(qū)，同時避免引起互聯(lián)網(wǎng)巨頭的注意，當(dāng)網(wǎng)點達到一定的數(shù)量，三泰電子才會大規(guī)模的推廣盈利模式，這樣才能掌握更多話語權(quán)和主動權(quán)。我個人認為2014年速遞易仍舊難以貢獻太多利潤，2015年左右將成為業(yè)績‘主力軍’。”
不過，記者通過相關(guān)渠道獲悉，卞勇在辭職信遞交前后曾經(jīng)發(fā)過一次微信，微信所配圖片恰好是卞勇站在阿里巴巴門口拍攝的。不知這是否意味著卞勇將加盟互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴。
