3月18日消息，周五早盤(pán)，滬深兩市高開(kāi)高走，題材股繼續(xù)呈井噴態(tài)勢(shì)。同時(shí)，有色板塊在大宗商品大漲刺激下表現(xiàn)搶眼，滬指也逐漸活躍，漲幅逐漸擴(kuò)大至2%，點(diǎn)位超過(guò)2月22日的2933.96點(diǎn)，創(chuàng)2月以來(lái)新高。
創(chuàng)業(yè)板臨近午盤(pán)漲幅擴(kuò)大至4.5%，今日量能完全放開(kāi)，開(kāi)盤(pán)僅僅45分鐘即成交490億，超過(guò)上周五的479億。
截至中午收盤(pán)時(shí)，滬指上漲1.88%，報(bào)2959.45點(diǎn)，成交1659.8億元;深成指上漲3.33%，報(bào)10117.64點(diǎn)，成交2852.9億元;創(chuàng)業(yè)板指上漲4.43%。
板塊方面，兩市各板塊全線飄紅，無(wú)人駕駛、風(fēng)險(xiǎn)提示概念股、汽車電子、互聯(lián)網(wǎng)板塊漲幅居前;銀行股漲幅較小。
消息面上，"十三五"規(guī)劃綱要:創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制;恒生電子：不存在HOMS系統(tǒng)將要解禁的情況;國(guó)泰君安:銀行對(duì)場(chǎng)外配資依然禁止場(chǎng)內(nèi)需求反彈;創(chuàng)業(yè)板狂飆突進(jìn)：多家公募稱中級(jí)反彈開(kāi)啟;A股月內(nèi)凈流入資金逾千億銀行成大單抄底標(biāo)的;年報(bào)曝光私募持股路線圖王亞偉等現(xiàn)身108家公司;QFII青睞中小創(chuàng)累計(jì)開(kāi)立近1000個(gè)A股賬戶;美元?jiǎng)?chuàng)7年來(lái)最大2日跌幅日元走強(qiáng)引發(fā)干預(yù)猜想;養(yǎng)老金入市漸近A股機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍將壯大;華潤(rùn)突然“嗆聲”萬(wàn)科“先上地鐵后買票”?。
昨日為兩會(huì)結(jié)束后第一個(gè)交易日，滬深市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，滬指放量上漲1.20%，最終站上2900點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指更是大漲5.5%，突破2000點(diǎn)大關(guān)，一舉粉碎了“會(huì)后即開(kāi)跌”的魔咒。至此，上證指數(shù)創(chuàng)造了13個(gè)交易日12根陽(yáng)線的“三月奇跡”。分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)環(huán)境較寬松，政策面呵護(hù)，年后市場(chǎng)超跌造成的估值下降及股價(jià)便宜等成為最近股指連續(xù)走強(qiáng)的關(guān)鍵影響因素。
太平洋證券財(cái)富管理中心總經(jīng)理孟京認(rèn)為，四方面原因造成這一現(xiàn)象：首先，今年以來(lái)A股出現(xiàn)超跌，部分股票估值已達(dá)到相對(duì)低位，如銀行、地產(chǎn)等藍(lán)籌股，中小創(chuàng)類成長(zhǎng)股雖然市盈率并不低但是市值下降明顯，估值泡沫擠壓較大，整體來(lái)看，股價(jià)較過(guò)去而言相對(duì)便宜。其次，擁有相對(duì)寬松的全球金融市場(chǎng)環(huán)境。美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)比預(yù)期減少，起到提振作用，美股反彈明顯，同時(shí)，日本、歐洲均處于負(fù)利率狀態(tài)，國(guó)內(nèi)央行也進(jìn)行了雙降。再次，春節(jié)后市場(chǎng)信心恢復(fù)，資金回流跡象明顯，A股處于震蕩走高過(guò)程，同時(shí)，當(dāng)前處于年報(bào)行情進(jìn)行時(shí)，送配與業(yè)績(jī)成長(zhǎng)雙重推動(dòng)，也是市場(chǎng)走強(qiáng)的重要原因之一。最后，兩會(huì)后政策面表態(tài)使市場(chǎng)充滿希望，投資者的擔(dān)心及疑慮在一定程度上得到緩解。
聯(lián)訊證券副總裁曹衛(wèi)東也表示，3月份指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)小幅上漲的走勢(shì)，主要有以下幾個(gè)原因。第一，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)自去年6月份以來(lái)近9個(gè)月的震蕩回調(diào)之后，整體估值得到一定的修復(fù)，多空雙方達(dá)到暫時(shí)平衡，在沒(méi)有出現(xiàn)較大幅度反彈前，空方也難以出現(xiàn)繼續(xù)出擊的能量。第二，從宏觀信貸數(shù)據(jù)的發(fā)布來(lái)看。穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策使資金面相對(duì)寬松，有利于市場(chǎng)出現(xiàn)交易機(jī)會(huì)。第三，國(guó)際大宗商品價(jià)格近期出現(xiàn)底部回升之勢(shì)，使得A股中有色、煤炭、化工等周期板塊出現(xiàn)技術(shù)性反彈，造成股指小幅回升。第四，投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股向好的預(yù)期強(qiáng)烈。在以銀行股為代表的大盤(pán)權(quán)重股拒絕下跌之時(shí)，市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性上漲行情的可能。目前，影響市場(chǎng)持續(xù)上漲的最大約束因素是成交量不能有效放大，也顯示出投資人對(duì)于未來(lái)行情走向仍存在明顯的分歧。
此外，開(kāi)源證券研究所所長(zhǎng)田渭東更是直接指出，3月份的12根陽(yáng)線是對(duì)前期悲觀情緒的糾正。
3月份以來(lái)，大盤(pán)13個(gè)交易日中出現(xiàn)12根陽(yáng)線，出乎市場(chǎng)很多人的意料。一些人預(yù)期，兩會(huì)閉幕后，維穩(wěn)行情結(jié)束，市場(chǎng)或變盤(pán)向下。未曾想兩會(huì)結(jié)束后第一個(gè)交易日上證指數(shù)創(chuàng)出3月份以來(lái)的新高。其實(shí)，無(wú)論是上證指數(shù)還是創(chuàng)業(yè)板指，在1月份及2月份的大幅下挫中，已經(jīng)消化了市場(chǎng)中的各種恐慌情緒。當(dāng)那些所謂“利空”因素被緩解后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上升。
“注冊(cè)制”改革短期不會(huì)單兵突進(jìn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，讓市場(chǎng)虛驚一場(chǎng)。4月中旬將要公布我國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如果有改善，說(shuō)明我國(guó)連續(xù)6次降息7次降準(zhǔn)的作用開(kāi)始顯現(xiàn)。如果數(shù)據(jù)沒(méi)有增長(zhǎng)但仍在6.5%以上，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)做好了充分的預(yù)期，且會(huì)繼續(xù)預(yù)期降存降準(zhǔn)等寬松政策。6月份，中國(guó)A股將可能被納入MSCI指數(shù)，其有近1.7萬(wàn)億美元的基金跟蹤，如果中國(guó)股市被納入這一指數(shù)，預(yù)期屆時(shí)會(huì)帶來(lái)全球300億美元至500億美元資金進(jìn)入A股。
從估值角度來(lái)看，上證指數(shù)中的銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重股即將在未來(lái)兩個(gè)月中進(jìn)入分紅期，按照現(xiàn)價(jià)計(jì)算，股息回報(bào)率年化超過(guò)15%。未來(lái)若上證指數(shù)權(quán)重股穩(wěn)定表現(xiàn)，大盤(pán)下跌空間就有限。創(chuàng)業(yè)板在4月份公布2015年年報(bào)后，估計(jì)整體業(yè)績(jī)會(huì)提升30%，動(dòng)態(tài)市盈率會(huì)大幅下降。
對(duì)于后市股指的運(yùn)行狀態(tài)，金證顧問(wèn)證券研究中心主任易凱表示，首先，從歷史行情來(lái)看，中長(zhǎng)期均線對(duì)于股指的牽引作用較為明顯，目前股指在偏離年線較遠(yuǎn)的區(qū)域內(nèi)，深跌的空間不大。在技術(shù)上持續(xù)震蕩企穩(wěn)，加上量能釋放，有一定企穩(wěn)反彈的預(yù)期可能;其次，政策的力度逐步發(fā)酵，近兩年的兩會(huì)效應(yīng)開(kāi)始減退，最主要的是兩會(huì)期間釋放的政策氛圍以及后續(xù)實(shí)質(zhì)性利好推出等都使得市場(chǎng)沒(méi)有預(yù)期落空的情緒出現(xiàn)，做空的情緒也相對(duì)有所減弱。
目前來(lái)看，縮量下跌，放量上漲的態(tài)勢(shì)保持良好，但是上檔的壓力諸如半年線、60日均線，以及3300點(diǎn)區(qū)域的前期破位暴跌起始點(diǎn)區(qū)域，都是市場(chǎng)反彈的攔路虎。投資者可關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)，該指數(shù)是近年來(lái)市場(chǎng)賺錢效應(yīng)和活躍度的體現(xiàn)，只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板股保持強(qiáng)勢(shì)，股指反彈上漲的幾率相對(duì)較大。
孟京認(rèn)為，從量變到質(zhì)變，市場(chǎng)是L型折返跑還是較大反彈，關(guān)鍵看市場(chǎng)能否吸引更多增量資金，上市公司能否通過(guò)資產(chǎn)重組、資產(chǎn)置換使企業(yè)質(zhì)地真正改善。未來(lái)股票上漲看兩大因素，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升、企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)質(zhì)或預(yù)期上出現(xiàn)改善。中短期來(lái)看，市場(chǎng)具備震蕩爬升的可能性，但是一旦出現(xiàn)大陽(yáng)線連續(xù)上攻還是存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要警惕。
開(kāi)源證券研究所所長(zhǎng)田渭東則較為樂(lè)觀的表示，市場(chǎng)下跌空間有限，仍然處于中級(jí)別的反彈趨勢(shì)中。
近千億資金橫掃創(chuàng)業(yè)板盤(pán)面題材百花齊放
今日三大股指均小幅高開(kāi)，隨后指數(shù)開(kāi)啟單邊震蕩上行模式，創(chuàng)業(yè)板獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，早盤(pán)成交量已達(dá)900億以上，盤(pán)面上互聯(lián)網(wǎng)金融、人工智能、充電樁、無(wú)人駕駛等板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，截止收盤(pán)，滬指上漲近2%，創(chuàng)業(yè)板大漲超4%，
熱點(diǎn)板塊：
盤(pán)面上無(wú)人駕駛板塊漲勢(shì)最為強(qiáng)勢(shì)，啟明信息(002232)、亞太股份(002284)、中原內(nèi)配(002448)、金固股份(002488)、得潤(rùn)電子(002055)、數(shù)源科技(000909)等個(gè)股均強(qiáng)勢(shì)漲停;人工智能走勢(shì)同樣優(yōu)異科大智能(300222)強(qiáng)勢(shì)封漲停板，思創(chuàng)醫(yī)惠(300078)、東方網(wǎng)力(300367)大漲;互聯(lián)網(wǎng)金融同樣優(yōu)異，金證股份(600446)、恒生電子(600570)、同花順(300033)均漲停。另外，網(wǎng)絡(luò)安全、在線教育走勢(shì)均較強(qiáng)。
消息面上：
18日訊，據(jù)統(tǒng)計(jì)局今日公布數(shù)據(jù)，中國(guó)2月70個(gè)大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)中：環(huán)比價(jià)格上漲47個(gè)(前值38個(gè))，下降15個(gè)(前值24個(gè))，持平8個(gè)(前值8個(gè))，最高漲幅為3.6%，最低為下降0.7%。同比價(jià)格上漲32個(gè)(前值25個(gè))，下跌37個(gè)(前值45個(gè))，持平1個(gè)，最高漲幅為57.8%，最低為下降3.9%。
2、商務(wù)部已經(jīng)提出了今年深化改革開(kāi)放的重點(diǎn)工作，包括八個(gè)方面：構(gòu)建商務(wù)發(fā)展新體制，提升流通信息化、標(biāo)準(zhǔn)化、集約化水平，促進(jìn)外貿(mào)創(chuàng)新發(fā)展，提高利用外資水平，務(wù)實(shí)推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，擴(kuò)大國(guó)際產(chǎn)能合作，拓展全方位經(jīng)濟(jì)外交以及促進(jìn)開(kāi)放與安全協(xié)調(diào)發(fā)展等。
3、qfii青睞中小創(chuàng)，累計(jì)開(kāi)立近1000個(gè)A股賬戶。從QFII新開(kāi)賬戶的情況看，其對(duì)A股的熱情依然高漲。雖然2月份交易日較1月份有所減少，但QFII的開(kāi)戶熱情不減。來(lái)自中國(guó)結(jié)算的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份，QFII新開(kāi)18個(gè)賬戶，而1月份QFII僅新開(kāi)7個(gè)A股賬戶。在2月份新開(kāi)的賬戶中，滬市8個(gè)，深市10個(gè)。
總體策略：
兩會(huì)結(jié)束之后，權(quán)重股護(hù)盤(pán)的行情暫告一段落，伴隨著深港通將開(kāi)通的影響，加上戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板刪除、與注冊(cè)制延緩等利好，中小創(chuàng)題材利多因素正在積累總體來(lái)說(shuō)，兩會(huì)上高層給市場(chǎng)和投資者充分的信心，加上國(guó)內(nèi)外形勢(shì)也有所好轉(zhuǎn)，各方面情況都支持大盤(pán)有一波反彈行情，建議投資者積極參與。操作上可適當(dāng)關(guān)注超跌的次新股板塊和無(wú)人駕駛板塊。(同花順)
機(jī)構(gòu)達(dá)成一致做多共識(shí)吃飯行或情悄然降臨
行情總是在眾人悲觀中崛起，兩會(huì)期間權(quán)重異動(dòng)中小創(chuàng)頻頻跳水讓市場(chǎng)看空氣氛濃厚。然而小盤(pán)股看似搖搖欲墜，主力卻在期間暗中大吸籌，這讓小盤(pán)股否極泰來(lái)，兩會(huì)結(jié)束后創(chuàng)指強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)引領(lǐng)大盤(pán)成功突破前高2933點(diǎn)，一輪吃飯行情或已悄然降臨。
據(jù)統(tǒng)計(jì)兩會(huì)期間，主力大資金已經(jīng)在悄悄布局部分中小創(chuàng)個(gè)股了。中小板方面，3月以來(lái)截止17日，龍虎榜上凈買入的個(gè)股有37只，其中機(jī)構(gòu)席位凈買入的有20只個(gè)股;而創(chuàng)業(yè)板方面，龍虎榜上凈買入的個(gè)股有32只，其中機(jī)構(gòu)席位凈買入的有17只個(gè)股。同時(shí)國(guó)家隊(duì)的社保、與外資QFII均有大舉抄底中小創(chuàng)的跡象。這說(shuō)明機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與升級(jí)的看好，同時(shí)也意味著中小創(chuàng)題材經(jīng)過(guò)前期暴跌后，部分個(gè)股估值已回到了正常的水平。因此，在機(jī)構(gòu)開(kāi)始大幅增持下，我們也不應(yīng)遲疑，對(duì)國(guó)家隊(duì)建倉(cāng)、超跌、高成長(zhǎng)與戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的題材股，可大膽逢低布局。
確實(shí)，炒股就應(yīng)跟著主流資金走，才能讓利潤(rùn)最大化。而隨著市場(chǎng)人氣的逐漸升溫，后市將進(jìn)一步向縱深方向擴(kuò)展，特別是具有政策利好與業(yè)績(jī)大增雙輪驅(qū)動(dòng)類個(gè)股，后市更有望成領(lǐng)漲先鋒，如以下三大主線。
1，汽車十三五規(guī)劃發(fā)布駕駛輔助市場(chǎng)前景被打開(kāi)。新車滲透率要達(dá)到50%顯示未來(lái)行業(yè)發(fā)展的空間巨大，短期投資者對(duì)智能車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)標(biāo)的的看好預(yù)期有望升溫。
2，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)各項(xiàng)籌備工作就緒。這有利于行業(yè)的監(jiān)管以及解決行業(yè)發(fā)展的矛盾，將有望促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的偏負(fù)面的預(yù)期有望繼續(xù)得到改善。
3，阿里巴巴成立VR實(shí)驗(yàn)室。阿里巴巴首次對(duì)外透露集團(tuán)VR戰(zhàn)略，一方面再次驗(yàn)證了虛擬現(xiàn)實(shí)即將爆發(fā)的大趨勢(shì);另一方面，虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)有望通過(guò)阿里巴巴的大平臺(tái)，提速推廣。虛擬現(xiàn)實(shí)題材有望持續(xù)受到資金的重點(diǎn)關(guān)注。
綜合來(lái)看，在創(chuàng)業(yè)板指成功突破箱體向上變盤(pán)，大盤(pán)亦突破前高2933點(diǎn)后，一輪新的吃飯行情確實(shí)已到來(lái)。(廣州萬(wàn)隆)
階段反彈拉開(kāi)序幕關(guān)注關(guān)鍵點(diǎn)位的爭(zhēng)奪
3月18日，周五早盤(pán)，兩市雙雙高開(kāi)，滬指報(bào)2915.52點(diǎn)，上漲10.69點(diǎn)，漲幅0.37%;深證成指報(bào)9841.04點(diǎn)，上漲49.19點(diǎn)，漲幅0.5%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2102.19點(diǎn)，上漲14.90點(diǎn)，漲幅0.71%。盤(pán)面上，網(wǎng)絡(luò)安全、有色、充電樁、特斯拉等板塊漲幅居前;彩票概念、王亞偉系等跌幅居前。個(gè)股方面，兩市金徽酒、川金諾、曙光股份、特銳德、賽輪金宇等12股漲停;合眾思?jí)?股跌停。
消息面上，"十三五"規(guī)劃綱要明確金融體制改革目標(biāo)，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場(chǎng);周三兩融余額跌破8300億元，創(chuàng)14年11月28日以來(lái)新低;人民幣匯率重返6.49，資金流動(dòng)壓力有望持續(xù)改善;傳聞稱HOMS系統(tǒng)要解禁，多家銀行放開(kāi)1:3配資;外圍市場(chǎng)，美元指數(shù)重挫，美股漲、歐股跌、黃金原油價(jià)格暴漲。技術(shù)上，滬指2900-2930點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板2200-2400點(diǎn)壓力較大，能否繼續(xù)上沖有待觀察者。
短期來(lái)看，隨著周四放量走高，我們認(rèn)為股指仍可繼續(xù)看高一線，市場(chǎng)放量，點(diǎn)燃做多熱情。周四市場(chǎng)再度出現(xiàn)放量，特別是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的量能變化非常顯眼。股指放量，位置很關(guān)鍵，股指在這這個(gè)維持放量，說(shuō)明市場(chǎng)主動(dòng)買入的意愿增加，比較看好后市。另外周四市場(chǎng)漲停板個(gè)股家數(shù)并不對(duì)，且有部分個(gè)股尾盤(pán)打開(kāi)漲停的局面，另一沖放量說(shuō)明市場(chǎng)換手率較高。從目前這種情況來(lái)看，前一種的概率較大。
華訊財(cái)經(jīng)認(rèn)為，早盤(pán)兩市高開(kāi)，滬指高開(kāi)高走，技術(shù)上，大盤(pán)6連陽(yáng)，突破2933點(diǎn)將擴(kuò)大漲幅，壓力60日線;創(chuàng)業(yè)板漲3%，1841-2063箱體突破后加速上行，關(guān)注今天留下的缺口能否3日不回補(bǔ)。MACD紅柱放大，KDJ"金叉"向上，均顯示短期仍有上攻動(dòng)能。5日均線拐頭向上，即將"金叉"10日均線，20日、30日均線在2840點(diǎn)附近對(duì)股指構(gòu)成支撐，前期高點(diǎn)在2933點(diǎn)構(gòu)成壓力。周K線半年線仍在2930點(diǎn)附近壓制股指。創(chuàng)業(yè)板指放量突破，短線沖高后或有回踩確認(rèn)需求。總體來(lái)看，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)。
機(jī)會(huì)方面，可重點(diǎn)鎖定深港通受益股、年報(bào)預(yù)喜股以及新穎題材(智能、量子通信、無(wú)線充電)三條主線，特別是其中符合超跌+有利好催化+主力自救等因素的標(biāo)的，很有可能是主力的主要炒作線路，在反彈中率先起跑，投資者不妨率先入手。(華訊財(cái)經(jīng))
海通姜超：搶錢短期內(nèi)屬于聰明人的游戲
近期的市場(chǎng)表現(xiàn)讓大家眼花繚亂，目瞪口呆。從海外來(lái)看，先是歐元區(qū)降息之后，歐元不跌反漲，然后是美國(guó)暫不加息，美元大幅下跌。而金融市場(chǎng)的信心也在逐漸恢復(fù)，歐美的股市近期持續(xù)反彈，已經(jīng)基本收復(fù)年初以來(lái)的失地。而國(guó)內(nèi)的股市在“兩會(huì)”期間雖然走的顫顫巍巍，但也不知不覺(jué)接近了2月反彈的高點(diǎn)。
到底如何理解近期全球經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的變化?我們認(rèn)為要從短期和長(zhǎng)期兩方面來(lái)理解。
首先，從3個(gè)月以內(nèi)短期來(lái)看，有利因素在增加：
一、美國(guó)加息延后，美元短期貶值
美國(guó)2015年末的加息是導(dǎo)致今年以來(lái)全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的最重要因素，但美聯(lián)儲(chǔ)在今年1、3月已經(jīng)兩次延后加息，而且最新的議息會(huì)議紀(jì)要中已經(jīng)將2016年加息次數(shù)從4次大幅下調(diào)到了2次，而期貨市場(chǎng)顯示的下一次加息時(shí)間大概率在6-9月，這意味著未來(lái)的3個(gè)月或是全球金融市場(chǎng)難得的喘息窗口。
二、人民幣短期穩(wěn)中有升
自從2015年8月11日以后，人民幣兩次突然貶值均引發(fā)了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的恐慌。但從2月開(kāi)始，人民幣走勢(shì)明顯盯住一籃子貨幣，由于其中美元權(quán)重最大，因而人民幣走勢(shì)和美元完全相反。
而近期受益于美元貶值，人民幣兌美元短期反彈，而且人民幣匯率已經(jīng)創(chuàng)出年內(nèi)新高，助于增強(qiáng)對(duì)匯率的短期信心。
三、經(jīng)濟(jì)短期改善
今年前兩月工業(yè)增速創(chuàng)下5.4%的新低，經(jīng)濟(jì)開(kāi)局不佳。但是得益于地產(chǎn)銷量的激增，以及地產(chǎn)和基建投資的反彈，3月以來(lái)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯改善跡象，3月中上旬主要城市的地產(chǎn)銷量同比接近翻番，而且諸多二線城市房?jī)r(jià)銷量齊漲，3月中上旬的發(fā)電耗煤增速轉(zhuǎn)正，意味著經(jīng)濟(jì)增速有望短期反彈。
我們預(yù)測(cè)3月工業(yè)增速有望從5.4%反彈至6.2%，一季度GDP增速受前兩月工業(yè)增速低迷的拖累或小降至6.7%，但二季度經(jīng)濟(jì)有望明顯回升。
四、通脹短期溫和
前兩月物價(jià)出現(xiàn)了快速的上升，源于春節(jié)期間食品價(jià)格的反季節(jié)上漲，但由于物價(jià)的起點(diǎn)較低，加之CPI權(quán)重的調(diào)整，使得2月CPI雖然創(chuàng)1年半新高，但也僅為2.3%，我們預(yù)測(cè)上半年CPI將溫和回升，但不會(huì)超過(guò)3%的目標(biāo)。
五、流動(dòng)性依舊寬松
雖然1月信貸大幅超增，但得益于2月信貸的萎縮，3月貨幣信貸已無(wú)壓縮的必要。央行在3月初超預(yù)期降準(zhǔn)，且在近期下調(diào)MLF詢價(jià)利率，意味著貨幣政策取向依舊略偏寬松。
因此從短期來(lái)看，無(wú)論國(guó)際環(huán)境、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)通脹和流動(dòng)性都處于難得的蜜月期。
但是，從3-9個(gè)月中期來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)因素仍在加劇：
一、美國(guó)再次加息
首先，由于通脹持續(xù)回升，且核心CPI已經(jīng)接近美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，美國(guó)在今年的6-9月大概率會(huì)再次加息。而參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)和去年年底的教訓(xùn)，一旦美國(guó)再次啟動(dòng)加息，必然會(huì)導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩，尤其是資金或再度從新興市場(chǎng)流出，引爆新興市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)。
二、匯率再次貶值
由于國(guó)內(nèi)貨幣M2增速高增，意味著匯率貶值壓力仍在積累。而地產(chǎn)泡沫的加劇也使得居民財(cái)富虛高，加劇資金流出壓力。此外，人民幣指數(shù)的高估也是出口大幅下滑的重要原因，因?yàn)?014年以來(lái)由于美元大幅升值，人民幣跟隨美元被動(dòng)升值超過(guò)20%，極大影響了中國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力。而由于國(guó)內(nèi)再度啟動(dòng)貨幣財(cái)政刺激，導(dǎo)致進(jìn)口相對(duì)改善，使得2月順差出現(xiàn)明顯下降。
因此，綜合看來(lái)資金流出壓力仍難緩解，尤其在下半年疊加美聯(lián)儲(chǔ)再次加息，或?qū)R率再次形成顯著的沖擊。
三、經(jīng)濟(jì)再度回落
雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望短期反彈，但其動(dòng)力主要仍來(lái)自于地產(chǎn)和基建等傳統(tǒng)動(dòng)力，而且地產(chǎn)銷量仍未傳導(dǎo)到3/4線城市，意味著地產(chǎn)投資難有顯著和持續(xù)的回升。而與2009年相比，本輪的刺激力度更加溫和，時(shí)間也將更加短暫，在下半年經(jīng)濟(jì)的反彈動(dòng)力或再度衰竭。
四、通脹接近目標(biāo)
而在貨幣增速持續(xù)高增之后，按照歷史上貨幣對(duì)通脹半年的領(lǐng)先期，我們預(yù)測(cè)下半年的單月CPI或突破3%的年度目標(biāo)。此外，考慮到去年油價(jià)的一路下跌，下半年油價(jià)同比漲幅或有望轉(zhuǎn)正，而這意味著PPI降幅或大幅縮窄，也將推升CPI的漲幅。
五、流動(dòng)性或需收緊
從日本的歷史經(jīng)驗(yàn)看，在80年代后期持續(xù)的降息放水之后，迫于房地產(chǎn)泡沫加大、通脹上行和美國(guó)加息等壓力，日本央行在1989年被迫加息，后來(lái)刺破了泡沫經(jīng)濟(jì)。
目前，中國(guó)的房?jī)r(jià)上漲已經(jīng)開(kāi)始擴(kuò)散，而下半年或進(jìn)一步向二線甚至三四線城市蔓延，加之通脹或超出預(yù)期，在經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)有所回升的背景下，相信央行大概率會(huì)重新緊縮貨幣環(huán)境，而屆時(shí)流動(dòng)性或面臨全面收緊。
結(jié)論：今朝有酒今朝醉，明日愁來(lái)明日愁!
綜合來(lái)看，我們認(rèn)為3個(gè)月以后的全球經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境負(fù)面因素將顯著增加，因此從全年來(lái)看仍宜以謹(jǐn)慎為主。
而這也就意味著未來(lái)3個(gè)月是全年難得的投資窗口，有花堪折直須折，莫待無(wú)花空折枝!今朝有酒今朝醉，明日愁來(lái)明日愁!
從股市賺錢的三個(gè)來(lái)源來(lái)看，目前利率難降、所以依然難以賺到央行的錢，盈利難以改善、所以還是賺不到企業(yè)的錢，因此短期內(nèi)賺錢的唯一可能是風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升、也就是賺別人的錢，所以短期內(nèi)屬于聰明人的游戲，只有快槍手才能在市場(chǎng)里面搶錢!(海通證券)
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