新華社北京2月20日專電題:債市周評:資金面較寬松收益率下行
新華社記者王虎云
受節后現金回流等因素影響,與春節前相比,本周資金面整體偏寬松,央行凈回籠4450億元資金,債市收益率下行,現券價格上漲。
中國外匯交易中心公布的數據顯示,2月19日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報1.9200%,較2月6日跌34BP,7天回購定盤利率收報2.3200%,較2月6日漲6BP,14天回購定盤利率收報2.4700%,較2月6日漲7BP;上海銀行間同業拆放利率(Shibor)周內大多下行,1周品種最新報2.2860%,較2月6日跌6.7BP,2周品種報2.4740%,較2月6日跌37.9BP。
中誠信國際研究部總經理張英杰表示,與春節前一周現券市場交投冷清不同,節后現券交易活躍度逐步恢復,債券到期收益率呈現出波動調整特征。
本周央行凈回籠資金4450億元,結束了春節前連續五周凈投放的局面。在回籠資金的同時,央行也實施逆回購操作,但不僅規模不如節前,期限也縮短為7天期。分析人士稱,春節假期后巨量逆回購集中到期,資金面短期內仍面臨一定壓力,不過,央行2月18發布公告稱延續前期增加公開市場操作頻率的有關安排,有利于維持市場流動性穩定。
對于后市債市走勢,民生證券研究院固收負責人李奇霖認為,1月信貸大幅增長和債市加杠桿帶來的道德風險,以及人民幣資產賺錢效應下降帶來的匯市壓力,約束貨幣進一步寬松,因此,在宏觀審慎框架下,國內貨幣政策將保持穩健,既不會大幅釋放流動性,也不會允許短端上行。
張英杰認為,短期內經濟基本面并不會對債市收益率形成上行壓力,另外,1月金融數據的改善,加上近期高層對穩定經濟、防范風險的表態,或將在某種程度上降低市場對經濟下行的擔憂,而信貸規模大幅擴張,也大大降低了央行近期降息降準的概率,債市收益率下行動力也不足,預計近期債市仍將窄幅波動。
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