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近期大盤走勢頻頻出現“深蹲”，一些陽光私募產品來不及調倉而觸及平倉線。據了解，近期不少私募持倉大幅降低，并加強風險控制，預防“深蹲”再現。

跌穿清盤線

根據私募排排網統計數據顯示，截至上周末，有1284只股票策略私募產品凈值在1元以下，其中超六成的私募股票策略產品凈值在0.8元以下，即已跌穿了常規的清盤線。

一位私募人士告訴證券時報記者，去年10月該公司發行了一只陽光私募產品，本來運行得不錯，但近期市場出現快速重挫，導致該產品擊穿了清盤線。而該私募認為極端行情下清盤并不理智，很有可能割在底部，與客戶溝通后，決定將清盤線下調至0.7元，并且把倉位控制在半倉之下。

與公募基金不同，私募基金產品因為有封閉期，流動性壓力相對較小。“私募客戶在急跌時很少會主動贖回，而且多數產品有封閉期。像我們公司的產品，最短的也要一個月才開放一次?！鄙鲜鏊侥既耸糠Q，“最近我們倉位降低后，已經有了騰挪的空間?！?/p>

另一大型私募機構人士告訴記者，“近期我們產品凈值是有回撤，但仍跑贏大盤，目前倉位還是偏高的。我們的理念是做中長線投資，很多產品封閉期都在半年以上，只要持有的股票基本面有價值，就不會過分在意短線波動。”

伴隨大盤跌回3000點附近，私募投資策略發生了較大變化。一位私募產品經理說，最近圈子里對2016年上半年行情比較看淡，預計指數最多還能再跌5%左右。在下半年，如果經濟環境穩定，優質企業的盈利兌現，市場信心將會逐步恢復，股市則有可能真正回升。

減倉應對

“我們上周做過一些減倉，現在倉位在六成左右。目前行業內純多頭產品差不多都是這個倉位水平，已經沒有什么意愿再往下殺跌?！鄙虾Ｒ患宜侥紮C構人士向證券時報記者表示。

據了解，有一些私募更為謹慎?！拌b于近期市場調整壓力加大，我們大幅降低倉位，現在只有三成左右倉位?！币晃凰侥纪堆腥藛T稱，未來會選擇在合適的位置擇機增持，今年市場波動會比較大，對機構的擇時能力是一個考驗。

北京徳源安資產管理公司董事長許良勝表示，今年整體上可能還是一個寬幅震蕩的走勢，結構性的機會應該還比較明顯。改革措施的落實及場外資金是否入市，將對市場走勢帶來較大影響。

博道精選5期基金經理張建勝也有同感。他說，今年大幅波動不可避免，較多歷史遺留問題與新生事物有可能給2016年帶來不確定性，例如注冊制、剛兌、美元加息周期等。流動性驅動下的資金都類似唯利是圖的“熱錢”，會呈現長期邏輯短期兌現化的現象，這意味著無論是行業還是個股，一旦估值約束臨近，賺錢效應一消失，資金就會馬上消失，從而引發類似2015年的大幅波動。(記者魏書光沈寧)

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