久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

新華社上海１月１日專電（記者楊溢仁）近期，銀行間現(xiàn)券收益率延續(xù)了快速下探的勢(shì)頭，除了利率產(chǎn)品外，信用債中的高等級(jí)各券亦呈現(xiàn)出了跟漲的行情。

分析人士指出，現(xiàn)階段債市除了受到基本面這一長(zhǎng)期因素的有力支撐外，各機(jī)構(gòu)配置需求的提前釋放也為本輪行情開(kāi)展提供了巨大的驅(qū)動(dòng)力。

“我們認(rèn)為，鑒于整體債券市場(chǎng)的做多熱情依舊高漲，因此高等級(jí)信用債仍會(huì)跟隨利率債進(jìn)一步走強(qiáng)。”一位券商研究員在接受記者采訪時(shí)指出，“不過(guò)，在企業(yè)延續(xù)去杠桿的過(guò)程中，考慮到來(lái)自低等級(jí)發(fā)債主體的違約風(fēng)險(xiǎn)尚在釋放，則目前還是要提請(qǐng)投資者繼續(xù)回避低等級(jí)品種。”

需指出，近期召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的五大任務(wù)中，去產(chǎn)能居于首位。而在產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)自身造血能力幾近喪失，去產(chǎn)能攻堅(jiān)的背景下，不論是企業(yè)再融資難度的加大，還是來(lái)自政府和金融機(jī)構(gòu)層面外部支持力度的減弱，均會(huì)推升市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)。其中，鋼鐵、煤炭等中上游產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)或首當(dāng)其沖。

“隨著未來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深入調(diào)整，高、低等級(jí)信用債表現(xiàn)的分化將難以避免。”海通證券宏觀債券首席分析師姜超并稱，“產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)債券的違約或由點(diǎn)及面，也就是說(shuō)，違約將呈常態(tài)化。在風(fēng)控趨嚴(yán)和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好主動(dòng)降低的壓力下，未來(lái)高危行業(yè)、低等級(jí)、弱資質(zhì)的信用債投資性價(jià)比料逐步降低，而防范信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)成為信用債投資的第一要?jiǎng)?wù)。”

展望后續(xù)，具體到信用債的投資選擇上，中高等級(jí)品種無(wú)疑更具有優(yōu)勢(shì)。畢竟在經(jīng)濟(jì)下行壓力不減的大背景下,貨幣政策穩(wěn)中偏松的格局,依然能為中高等級(jí)信用債提供良好的“生存”環(huán)境。至于低評(píng)級(jí)券種，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段,部分產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的抬升將是大勢(shì)所趨。此外,２０１６年信用風(fēng)險(xiǎn)事件料會(huì)持續(xù)發(fā)生,如何控制風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)成為現(xiàn)階段投資的主題。

就目前來(lái)看，盡管各機(jī)構(gòu)的配置需求十分旺盛，并支持債券市場(chǎng)表現(xiàn)向好，但短期內(nèi)利率下行速度較快，已經(jīng)有透支一季度行情的跡象。由此，券商普遍建議各機(jī)構(gòu)短期內(nèi)不宜過(guò)于激進(jìn)，可以適度降低倉(cāng)位。與此同時(shí)，考慮到低評(píng)級(jí)信用債仍處于風(fēng)險(xiǎn)釋放的過(guò)程之中，則當(dāng)下建議繼續(xù)規(guī)避。如果有風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高的資金，也可以提前逐步布局產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的部分信用資質(zhì)相對(duì)較好的龍頭企業(yè)信用債，等待產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)出清。

更多精彩資訊>>>