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隨著年關將至，部分上市公司有關年底獲得財政補貼的公告又頻現，12月以來，107家上市公司發布公告稱收到來自政府的財政補貼、補助資金等，涉及金額超過35億元。這類財政補貼一定程度上遮蓋了上市公司業績的不足，讓投資者難以看清廬山真面目。

在12月份收到補貼的公司中，補貼金額過千萬的達35家，占獲得補貼公司總數的1/3。*ST安泰、凌鋼股份、包鋼股份、深天馬A等6家公司分別收到補貼金額過億元。其中，凌鋼股份收到7.92億元補貼，成為年末的“吃補王”。

三類企業易得“紅包”

凌鋼股份表示，公司將上述政府補助資金確認為營業外收入，計入當期損益。而這已經是凌鋼股份連續第四年獲得當地政府補貼了。2012年至2014年，凌鋼股份分別獲得政府補助5億元、4.4億元和2590萬元。

此外，還有部分ST公司公布獲得政府財政補貼支持，這一筆“橫財”，讓大部分ST公司或許得以成功“保殼”。*ST滬科本周二公告稱，公司子公司收到昆明市財政局決定給予的財政補貼資金9000萬元。公司表示，這一補貼將對公司2015年度利潤產生積極影響。

ST春暉周二公告稱，開平市財政局決定給予公司發展先進裝備扶持資金1200萬元。此外，*ST陽化、ST榮華等公司也于近期收到政府的年底紅包。

本報記者了解到，有三類企業在年底容易收到政府紅包：一是受國家和政府扶植、發展得比較好的企業，這類企業往往也是納稅大戶，政府會以獎金的形式補貼和鼓勵它們更好發展；二是與國計民生密切相關，但發展暫時遇到困難的企業；三是業績不佳、瀕臨退市，亟需政府補貼“保殼”的企業。

巨額補貼多數白白浪費

然而對于投資者來說，更大的問題不是來自于少數能在紅包效應下燦爛輝煌的上市公司，而是要面對很多靠“紅包”翻身的頻臨虧損的公司。

盡管各地政府頻頻向這類“企業”輸血續命，但并不能改變其繼續虧損的命運。300家A股中，仍然有八成上市公司在2012年~2014年獲得政府補助后，2014年扣非后每股收益繼續為負。

地方政府不遺余力地“保殼”，或許可說出不少響當當的理由。然而，一次性財政補貼成為虧損公司的“免死金牌”，對A股市場來說絕非好事。“實際上，財政補貼在國外也較為常見，主要是扶持創新型產業發展。”中投顧問高級研究員鄭宇潔說，“事實上，我國許多地方政府往往通過財政對一些瀕臨退市的上市公司進行補貼，這種‘亂貼’行為不利于資本市場的發展。”

還有業內人士認為，單純為了不“戴帽”、不退市的補貼，干擾了正常市場機制，財務補貼成為扭虧的常規手段，這些公司未來盈利存在問題。

有市場人士則指出，“對*ST上市公司的財政扶持應當堅持市場化導向，以間接補助形式替代直接的資金補助，將財政補貼的關鍵放在完善市場和制度以及改善投資環境上來。”廣州日報記者楊欣

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