久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

舉牌潮——一個(gè)從側(cè)面印證保險(xiǎn)公司“基因突變”的投資舉動(dòng)，連日來(lái)裹挾著追捧與爭(zhēng)議，來(lái)勢(shì)洶洶。圍繞于此展開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控機(jī)制，正在保險(xiǎn)業(yè)多方位多角度鋪開(kāi)。

上海證券報(bào)從多個(gè)渠道獲知的信息顯示，除上周五出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》后，保監(jiān)會(huì)正在針對(duì)人身險(xiǎn)公司開(kāi)展一次臨時(shí)性壓力測(cè)試，與此同時(shí)，一場(chǎng)滿(mǎn)期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)摸底排查亦在同步推進(jìn)中。

在當(dāng)前的形勢(shì)下，這次舉牌暗戰(zhàn)的經(jīng)歷，帶給行業(yè)更多的是探討與反思。

前三季給付金額已超去年全年

“出來(lái)混，總是要還的。”近年來(lái)人身險(xiǎn)公司瘋銷(xiāo)的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品，眼下正迎來(lái)滿(mǎn)期給付高峰。上證報(bào)獲悉的行業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，人身險(xiǎn)滿(mǎn)期給付與退保金額不斷增長(zhǎng)，并于今年進(jìn)入高位，今年前三季度滿(mǎn)期給付與退保金額已經(jīng)達(dá)到7000多億元，超過(guò)2014年全年的水平。

對(duì)此，各方均嚴(yán)陣以待。上證報(bào)記者獲悉，為摸底各人身險(xiǎn)公司2016年的給付規(guī)模和應(yīng)對(duì)能力，保監(jiān)會(huì)近日下發(fā)內(nèi)部通知，要求做好2016年滿(mǎn)期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)排查及統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)工作，梳理出重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)渠道、重點(diǎn)客戶(hù)、重點(diǎn)產(chǎn)品，以確保監(jiān)管部門(mén)全面、清晰掌握各公司滿(mǎn)期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)情況。

從高現(xiàn)金價(jià)值保險(xiǎn)今年以來(lái)的銷(xiāo)售火爆形勢(shì)來(lái)看，滿(mǎn)期給付和退保壓力或在今后數(shù)年仍將維持高位。有知情人士向記者直言，“從保險(xiǎn)公司內(nèi)部下發(fā)的通知來(lái)看，此次摸底排查不止是針對(duì)2016年，而是未來(lái)三至五年的滿(mǎn)期給付及退保預(yù)測(cè)及整體風(fēng)險(xiǎn)判斷。風(fēng)險(xiǎn)主要是指現(xiàn)金流不足、引發(fā)糾紛或非正常給付與退保事件。”

而這一形勢(shì)是否嚴(yán)峻，將和保險(xiǎn)資金舉牌潮等因素環(huán)環(huán)相扣，在一定程度上共同影響市場(chǎng)對(duì)于部分中小險(xiǎn)企現(xiàn)金流是否受承壓的判斷。更通俗一點(diǎn)的解釋是，這些新銳中小險(xiǎn)企的盈利模式有賴(lài)于“短錢(qián)長(zhǎng)配”的錯(cuò)配資產(chǎn)負(fù)債管理，在這種模式下，就必須通過(guò)滾動(dòng)負(fù)債來(lái)保證現(xiàn)金流安全，即拿新錢(qián)還舊債。

面對(duì)持續(xù)滾動(dòng)襲來(lái)的舊債重壓，這些將部分資金集中投資于股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等變現(xiàn)能力較差資產(chǎn)的新銳中小險(xiǎn)企們，如何平穩(wěn)度過(guò)滿(mǎn)期給付風(fēng)險(xiǎn)高峰期？如何避免形成退保、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配的疊加風(fēng)險(xiǎn)？

接受記者采訪的業(yè)內(nèi)資深人士，給出了以下三點(diǎn)建議。一是負(fù)債端必須有大量保費(fèi)持續(xù)流入，且保費(fèi)規(guī)模增速應(yīng)原則上快于給付及退保增速，即不斷有新錢(qián)去還舊債；二是有大量的資本注入，股東能伸手予以強(qiáng)大的資金支持；三是從更長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮來(lái)看，保險(xiǎn)公司逐步改善保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，走出高度依賴(lài)“短錢(qián)長(zhǎng)配”錯(cuò)配的循環(huán)，但過(guò)程或許必然坎坷與反復(fù)，需要保險(xiǎn)公司抱以痛定思痛、犧牲短期規(guī)模的決心。

“從目前初步了解來(lái)看，由于監(jiān)管部門(mén)抓早抓小，于整個(gè)行業(yè)而言，滿(mǎn)期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)基本可控。雖基本可控，然不得不防，就保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)個(gè)體而言，風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視。”一位業(yè)內(nèi)資深人士強(qiáng)調(diào)說(shuō)。

錯(cuò)配的財(cái)技及其啟示

值得一提的是，一場(chǎng)保險(xiǎn)資金舉牌暗戰(zhàn)，同時(shí)引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)于“錯(cuò)配”話(huà)題的深度探討。有一種鮮明的觀點(diǎn)認(rèn)為，“錯(cuò)配是中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)環(huán)境下的特殊產(chǎn)物，是解決保險(xiǎn)業(yè)主要是壽險(xiǎn)行業(yè)負(fù)債成本過(guò)高的一個(gè)不得已選擇。”

為業(yè)內(nèi)人所熟知的是，保險(xiǎn)業(yè)的特點(diǎn)是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，因此追求的是資產(chǎn)與負(fù)債相匹配。然而中外市場(chǎng)環(huán)境不同，導(dǎo)致了傳統(tǒng)保險(xiǎn)資產(chǎn)配置理論在中國(guó)實(shí)踐效果不佳。傳統(tǒng)保險(xiǎn)資產(chǎn)配置強(qiáng)調(diào)的是與負(fù)債收益匹配、風(fēng)險(xiǎn)匹配、久期匹配，但國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)近年來(lái)由于注重規(guī)模而大量銷(xiāo)售理財(cái)型產(chǎn)品等因素，導(dǎo)致負(fù)債端業(yè)務(wù)呈現(xiàn)期限短、成本高的特征。

在這種形勢(shì)下，為獲得覆蓋較高絕對(duì)收益目標(biāo)的投資收益，一批新銳中小險(xiǎn)企便在“風(fēng)險(xiǎn)和期限錯(cuò)配”上施展出各種財(cái)技。體現(xiàn)在資產(chǎn)端，便是在二級(jí)市場(chǎng)上瘋狂舉牌和持續(xù)投資長(zhǎng)期限的不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。

“錯(cuò)配”模式也因此備受各方爭(zhēng)議，被視為部分險(xiǎn)企激進(jìn)、冒進(jìn)的“原罪”。

不過(guò)，記者在采訪中卻聽(tīng)到另一種聲音。“錯(cuò)配理論本身并沒(méi)有問(wèn)題，但必須是資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債下的主動(dòng)錯(cuò)配，而非被動(dòng)錯(cuò)配。”有業(yè)內(nèi)資深人士直言，現(xiàn)在的問(wèn)題是：若干中小險(xiǎn)企聲稱(chēng)“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”，但實(shí)際上竟存在“先圈保費(fèi)后找投資項(xiàng)目”的情況，整個(gè)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理沒(méi)能有效貫穿保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、準(zhǔn)備金提取、投資策略、流動(dòng)性管理等多個(gè)業(yè)務(wù)流程，這種被動(dòng)錯(cuò)配下的風(fēng)險(xiǎn)不得不防。

更多精彩資訊>>>