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商業(yè)銀行給存款戶的存款利息低，但它們給客戶貸款的利息卻并不低，低吸高貸，銀行的存貸利差就大，銀行當然就很賺錢。這是目前國內(nèi)商業(yè)銀行賺錢的秘密。

有人問，銀行存貸利差真的很大嗎？這個問題多年來，在金融圈內(nèi)和金融圈外一直有不少爭論。有一個銀行家就駁斥我說，商業(yè)銀行當然要追求利潤最大化，銀行賺大錢并沒有妨礙其他企業(yè)賺錢，這有什么可質(zhì)疑的？

事實上，銀行并不直接創(chuàng)造價值，或者說，它并不直接創(chuàng)造“利潤”。金融體系是通過分配和調(diào)節(jié)社會資本的流動來實現(xiàn)社會資本的價值最大化，其中商業(yè)銀行是間接參與了價值的創(chuàng)造過程。從這個角度看，商業(yè)銀行在社會價值的分配中多得了，社會其它部門的收益必定少得。因此，銀行在社會再分配過程中的得利多少，并不僅僅是一個利益分配公平的問題，它涉及社會總財富的效率問題，進而影響社會財富的創(chuàng)造。

打一個簡單的比方，如果種糧食的沒賺到錢，而賣糧食的卻賺了大錢，你說這沒有問題嗎？

利差與信貸規(guī)模決定銀行盈利水平

中國的銀行業(yè)為什么那么賺錢？答案是：利息收入巨大。我國銀行營業(yè)收入中有將近8成來源于利息收入，利息收入的大小主要由息差和信貸規(guī)模這兩個因素決定。息差高和信貸規(guī)模大，決定了銀行業(yè)的暴利性質(zhì)。

我早先以為，由于中國對利率實行管制，存款利息低，貸款利息高，造成銀行存貸利差比市場水平高，使得銀行獲得暴利。為此，我前些年在新浪博客里曾寫過一篇短文 ：

國外金融市場上，商業(yè)銀行的利差一般在0.7-1.5%，偶爾會達到2%左右，但這是競爭的結(jié)果。在中國，商業(yè)銀行的名義利差最低將近3%，大部分銀行在可自由浮動的范圍內(nèi)會把貸款利息再加上20%左右，實際的利差在3.5%以上。這是壟斷的結(jié)果。央行控制著利息的差額。這個制度安排的直接財務(wù)結(jié)果，就是把本屬于存款人的應(yīng)得合理存款利息收入無聲無息地轉(zhuǎn)給了銀行，商業(yè)銀行的相當一部分效益是不勞而獲的。存戶在金融壟斷的條件下，變相上繳巨額的利息稅。

我國過去居民平均儲蓄存款的利息在1.5%-2%之間，銀行放款的利息在5.5%-7%之間。利息差大約平均在4%-5%之間。如果考慮到我國經(jīng)濟增長的速度及其對資金相對更多的需求，實際貸款的利率還會再高一些。換句話說，銀行因為壟斷而得到的利息差實際可能更大。而在其它市場經(jīng)濟國家，平均的利息差在1%-2%之間。換句話說，我們國家的銀行相對少付給了居民存款戶大約3%左右的儲蓄存款利息。

這個數(shù)有多少呢？我國2006年末的居民個人儲蓄存款是16萬億。16萬億的3%是4500億。也就是說，國家銀行一年就從老百姓(603883,股吧)的錢口袋里直接拿走了4500億人民幣，等于中國2006年將近4萬億財政收入的11%還多。銀行效益能不好嗎？中國經(jīng)濟發(fā)展的動力之一就是靠國家金融壟斷，通過少給老百姓儲蓄存款利息，而把財富轉(zhuǎn)移到壟斷者的口袋里。過去30年，累計起來的壟斷財富變相收益是相當驚人的，大約在6萬億之上，相當于我們國庫的所有收入。

大多專家學者認為利差過高

關(guān)于中國銀行(601988,股吧)業(yè)利差過高的問題，不少專家學者有比較一致的認同。在2012年中國國際經(jīng)濟交流中心舉辦的“金融體制改革”研討會上，多位專家斥責銀行靠高利差賺錢太多，建議銀行采取措施改革。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部副部長魏加寧認為：“在這一輪銀行貨幣政策調(diào)控的過程中，央行不斷地提高存款準備金率，另一方面又壓住利率，很少動利率，使得利率基本上是負的。在這種情況下，把大量的資金從正規(guī)的金融體系中擠到了非正規(guī)金融體系，金融秩序出現(xiàn)了一定的混亂。這其中一個重要的原因就是負利率導致價值扭曲、導致資源配置出現(xiàn)問題。房地產(chǎn)泡沫、地方融資平臺問題、民間借貸問題，實際上都和利率沒有市場化有很大的關(guān)系。”

全國經(jīng)濟委員會副主任鄭新立認為：“一年期儲蓄存款的基本利率是3%，去年（2011年）的通脹率是5%，居民儲蓄存款負利率是2%。在現(xiàn)行制度下，普通百姓對銀行信任度最高，存款也是普通民眾尤其是老人的主要理財選擇。銀行利潤那么多，應(yīng)該讓老百姓存在銀行的錢得到正利率。國內(nèi)銀行貸款的基準利率是6個點，一年期的存款利率是3個點，存貸差是3個點，發(fā)達國家是1個點，臺灣也是1個點。縮小存貸利差也是改革必然要采取的方向。”

中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為：“可以先采取一些措施，把銀行的利差水平降下來。第一，可以非對稱加息，存款利率提1個點，貸款利率不動。現(xiàn)在銀行利差有3個多點，減到0.5到1個點，這樣銀行盈利總體減少三四千億；第二，可采取一個加、一個降，把存款準備金加0.5，把貸款利率降0.5。 ”

清華大學布魯金斯公共政策研究中心主任肖耿教授認為：“為什么中國的銀行貸款很便宜？因為中國的銀行存款利息太低了。壟斷國企的大肆擴張獲取高額利潤是以犧牲廣大老百姓銀行存款利潤為代價的。這是不公平的。老百姓把錢存在銀行里的同時，卻看到物價漲得很快。大型國企則輕易可從國有銀行借到很多錢，賺得很多利潤。富人們也往往能以很低的利率從銀行借錢炒房，獲取驚人利潤。這些都是社會財富分配最不公平的現(xiàn)象。 ”

事實上，上述看法，包括我自己的看法，不見得正確。

從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上比較，我國銀行利差并不高

根據(jù)2011年《銀行家》雜志的報道，2010年全球大銀行排名靠前的美國銀行、摩根大通、花旗集團、蘇格蘭皇家銀行、匯豐控股、富國銀行、法國巴黎銀行、桑坦德銀行和巴克萊銀行九家國際大銀行，它們凈息差的平均水平為2.88% 。

與國際大銀行的平均利差水平相比較，中國在A股上市的11家大銀行2011年的凈利差從最高到最低的排列順序是：民生銀行(600016,股吧)2.96%、招商銀行(600036,股吧)2.94%、中信銀行(601998,股吧)2.85%、農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)2.73%、華夏銀行(600015,股吧)2.63%、建設(shè)銀行(601939,股吧)2.57%、工商銀行(601398,股吧)2.49%、浦東發(fā)展銀行2.42%、深圳發(fā)展銀行2.37%，中國銀行排在最末一位，凈利差是2.02% 。

根據(jù)2013年上述銀行公布的2012年的財報，有7家銀行的存貸凈利差比上年呈現(xiàn)不同幅度的下降 。由此看來，與國外同業(yè)相比，中國銀行業(yè)在凈利差方面并不是人們想的那樣高。甚至有人認為，在過去三十多年歷史里，我國銀行業(yè)的平均利差水平甚至低于國外平均利差水平。

李波（2009）在中國人民銀行總行網(wǎng)站上發(fā)表一篇短文 ：數(shù)據(jù)表明，我國在1988年至1995年間的主要銀行平均凈利差（2.1%）低于發(fā)達國家的主要銀行平均凈利差（2.7%）。在1988年至1995年間，美國的主要銀行平均凈利差為3.9%，匈牙利為4.7%，俄國為4.7%，波蘭為6.1%，印度為4.0%，巴西為8.9%，阿根廷為7.3%，墨西哥為4.6%。1995年至1999年間的情況與1988年至1995年間的情況基本相似。2003年，主要工業(yè)國主要銀行的加權(quán)平均凈利差在1.25％－3.66％之間，拉美國家主要銀行的加權(quán)平均凈利差一般在4％以上，轉(zhuǎn)型國家主要銀行的加權(quán)平均凈利差一般也在3％以上，而我國主要銀行的加權(quán)平均凈利差從2000年以來一直保持在2％左右，顯著低于拉美國家和轉(zhuǎn)型國家的平均水平。

鐘偉（2006）對中國利差水平進行了國際實證比較分析，結(jié)論表明，在2005年前，中國的存貸凈利差與國外相比并不高 。

在統(tǒng)計數(shù)據(jù)的比較上，即便在2005年之后，我國銀行業(yè)的存貸利差也不比國外的銀行高。因為過去20年里，我國的銀行存貸利差一直比較穩(wěn)定，國外銀行業(yè)的情況也大致相同。

那么，多數(shù)人認為中國銀行存貸利差大這個看法，是不是一種主觀印象上的判斷？

問題的答案可能需要從統(tǒng)計數(shù)據(jù)之外去尋找。

作者：范棣博士,北京大學互聯(lián)網(wǎng)金融智庫理事長兼首席經(jīng)濟學家、亞聯(lián)資本創(chuàng)始合伙人、銀票網(wǎng)董事長。本文摘自范棣博士的新書《少數(shù)派的財富報告》，本文也發(fā)表于范棣博士的微信公眾號“財經(jīng)這點破事”。