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林采宜:交易制度改革應從單邊市場走向雙邊市場
來源:中國證券網 發布時間:2015-11-03 22:15:49

  ?國泰君安首席經濟學家林采宜3日在接受中國證券網記者采訪時表示,股票和債券交易制度改革,首先還是應該從單邊市場走向雙邊市場,既要有做多也要有做空。

  ?她進一步解釋稱,如果沒有雙邊市場,市場價格發現的功能會較弱,只能做多不能做空很容易起泡沫。而多空雙邊力量制衡的話,市場的價格發現功能相對來說會更客觀。也就是說,市場雙方對股票的估值更容易通過價格進行表達。之前推出的股指期貨、股指期權,包括將來要推行的股票期權都是針對成熟的市場交易設立的。

  ?由于二季度的市場震蕩,做空制度遭到暫停。林采宜認為這不是對做空制度的否定,而是針對市場市場特殊情況作出的應急措施,未來市場的健康發展應該能恢復到以雙邊市場為基礎的成熟市場。

  ?另一方面,林采宜認為國內股票債券市場的交易制度應該向T+0方向發展,因其比T+1 的制度更適合多空雙方的均衡發展,尤其是中國資本市場的開放必須和國際接軌?,F行的滬港通、深港通,包括將來的滬倫通,其中倫敦和香港都施行的是T+0制度,這種交易制度的不同對AH股票來說風險是不對稱的。T+0的交易制度還能增加交易的活躍性,同時在價格大起大落時,起到風險規避的作用,因此交易制度上來說,應該向T+0的方向發展,交易制度的接軌,是金融市場和海外接軌的重要前提。(見習記者 滿樂)

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