
周四深滬A股市場震蕩收陰,盡管盤中次新股、績差股等炒作較猛,但從其對市場的有效帶動來看,非常之弱,且累積了較大的市場風險。從上海綜指K線走勢來看,其六連陽的K線,在周四被終結。
從市場軌跡來看,反彈以來引領市場的創業板指數出現危險信號,其雖然部分品種仍在拉抬,但這種拉抬的力量或是PE相關利益機構的一種推動,對于市場可能出現的創業板回落風險或難形成有效抵消。
圖:創業板指數回落風險須提防

注:此波反彈先行指標創業板指數極為關鍵
筆者研究認為,目前創業板市場有可能形成一個反彈頂部區域,其主要的分析因素為:
1、創業板整體估值再次進入100倍以上,市凈率8倍,整體投資風險較大。
2、上海戰略新興板推進預期加快,將形成競爭性格局,擴容與選擇性市場的分散,將可能導致創業板高估值股票的風險擴散,整體股價重心下移。
3、創業板目前的技術指標均出現階段性高位嚴重超買,比如日、周線KDJ、RSI、EXPMA等。
4、創業板目前量能已達到4000點左右的歷史天量水平,接近極限,以小帶大的反彈面臨尾聲。
研究中國目前A股市場來看,我們發現許多題材類行業股票的估值風險過大,而市場化與法制化規范建設的市場,留給這些股票表現的整體性機會,從時間上或面臨沖擊。比如航天軍工板塊,目前具有典型航天軍工業務的上市公司為22家,其板塊截止2015年11月11日,總市值為5822.91億元,平均市值為264.68億元,平均市盈率為151.26倍,如果缺少業績支撐,題材式炒作的風險將面臨市場的沖擊。
總體來看,筆者認為引領市場反彈的先行指標創業板指數有可能見反彈頂,因此從投資角度來看,密切關注創業板指數能否繼續走強格外關鍵。從目前所引發的各個信號因素來看,競爭性市場出現、選擇性增加、過百倍PE的投資風險等因素正在不斷呈現。投資策略方面來看,穩健投資者目前最好的策略是戰略觀望,戰術性波動性投資者也應控制好倉位。
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