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嘉實(shí)基金李金燦:未來(lái)利率區(qū)間震蕩概率較大,貨幣政策利好債市
來(lái)源:中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng) 發(fā)布時(shí)間:2021-12-28 15:44:12

2021年收官在即?;仡欉@一年,在市場(chǎng)波動(dòng)加劇中,與股市絕緣的短期純債型基金再度展現(xiàn)出穩(wěn)健投資魅力。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2021年9月底,市場(chǎng)上共有206只短期純債型基金,總規(guī)模達(dá)3293億元,相較2020年全年的2617.84億元,規(guī)模增幅已近26%。

經(jīng)過(guò)今年債券收益率總體上震蕩下行后,明年債市將何去何從?對(duì)此,嘉實(shí)超短債基金經(jīng)理李金燦分析道,當(dāng)前消費(fèi)增長(zhǎng)疲軟、企業(yè)投資意愿不足、商業(yè)銀行放貸意愿不強(qiáng)、出口增長(zhǎng)面臨見(jiàn)頂回落,經(jīng)濟(jì)動(dòng)能堪憂。受益于地方債的發(fā)行和財(cái)政政策的發(fā)力,未來(lái)經(jīng)濟(jì)有望反彈,但考慮出口的可持續(xù)性,預(yù)計(jì)整體反彈力度相對(duì)有限。

從宏觀經(jīng)濟(jì)背景來(lái)看,債券市場(chǎng)收益率存在進(jìn)一步下行的空間。但從實(shí)際利率定價(jià)來(lái)看,目前的收益率水平已對(duì)相對(duì)偏弱的宏觀經(jīng)濟(jì)以及寬松的貨幣政策有所反應(yīng),專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行的時(shí)間錯(cuò)位,又會(huì)導(dǎo)致債券市場(chǎng)從供需層面來(lái)看難以支持利率大幅下行。李金燦認(rèn)為未來(lái)利率區(qū)間震蕩的概率較大,若當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性政策較為堅(jiān)持,未來(lái)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行將打開(kāi)利率的進(jìn)一步下行空間。

李金燦系債券交易員出身,具有多年的固收投研體系從業(yè)經(jīng)驗(yàn),擅長(zhǎng)宏觀與債券市場(chǎng)周期、貨幣政策和曲線研究,擅長(zhǎng)國(guó)債期貨進(jìn)攻和對(duì)沖策略。到今年三季末,李金燦管理的基金規(guī)模超過(guò)100億元,基金持有人數(shù)量也超過(guò)95萬(wàn)。由李金燦管理的嘉實(shí)超短債是國(guó)內(nèi)成立最早的短債基金,自2006年4月26日成立以來(lái),穿越牛熊每年均保持正收益,目前累計(jì)回報(bào)已超67%。

從投資體驗(yàn)來(lái)看,嘉實(shí)超短債注重客戶落袋為安的需求,成立來(lái)已累計(jì)分紅156次,基本上月月分紅,累計(jì)分紅總額已超18億。同時(shí)憑借高流動(dòng)性、低成本等優(yōu)勢(shì),嘉實(shí)超短債已成為廣大投資者閑錢(qián)理財(cái)?shù)慕?jīng)典裝備。

展望后市,李金燦預(yù)計(jì),2022年應(yīng)該還是寬信用的格局,貨幣政策大概率是中性偏穩(wěn)健,這對(duì)債券仍然是一個(gè)很好的投資環(huán)境?!巴浭且粋€(gè)需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題,一方面PPI的同比增速是繼續(xù)上升還是下行,另一方面CPI尤其是核心CPI還會(huì)不會(huì)上行,上行到什么時(shí)候可能會(huì)促使央行貨幣政策做出調(diào)整,這些都值得密切關(guān)注。”李金燦稱(chēng)。

對(duì)投資者所關(guān)心的未來(lái)資產(chǎn)配置建議,李金燦坦誠(chéng)地指出,大家賺錢(qián)都不容易,投資理財(cái)方面要好好規(guī)劃?!艾F(xiàn)在資管行業(yè)給大家的投資選擇很多,但個(gè)人認(rèn)為,普通人的日常理財(cái)還是要把較大比例的資金放在固定收益類(lèi)資產(chǎn)中,低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)低收益,高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)高收益,選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品,最為重要?!?/p>

作為國(guó)民閑錢(qián)理財(cái)神器,嘉實(shí)超短債的投資目標(biāo)就是,本著承擔(dān)最小的風(fēng)險(xiǎn),謀求投資收益的最大化的投資原則,穩(wěn)健投資。在獲取合理收益的同時(shí),使投資組合承擔(dān)較低風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)保持組合較好的流動(dòng)性。真正達(dá)到為持有人規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),提供穩(wěn)定回報(bào)的目的。這也是李金燦的投資理念和投資價(jià)值觀。

在實(shí)際操作中,李金燦會(huì)結(jié)合具體的方法論,如堅(jiān)守規(guī)定的投資范圍、投資策略,明確風(fēng)險(xiǎn)收益特征,多舉措管理控制風(fēng)險(xiǎn),在知行合一中不斷糾偏調(diào)整,不忘初心。

標(biāo)簽: 李金燦 嘉實(shí)超短債 投資 貨幣政策

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