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中國網(wǎng)財經(jīng)12月22日訊 今日，長壽時代財富高峰論壇暨泰康財富解決方案發(fā)布會在深圳舉行。華創(chuàng)證券總裁助理、研究所所長董廣陽在主題為“2022資產(chǎn)配置的機遇與風(fēng)險”的圓桌論壇上表示，從兩個方面，提前應(yīng)對長壽時代的來臨。第一，全生命周期的儲備養(yǎng)老服務(wù)。例如，將未來的保險收益轉(zhuǎn)化為醫(yī)養(yǎng)服務(wù)。第二，更加多元化的資產(chǎn)配置。例如，將資產(chǎn)從儲蓄、地產(chǎn)更多地轉(zhuǎn)向債券、權(quán)益市場。

以下為演講實錄(內(nèi)容請以實際為準(zhǔn))：

您對2022年大家的危與機如何判斷？

董廣陽：我是做證券市場的研究到各個行業(yè)領(lǐng)域，過去是做消費。對2022年的展望的危和機，我先講機會。

2022年的經(jīng)濟(jì)和2021年相比比較明顯的是在房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)支撐力度明顯下滑，經(jīng)濟(jì)增長速度回落是明顯的事情。所以前面大家比較悲觀，說明年很慘淡，加上我們的消費受到疫情的影響，比如海底撈等都不斷把新開的店又關(guān)掉，一些知名的餐飲店都關(guān)掉。在這樣的背景下，中央的政策是穩(wěn)來對沖經(jīng)濟(jì)的回落。無論是在貨幣政策還是財政政策走向?qū)捤墒潜厝坏氖虑?。在這樣的背景下，我們認(rèn)為明年也有可能在這個政策力度上有可能超預(yù)期。這是我比較大的判斷。

在這個背景下，流動性相對寬松，從資產(chǎn)的比較來講，債券、權(quán)益和其他的商品，現(xiàn)在債券相對略好一些，股票、權(quán)益有它的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險機會。商品今年經(jīng)過大幅度上漲之后，部分品種在回落，總體來講明年的大機會會相對少一點。

債券市場，我們認(rèn)為主要是利率水平，從目前來看已經(jīng)在開始放松，貨幣寬松已經(jīng)在實行。目前房地產(chǎn)政策還沒有放松，這個節(jié)奏還有可能進(jìn)一步增加。結(jié)構(gòu)性機會，我們認(rèn)為債券還是有機會。

股票市場，我們認(rèn)為2021年實際上股票的機會來自于利潤增長的機會，2021年在經(jīng)濟(jì)回落的背景下主要賺流動性的錢，成長的部分仍然可以表現(xiàn)。其實今年的成長到明年的成長，前半段主要是來自于上游的周期、行業(yè)政務(wù)板塊的成長。明年重要的變化就是PPI和CPI傳導(dǎo)過來的變化，它的成長會從上游逐步到中游甚至到下游，可能上半年是偏上游的成長以及原有的高成長，后面逐步轉(zhuǎn)為制造業(yè)成長和下游消費業(yè)成長。

我認(rèn)為還有一點值得關(guān)注，雖然2021年抗疫情的消費板塊沒有成立，在今年的情況下消費低預(yù)期，疫情再次來襲導(dǎo)致很多消費板塊比較差。我們的科技繼續(xù)在持續(xù)進(jìn)步，防疫手段也在進(jìn)步，2022年是不是完全和今年一樣消費如此持續(xù)低迷？一旦有特效藥或者其他方面有改善，疫情相關(guān)的消費復(fù)蘇會非常猛烈。從航空到機場到酒店到旅游到餐飲到各種消費，整條鏈持續(xù)貫穿，我認(rèn)為不只明年，應(yīng)該是明年到后年這樣兩年的周期性的變化。這點是值得關(guān)注機會的地方。

風(fēng)險我覺得主要是外部風(fēng)險，可能把波動有所放緩，主要是中美之間不一樣的節(jié)奏。因為我認(rèn)為有兩個縮窄，一是中國的GDP增長速度和美國的GDP增長速度快速縮窄，明年不再加速，中國在放慢，差距在縮窄。二是利息差在縮窄，人家加息經(jīng)濟(jì)周期，我們是降息周期，這兩個沖突可能加大市場波動，大的趨勢我覺得中國市場的吸引力是沒有變化，包括中國市場內(nèi)部資金的流向往權(quán)益市場等變好，我覺得會有中間的波動，但是大的方向是樂觀的。

從長壽時代的角度如何更好的配置自己的資產(chǎn)？

董廣陽：聽到長壽時代，我的觀念突然變化，以前講老齡化、老齡時代往往帶著相對悲觀、消極的色彩看這個事情。因為大家都想哪里有錢養(yǎng)老、哪里養(yǎng)老，怎么解決這個問題？長壽時代其實代表未來這個時代雖然客觀存在，但是是積極、樂觀的態(tài)度。首先這點是非常明顯的感受。可能悲觀事實是對的，但是未來還是樂觀的。

第二，長壽時代的提法，我認(rèn)為要借鑒一些經(jīng)驗，尋找一些方向。比如說日本很早進(jìn)入老齡化社會，為什么現(xiàn)在長期主義、低欲望社會，明明老年人有1700萬億日元的儲蓄，但是日本也有1700萬億的債務(wù)，這方面一直沒有找到好的方案。如果打通這些問題，其實可以解決。我覺得這是值得反思的問題。為什么老年人一直要儲蓄？安全感不足，提前沒有準(zhǔn)備好等。現(xiàn)在要提前應(yīng)對長壽時代的來臨的時候，我覺得有兩方面：

1、更加全生命周期的儲備養(yǎng)老，從保險開始到未來的醫(yī)養(yǎng)，整個加長生命周期，因為我們更加長壽了，所以我們要將將來保險收益轉(zhuǎn)化醫(yī)養(yǎng)的服務(wù)；

2、更加多元化的資產(chǎn)配置，因為國內(nèi)大幅財富資產(chǎn)還是集中在儲蓄和地產(chǎn)這兩塊。我們要未雨綢繆，要更加多元化的把儲蓄啊和地產(chǎn)的資產(chǎn)更多轉(zhuǎn)向債券、權(quán)益市場。權(quán)益市場更加宏觀，收益7%，權(quán)益市場剛才講了四個方向，比如大健康消費、消費，大健康和消費是穩(wěn)健持續(xù)往上升的。大概在2015年、2016年開始，非常明顯的看到大量行業(yè)現(xiàn)在的總量在減少，或者不增長，但是結(jié)構(gòu)快速升值，均價水平和新的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)，這是大健康消費最好的機會來臨。這塊的投入是非常重要的，也是泰康的優(yōu)勢。過去和泰康的資管合作，看到養(yǎng)老定增的公司，五年前2億，現(xiàn)在市值已經(jīng)漲了10倍，賺了非常多，在消費上的投資非常強。還有新能源和科技持續(xù)、緊密的溝通和科技的變化，健康消費是最基礎(chǔ)、最有希望的。

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