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來源：中國(guó)基金報(bào)

今年以來，基金發(fā)行市場(chǎng)隨A股起起伏伏，整體成績(jī)?nèi)匀豢捎^。目前，年內(nèi)已成立新基金募集規(guī)模已超過2.6萬(wàn)億元，為行業(yè)史上的第二高峰。

同時(shí)，行業(yè)頭部效應(yīng)繼續(xù)放大，7家公司年內(nèi)發(fā)行規(guī)模超過了1000億，也有公司至今未發(fā)行新基金。

新基金發(fā)行規(guī)模突破2.6萬(wàn)億

數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，今年以來已發(fā)行新基金1629只，數(shù)量上已超過2020年全年的1386只；不過，發(fā)行規(guī)模合計(jì)2.63億元，同比減少2000億元，平均發(fā)行份額也較2020年同期明顯減少。

2020年，是基金發(fā)行大年，全年新發(fā)3.12億元，創(chuàng)公募行業(yè)紀(jì)錄。今年前11月，基金發(fā)行規(guī)模與去年相比仍有近5000億元差距，想在最后一個(gè)月實(shí)現(xiàn)超車可能性很小。

基金發(fā)行火熱，不過仍然是頭部公司的舞臺(tái)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年來又有7家基金公司的發(fā)行規(guī)模超過了1000億，廣發(fā)基金發(fā)行規(guī)模達(dá)到2000億，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有、廣發(fā)均衡優(yōu)選、廣發(fā)興誠(chéng)、廣發(fā)成長(zhǎng)精選、廣發(fā)恒信一年持有、廣發(fā)恒信一年持有等多只基金發(fā)行規(guī)模都達(dá)到百億級(jí)別。

易方達(dá)基金今年來合計(jì)發(fā)行1646.98億元，易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、易方達(dá)悅安一年持有、易方達(dá)悅夏一年持有等產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模超百億。此外，南方基金、華夏基金、匯添富基金、嘉實(shí)基金、富國(guó)基金今年來的發(fā)行規(guī)模也達(dá)到千億級(jí)別，招商基金、博時(shí)基金發(fā)行超900億元，華安基金、鵬華基金超700億元，工銀瑞信基金、景順長(zhǎng)城基金超600億元，中歐基金超過500億元。上述14家公司發(fā)行規(guī)模合計(jì)15005.12億元，占新發(fā)基金總規(guī)模的六成，頭部效應(yīng)非常突出。

同時(shí)，有57家公司發(fā)行規(guī)模不足50億元，占所有公司數(shù)量的42.22%，多家基金發(fā)行規(guī)模不過10億元，與頭部基金公司形成鮮明對(duì)比。如英大基金今年以來新基金發(fā)行規(guī)模只有2.1億元，北信瑞豐基金2.11億元，博遠(yuǎn)基金2.16億元，金元順安基金2.63億元，中航基金4.29億元。此外，今年還有多家基金公司至今未發(fā)新基金。

業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司頭部效應(yīng)越發(fā)突出，是明星基金經(jīng)理“吸金”效力使然。基金行業(yè)正走向“大基金”時(shí)代，明星基金經(jīng)理的作用越來越明顯，頂端基金經(jīng)理的管理規(guī)模越來越大。

四季度基金發(fā)行顯著降溫

偏固收類產(chǎn)品受追捧

整體發(fā)行情況不錯(cuò)，但前11月的起伏非常明顯。一季度整個(gè)市場(chǎng)情緒高漲，基金發(fā)行火爆，多只百億爆款基金在此間誕生，不到三個(gè)月時(shí)間，新基金成立規(guī)模就站上萬(wàn)億關(guān)口，這樣的速度前所未見。但隨后核心資產(chǎn)急劇回調(diào)，基金發(fā)行也驟然降溫，二季度募集規(guī)模縮減至5550.77億元。三季度有所回暖，合計(jì)規(guī)模在7200億元左右。

10月份以來，基金發(fā)行再度受挫，兩個(gè)月僅募集2797.8億元。

雖然四季度基金發(fā)行遇冷，但也有一些產(chǎn)品受到熱捧。11月19日發(fā)售的8只北交所主題基金當(dāng)天提前結(jié)束募集，實(shí)施比例配售。易方達(dá)和匯添富旗下的A50ETF受到投資者熱捧，募集金額均突破了80億元的上限。

年底漸近疊加A股震蕩，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，偏固收類產(chǎn)品更受青睞。從四季度新成立基金結(jié)構(gòu)來看，債券基金占比超36%，遠(yuǎn)超今年一季度和三季度。四季度以來發(fā)行規(guī)模最大的基金招商添福一年定開是一只中長(zhǎng)期純債產(chǎn)品。

“固收+”產(chǎn)品同樣受到投資者青睞。四季度以來成立的“固收+”公募產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模均占據(jù)同期新發(fā)公募基金的五分之一，發(fā)行規(guī)模超過500億元。

對(duì)此，金鷹基金表示，一方面，資管新規(guī)落地，大量理財(cái)和存款到期，需要具有安全性和流動(dòng)性的公募資產(chǎn)來承接，短債和“固收+”產(chǎn)品，是這類資金較好的選擇。

富榮基金認(rèn)為，中低風(fēng)險(xiǎn)品類的理財(cái)產(chǎn)品是目前財(cái)富配置的主力，短債基金和“固收+”基金是最為匹配這一投資訴求的替代性產(chǎn)品。“我們理解此類產(chǎn)品的發(fā)行火爆與歲底沖規(guī)模相關(guān)度不高。而是符合居民理財(cái)習(xí)慣，大資管行業(yè)凈值化轉(zhuǎn)型過程中的必然結(jié)果，也是基金公司在為來年春季營(yíng)銷提前做的準(zhǔn)備工作。”

奮戰(zhàn)跨年發(fā)行

每年到了四季度，基金公司要為布局來年市場(chǎng)做準(zhǔn)備，市場(chǎng)上會(huì)出現(xiàn)一波發(fā)行大戰(zhàn)。今年也不例外。

一位基金公司市場(chǎng)人士表示，四季度在新產(chǎn)品布局上“權(quán)益和固收+”兩大領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展，針對(duì)不同渠道客戶特點(diǎn)，有針對(duì)性地匹配，目前銷售情況較好。

“我們目前在積極布局明年的產(chǎn)品。現(xiàn)在新基金發(fā)行節(jié)奏非常快，基本維持一周至少一只的節(jié)奏。”一家大中型基金公司市場(chǎng)人士表示，目前新基金產(chǎn)品儲(chǔ)備充足，近期在跟渠道方安排明年能夠“開門紅”的產(chǎn)品，為明年新基金發(fā)行開了好頭。

還有一位市場(chǎng)人士表示，四季度在布局上以固收類產(chǎn)品為主。目前看，明年權(quán)益市場(chǎng)或不樂觀，策略上以防守為主，產(chǎn)品布局的思路也主要偏向固收類產(chǎn)品。

談及明年的產(chǎn)品規(guī)劃， 金鷹基金表示，會(huì)針對(duì)不同渠道客戶特點(diǎn)，有針對(duì)性地部署權(quán)益和“固收+”兩大類產(chǎn)品。將在多個(gè)優(yōu)質(zhì)頭部渠道布局由長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色基金經(jīng)理擬管理的產(chǎn)品，爭(zhēng)取為持有人和客戶帶來更好的回報(bào)。

富榮基金表示，已為來年的產(chǎn)品布局做好初步規(guī)劃，主要戰(zhàn)略是以精品權(quán)益產(chǎn)品為核心，發(fā)揮固收產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，初步打造固收+品牌的思路；產(chǎn)品數(shù)量上，權(quán)益和固收相對(duì)均衡。在監(jiān)管政策允許的前提下，將賽道型權(quán)益基金和同業(yè)存單指數(shù)基金作為重點(diǎn)產(chǎn)品。

長(zhǎng)城基金表示，未來將持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品線建設(shè)。一方面，系統(tǒng)梳理產(chǎn)品特征，研判市場(chǎng)格局和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，給產(chǎn)品、客群畫像，明晰產(chǎn)品定位和風(fēng)格，讓老產(chǎn)品煥發(fā)新生；另一方面，加快新產(chǎn)品布局，提供不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、不同投資方向、不同封閉期限、不同市場(chǎng)區(qū)域的產(chǎn)品，滿足持有人多元化投資需求。