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來源：投資者網(wǎng) 作者：文夏婧 凌芊翊

在過去的一年里，受到內(nèi)外多重因素的影響，多年來一直領(lǐng)跑全球IPO排行榜的香港新股市場再次成為上市集資的首選地之一，吸引著來自全球各地的企業(yè)紛至沓來，其中，多個中資企業(yè)更是前赴后繼，奔向港股市場。統(tǒng)計顯示，在2020年在港股成功上市的146家企業(yè)里有114家屬于中資企業(yè)；另外，今年以來，百度、攜程等都完成了回港二次上市，更多在美企業(yè)也考慮回港安排。

但是，在火熱的赴港上市潮背后，并非每一家懷著上市夢的企業(yè)都能如愿以償。擬上市企業(yè)從遞交招股書到最終成功上市，都會面臨著層層“篩選”，當中如若出現(xiàn)錯過時效或者失誤一步，就將被中止對相關(guān)企業(yè)審核的進程。

實際上，港股上市數(shù)量和通過率相對保持“雙高”，那么究竟是什么原因使一些申請企業(yè)陷入中止上市的尷尬局面？

近日，《投資者網(wǎng)》梳理了2020年間赴港IPO招股書“失效”的重點企業(yè)詳細名單，從中整理出34家企業(yè)并分析其在赴港上市期間被“中止”的原因，向投資者展示被赴港上市熱潮所遮蓋的那些被人們忽略的故事。

IPO“失效”個案大幅下滑 預(yù)示新股市場更活躍

外有美股市場“中概股震蕩”的惡劣影響，內(nèi)有A股市場新股排隊“泄洪”的壓力，因此，香港新股市場就成為一些內(nèi)地企業(yè)實現(xiàn)上市夢的優(yōu)選之一。

2020年，新冠疫情席卷全球，全球金融市場遭到不同程度的沖擊。盡管受諸多不確定性因素的影響，但絲毫未影響中概股回歸港股以及內(nèi)地企業(yè)赴港IPO的高漲熱情。

即便受到疫情沖擊，香港IPO市場仍表現(xiàn)出強大的韌力。去年，港交所創(chuàng)下自2011年以來新股發(fā)行最活躍的記錄。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，2020年港股新股IPO數(shù)量合計146宗，共募資3975.28億港元，達到十年來IPO發(fā)行的最高規(guī)模。

正所謂水漲船高，在新股發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高的情況下，未通過核準的公司數(shù)量也大大降低。港交所披露易數(shù)據(jù)顯示，2020年1月1日至10月28日，向港交所遞交招股書但截止2021年4月28日仍未通過核準的公司數(shù)量為135家。而這一數(shù)字在2019年同期多達195家，同比下滑約44%。

針對已處于“失效”狀態(tài)的135家企業(yè)，《投資者網(wǎng)》進行了重點梳理，并篩選出以下34家重點關(guān)注及研究的企業(yè)名單。

從行業(yè)分布程度來看，制造業(yè)(包括傳統(tǒng)制造與智能制造)與電子科技行業(yè)為IPO審核“失效”企業(yè)數(shù)量最多的兩大行業(yè)。制造業(yè)有5家企業(yè)，分別是：國華科技集團控股有限公司、特普科技控股有限公司、環(huán)龍科技股份有限公司、泓淘控股有限公司以及裕河控股有限公司。而電子科技行業(yè)則緊隨其后，出現(xiàn)4家企業(yè)IPO審查“失效”狀態(tài)。分別是：富元控股有限公司、速達軟件集團有限公司、求實科技集團有限公司以及臻客中國有限公司。

另外，從公司注冊地來看，上述34家企業(yè)分布在香港特別行政區(qū)、廣東省、江西省、江蘇省、浙江省、福建省、陜西省、安徽省、青海省、四川省、北京及上海。其中，共計有15家企業(yè)于香港完成登記注冊。其次，廣東省成為第二大注冊地，有5家企業(yè)在該省完成注冊。

長江商學院金融教授周春生告訴《投資者網(wǎng)》，港交所對于上市規(guī)則的調(diào)整是吸引大量內(nèi)地和香港本土企業(yè)赴港掛牌的重要原因。

今年4月30日，是港交所新規(guī)實施的三周年。早在2018年的4月30日，港交所公布新的《上市規(guī)則》條例，該條例被譽為是25年來香港最大的上市制度改革。條例規(guī)定：港交所將允許不同投票權(quán)架構(gòu)的高增長及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司在主板上市，并放棄設(shè)立創(chuàng)新板，三類公司可用同股不同權(quán)形式在港上市；與此同時，尚未盈利或者尚未有收入的生物科技公司也可以在港交所上市。

新規(guī)生效后為大批的內(nèi)地新經(jīng)濟企業(yè)踏上資本道路提供了很大的便捷，這不僅吸引了大量的內(nèi)地科技或生物等新經(jīng)濟公司赴港上市，內(nèi)地新經(jīng)濟企業(yè)迎來上市的黃金時代，而且使得香港市場自2018年來迎來一輪輪新股上市熱潮。